Ryan Cohenの運営方法について、面白いことに気づきました。彼は動きを発表せず、記者会見も開かず、自分の意図を説明しません。ただ行動するだけです。SECの提出書類が公開されるまで、彼が何をしているのかはわかりません。

2025年5月、通常の8-Kに埋もれて、GameStopはさりげなく4,710ビットコインを購入したと発表しました。わずか$500 百万ドルの会社の現金で、ただそれだけです。盛り上げもなく。誰かが直接コーエンに尋ねたとき、彼の答えは彼らしいものでした：「はい。現在、私たちは4,710ビットコインを所有しています。」それだけです。

この動きにより、GameStopは14番目に大きな企業のビットコイン保有者となりました。しかし正直なところ、これは何年も続くパターンの最新の章にすぎません。

彼の歩みを考えてみてください。15歳でeコマースの紹介業を始め、大学を中退して本格的なビジネスを構築。25歳までに、誰も見ていなかった分野、ペット用品に目をつけました。魅力的だからではなく、ペットの飼い主は自分の購入に深い関心を持っているからです。彼らは取引だけでなく関係性を求めているのです。Chewyは、顧客をデータポイントではなく人として扱うことで、33億5千万ドルの企業になりました。

31歳で引退したとき、皆はただ引退すると思っていました。ですが彼は本格的な投資家になりました。アップルやブルーチップ株、一般的な資産保全の動きです。そして、GameStopが起こったのです。

ウォール街は、死にかけた実店舗の小売業者を見ていました。コーエンは、真のコミュニティを持つブランドを見ていました。ゲーミングコミュニティは実際にGameStopを気にしています。そのつながりにプレミアムを払うのです。問題は、経営陣が自分たちの所有物を理解していなかったことです。

彼が引き継いだとき、数字は厳しかったです。51億ドルの売上高に対し、年間損失は$2 十億ドル以上。常識は明らかでした：この会社は終わったと。コーエンはいつも通り、正しい方法で再建しました。AmazonやChewyから人材を招き入れ、eコマースを理解している人たちです。無駄を削減しつつ、顧客に直結する部分は守りました。3年かかりましたが、2023-2024年には黒字化。店舗閉鎖による売上減少は25％でしたが、利益率は440ベーシスポイント向上しました。これは、多くの企業再建の逆です。

彼はまた、暗号通貨にも挑戦しました。2022年にNFTマーケットプレイスを立ち上げ、48時間で350万ドルの初期トラクションを得ましたが、その後NFT市場全体が崩壊。2024年初には閉鎖しました。ほとんどのCEOなら損失とみなして次に進むところですが、コーエンは教訓を引き出しました：デジタル資産は重要だが、正しい戦略が必要だと。

これがおそらく、ビットコインの動きが意味を持つ理由です。彼は会社を賭けているわけではありません。コンバーチブル債を通じて購入資金を調達し、10億ドル超の現金準備を維持しています。これはヘッジとして位置付けられています—通貨価値の下落やシステミックリスクに対する保護です。ビットコインの金に対する利点は明白です：持ち運びやすく、ブロックチェーン上で即座に検証可能、保険料不要、供給は固定。

驚くべきは、彼の株主層です。何百万もの個人投資家が売ることを拒否し、「エイプ」と呼び、四半期ごとの収益やアナリストの評価には関心がありません。彼らはRyan Cohenのビジョンを信じています。これは忍耐の資本です。多くの上場企業のCEOは、株主が四半期結果を求めるため、長期的な賭けをできませんが、コーエンは実際に5年先を見据えることができるのです。

ビットコイン発表後、株価は下落しましたが、コーエンは動じませんでした。6月にはグリーンシューオプションを行使し、コンバーチブル債でさらに(百万ドルを調達。総調達額は27億ドルです。この資金は「一般的な企業目的」に使われ、その中には明確にビットコインの購入も含まれています。

さて、今のBTC価格は約66,770ドルです。GameStopの4,710ビットコインは、デジタル資産戦略への大きな賭けを示していますが、絶望的な全投入ではありません。これは典型的なRyan Cohenのやり方です：計算された、忍耐強い、長期的な価値創造に焦点を当て、市場の見せかけに惑わされない戦略です。成功するかどうかはまだわかりませんが、彼の実績は、ほかの多くよりも慎重に考えていることを示しています。