日付：2026年04月03日

短期影響
1）
· 事件：フランス大統領マクロンが「軍事手段によるホルムズ海峡の強制再開は非現実的」と明言し、米国と立場を公に分かつ。
· 影響：西側陣営の分裂→市場の「迅速な供給回復」期待低下、原油価格とリスク資産が支えられる。
· 注目点：EUが統一立場を形成するか、外交交渉を軍事案の代替として推進するか。
2）
· 事件：米国大統領が再び「イランに対して強力な打撃を加える」と強調し、原油価格が109ドルを突破、世界株式市場が下落。
· 影響：戦争拡大期待→原油価格上昇＋株式市場の調整、典型的な「戦争インフレ取引」が強化される。
· 注目点：実際の軍事拡大（空爆/地上作戦）が起こるか（口頭の脅威にとどまるか）。
3）
· 事件：中東紛争により世界株式市場が再び動揺し、米欧市場は取引中に明確に下落後、分化。
· 影響：エネルギーショック→資金が成長株からエネルギー、防御セクターへ移動；航空・消費が圧迫される。
· 注目点：原油価格が100ドル以上を維持し続けるか、株式のスタイルシフトを決定。
4）
· 事件：ホルムズ海峡の通航量が約5%（日平均5-7隻）に低下し、「凍結状態」に近づく。
· 影響：供給側の実質縮小→原油価格の上昇弾力性は下落より大きく、運賃と保険コストが急騰。
· 注目点：「通航回復の兆し」や、より多くの国が通行許可を得るか。
5）
· 事件：イランが油送船に対し、最高200万ドルの通行料（人民元または暗号通貨で決済）を要求。
· 影響：エネルギー貿易ルールが書き換えられ、グレー決済体系が台頭、特定の暗号資産や非米ドル決済に追い風。
· 注目点：より多くの国がこのルールを受け入れるか、制裁のエスカレーションを引き起こすか。
6）
· 事件：40か国以上がイランへの圧力策を議論する緊急会議を開催（米国は除く）。
· 影響：グローバル調整体制の「米国排除」→地政学的構図の再構築、市場の不確実性が増大。
· 注目点：共同制裁や護衛行動が形成されるか、国連の承認を得るか。
長期影響
7）
· 事件：世界が「エネルギー危機緊急モード」に入り、多国で制限運行・制限生産・補助金支給・石炭火力の再稼働を開始。
· 影響：エネルギー構造の後退→長期的なインフレの粘着性が強化され、新エネルギーと従来エネルギーが同時に恩恵を受ける。
· 注目点：各国が財政補助を拡大するか、エネルギー配給制度が導入されるか。
8）
· 事件：ホルムズ危機により、世界のエネルギー輸送の約20%が長期的に妨害される（重要な喉元が制御される）。
· 影響：グローバルサプライチェーンの構造的再編→原油価格の中枢が上昇し、資源国やエネルギー企業が長期的に恩恵を受ける。
· 注目点：代替ルート（紅海/陸路）が規模化できるか。
9）
· 事件：欧米と米国のイラン問題における意見の対立が拡大し、NATO内部の信頼が揺らぐ。
· 影響：同盟の弱体化→地政学リスクのプレミアムが長期的に上昇、資本市場の不安定性が増す。
· 注目点：公開された外交対立や政策の切り離し（制裁、軍事行動）が起こるか。
10）
· 事件：イランがオマーンと「航行協定」を締結し、海峡通行の管理を模索、協力の兆しを示す。
· 影響：協定が実現すれば→「選択的通航の新秩序」が形成され、油運と貿易の価格付けが階層化される。
· 注目点：協定が公開されるか、その範囲や実施メカニズムが透明かどうか。