イーグルアイ警報：永和股份の営業活動による純キャッシュフロー/純利益比率が継続的に低下

新浪財経上場企業研究院|決算イーグルアイ警告

4月2日、永和股份は2025年の年次報告書を公表しました。

報告によると、同社の2025年通期の売上高は52.06億元で前年比13.04%増でした。親会社株主に帰属する純利益は5.62億元で前年比123.46%増でした。非支配株主控除後の親会社株主に帰属する控除後純利益は5.69億元で前年比131.34%増でした。基本1株当たり利益は1.21元/株です。

同社は2021年6月に上場して以来、現金配当を4回実施しており、累計で実施した現金配当は3.1億元です。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績の質、収益力、資金面の圧力と安全性、運営効率などの4つの主要な側面から、永和股份の2025年年次報告書をスマートに定量分析します。

1. 業績の質の側面

報告期間中、同社の売上高は52.06億元で前年比13.04%増でした。純利益は5.62億元で前年比122.82%増でした。営業活動による純キャッシュ・フローは6.8億元で前年比16.73%増でした。

キャッシュ・フローの質を踏まえると、重点的に注目すべき点：

• 営業活動による純キャッシュ・フロー/純利益の比率が継続して低下しています。直近3期の上期報告では、営業活動による純キャッシュ・フロー/純利益の比率がそれぞれ2.85、2.31、1.21であり、継続して低下しており、収益の質が低下する傾向を示しています。

2. 収益力の側面

報告期間中、同社の売上総利益率は25.13%で前年比41.68%増でした。純利益率は10.8%で前年比97.12%増でした。自己資本利益率（加重）は12.32%で前年比34.06%増でした。

同社の事業運営の側から見ると、収益に関して重点的に注目すべき点：

• 売上総利益率が大幅に増加しています。報告期間中、販売用の売上総利益率は25.13%で前年比大幅に41.68%増でした。

• 売上総利益率の増加に加えて、売掛金回転率が低下しています。報告期間中、売上総利益率は前年同期の17.74%から25.13%へ増加しましたが、売掛金回転率は前年同期の12.73回から12回へ低下しました。

3. 資金面の圧力と安全性の側面

報告期間中、同社の負債資産比率は27.66%で前年比53.94%低下しました。流動比率は1.26、当座比率は0.85でした。総債務は8.94億元で、そのうち短期債務は4.45億元、短期債務が総債務に占める比率は49.81%でした。

短期の資金面の圧力を見ると、重点的に注目すべき点：

• 現金比率が0.25未満です。報告期間中、現金比率は0.22で、現金比率は0.25を下回っています。

長期の資金面の圧力を見ると、重点的に注目すべき点：

• 短期債務は広義の通貨性資金でカバーできるが、長期債務はカバーできません。報告期間中、広義の通貨性資金/総債務の比率は0.48で、広義の通貨性資金は総債務を下回っています。

資金の管理の観点から見ると、重点的に注目すべき点：

• 前払勘定（前払金）の変動が大きいです。報告期間中、前払勘定は0.9億元で、期首からの変動率は227.34%でした。

• 前払勘定/流動資産の比率が継続して増加しています。直近3期の年次報告では、前払勘定/流動資産の比率がそれぞれ1.75%、1.81%、4.37%であり、継続して増加しています。

• 前払勘定の成長率が営業原価（売上原価）の成長率を上回っています。報告期間中、前払勘定は期首から227.34%増加し、営業原価は前年比2.88%増でした。前払勘定の成長率は営業原価の成長率を上回っています。

資金の整合性（コーディネーション）の観点から見ると、重点的に注目すべき点：

• 資本的支出が継続して営業活動による純キャッシュ・フローの流入を上回っています。直近3期の年次報告では、有形固定資産、無形資産、その他の長期資産の取得に支払った現金がそれぞれ14.3億元、9.6億元、6.9億元であり、同社の営業活動による純キャッシュ・フローはそれぞれ5.2億元、5.8億元、6.8億元でした。

4. 運営効率の側面

報告期間中、同社の売掛金回転率は12で、前年比5.72%低下しました。棚卸資産回転率は5.9で、前年比3.12%増でした。総資産回転率は0.69で、前年比3.98%増でした。

長期性資産の観点から見ると、重点的に注目すべき点：

• 1単位の固定資産あたりの収入生産額が年々低下しています。直近3期の年次報告では、営業収入/固定資産の原価（取得原価）比率がそれぞれ1.44、1.42、1.42であり、継続して低下しています。

• その他の非流動資産の変動が大きいです。報告期間中、その他の非流動資産は1.3億元で、期首から54.26%増加しました。

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责任编辑：小浪快报