「私はずっとトークン至上主義者でした」と Lambur は言いました。「私たちはかなり早い段階で Across のトークンをリリースしましたが、その時点では時価総額が非常に低く、非常に広範囲にわたるエアドロップも実施しました。これは、私たちがオープンに構築して、コミュニティやユーザーに価値を積み上げたいと考えていたからです。しかし、マクロ環境は変わったと思います。」
Across Protocol は、@Ethereum や @Solana を含む複数の主要ネットワークをつなぎ、ユーザーがクロスチェーンでトークンをブリッジしたり交換したりできるようにしています。これまでに同プロトコルは、350億ドル超の取引量を処理してきました。
そして今週早い時期に、@Aave の創設者 @StaniKulechov が、運営する DAO には摩擦が生じるとする記事を掲載しました。「私たちがこれまでずっと運営してきたのと同じように、DAO は非常に難しい。そして、その難しさは、複雑なものを作るときの難しさとは違います。難しいのは、自分自身の組織構造と毎日格闘しているからです。」
Across にとって、Risk Labs は「現時点で契約に署名している」ほか、プロトコルを構築するための基金および法律上の実体ですが、Lambur は、DAO とそれは別だと述べています。
同プロトコルは現在、「クラシックなトークン構造」のもとで運用されており、あなたはオンチェーンのプロトコルを所有し、さらにそのプロトコルとはゆるく協力関係にある法律上の実体があります。しかし Lambur は、それらは2つの独立した構造だと言っています。「これが人々が DAO モデルを批判する理由のひとつであり、本質的には、この2つを統合しようとしているのです」と彼は付け加えました。
なぜ有名人のWeb3プロジェクトAcross ProtocolはDAOを放棄することを選んだのか？
原文标题：What Across Protocol’s going private proposal really means for its token holders and DAO
原文作者：Jacquelyn Melinek
原文编译：Ken，ChainCatcher
最近、多くの伝統的な企業がトークン化の領域を深く探る中で、Across Protocol はトークン保有者に対し、まったく異なる道を提案しています。それは、トークンを買い取り、そのトークンを私企業にすること、あるいはそれを株式に換えることです。
@AcrossProtocol の共同創業者 @hal2001 Lambur は、@TokenRelations の @_TalkingTokens ポッドキャストで、次のように述べました。「当該プロトコルは、DAO の構造がその成長を妨げているため、非公開化を求めています。」
「私はずっとトークン至上主義者でした」と Lambur は言いました。「私たちはかなり早い段階で Across のトークンをリリースしましたが、その時点では時価総額が非常に低く、非常に広範囲にわたるエアドロップも実施しました。これは、私たちがオープンに構築して、コミュニティやユーザーに価値を積み上げたいと考えていたからです。しかし、マクロ環境は変わったと思います。」
Across Protocol は、@Ethereum や @Solana を含む複数の主要ネットワークをつなぎ、ユーザーがクロスチェーンでトークンをブリッジしたり交換したりできるようにしています。これまでに同プロトコルは、350億ドル超の取引量を処理してきました。
しかし、機関や企業の需要が増えるにつれて、その構造はボトルネックであることが分かってきました。Lambur は、このプロトコルは「より従来型の構造を採用すれば、よりうまく成長できる」と考えています。
私たちの知る限り、Across が自らを非公開化するという提案は、業界では珍しい動きですが、この動きはちょうど、DAO というのは運用しづらい組織形態であることが業界内で認められ始めている最中にあります。
2025 年 8 月、@UniswapFND が法的実体 DUNI の創設を提案した際、当該プロトコルは、正式な構造はより多くの「権能とより大きな自律性」をもたらすと述べました。
そして今週早い時期に、@Aave の創設者 @StaniKulechov が、運営する DAO には摩擦が生じるとする記事を掲載しました。「私たちがこれまでずっと運営してきたのと同じように、DAO は非常に難しい。そして、その難しさは、複雑なものを作るときの難しさとは違います。難しいのは、自分自身の組織構造と毎日格闘しているからです。」
Across にとって、Risk Labs は「現時点で契約に署名している」ほか、プロトコルを構築するための基金および法律上の実体ですが、Lambur は、DAO とそれは別だと述べています。
同プロトコルは現在、「クラシックなトークン構造」のもとで運用されており、あなたはオンチェーンのプロトコルを所有し、さらにそのプロトコルとはゆるく協力関係にある法律上の実体があります。しかし Lambur は、それらは2つの独立した構造だと言っています。「これが人々が DAO モデルを批判する理由のひとつであり、本質的には、この2つを統合しようとしているのです」と彼は付け加えました。
水曜日にこの提案を公表する前から、Across はすでに数か月間、この動きを検討していました。「つまり、こういうことです。マクロ環境を見て、これらのトークンがどれほど過小評価されているかを確認し、そのうえで、より従来型のやり方で事業をしようとした際に直面する摩擦を見ていくのです。」
この提案は、トークン保有者に2つの選択肢を提示しています。彼らの ACX トークンを AcrossCo. の株式に換えるか、あるいは1か月の平均市場価格で USDC に換えるかです。大量のトークンを保有するユーザーは、トークンをそのまま株式に換えることができます。一方、少量のトークンを保有するユーザーは、手数料ゼロの特殊目的実体を通じて換えることができます。
Lambur は、この提案の最大のマイナス要因の一つは、株式を通じて持ち分を潜在的な S 型会社に移すことができるトークン保有者の数に制限があることだと認めています。「これは米国の証券法に基づいています。私たちは、人為的に可能な前提の中で、できる限り包摂的になるよう設計しています。」
「米国の C 型会社が、その資本構成表に 5000 件の項目を持つことはできません」と彼は指摘しました。そのため、ある程度の統合が必要になります。それでも彼は、このやり方がうまくいくと楽観的です。
コミュニティに Snapshot の投票や決議を出す前に、この提案は2週間のディスカッション期間を設けます。