原文作者：ディープティード TechFlow導入：設立から7か月で、1億ドル超を調達したとされながら、これまで一銭も使っていないという暗号資産スーパーPAC Fellowship が水曜日に、Tether US 規制・政府対応担当副社長の Jesse Spiro を議長に任命すると発表した。これは Tether と当該PAC の間で初めて、正式で公に認められた関係を築くものだ。同時に暗号資産業界のもう一つの大手PAC Fairshake は 1.93 億ドルの弾薬庫をすでに抱えており、2つのPAC 合計で約3億ドルにのぼる政治資金が 11 月中旬の中間選挙をにらんでいる。一方、議会でのステーブルコイン収益をめぐる立法上の駆け引きはなお未決のままだ。**暗号資産業界の政治的な軍拡競争が激化している。**Cointelegraph の 4月1日報道によると、Fellowship PAC は水曜日に、Tether US 規制・政府対応担当副社長の Jesse Spiro が同組織の議長に就任し、次の段階の拡大を率いること、また今後数日以内に最初の候補者の支持リストを公表すると発表した。Fellowship は 2025 年 8 月に設立されたスーパーPACで、昨年9月に、暗号資産業界と結びついた匿名の寄付者から「1億ドル超」を集めたと主張していた。Spiro は声明で次のように述べた。「**これは米国のイノベーションにとっての重要な転換点だ。**われわれには、米国が引き続き、建設者、起業家、そして技術進歩の世界的な中心であり続けることを確実にする機会がある。Fellowship PAC は、利害を理解し、行動を起こす用意のあるリーダーを支援することに取り組んでいる。」「関連を否定」から「幹部が座る」へ、Tether と Fellowship の関係が明らかに------------------------------------------Fellowship PAC は昨年9月に大々的に登場して以来、その背後にいる資金提供者の正体が業界最大の謎の一つだった。同PAC の設立時点では、いかなる管理者、寄付者、または主要な雇用者も開示されなかった。初期の報道では Tether が想定される支援者として挙げられたが、その後 Tether International は同PAC とのいかなる関係も正式に否定した。今年2月の CoinDesk の報道によれば、Tether International のスポークスマンは「Tether International と Fellowship には何ら関係がない」と明確に述べたという。しかし FEC（連邦選挙委員会）の記録は別の物語を語っている。Fellowship の登録財務責任者 Mitchell Nobel は Cantor Fitzgerald の幹部であり、Cantor Fitzgerald はまさに Tether の数十億ドル規模の準備金を管理しているカストディ（保管）機関だ。PAC の登録住所はメリーランド州ベセスダにある。いま、現職の Tether US 幹部が正式に PAC の議長に就任したことで、これまでの諸々のうわさが最終的に公開記録として確定した。BeInCrypto の報道によれば、**これは Fellowship PAC と Tether 公式の間で初めて、正式かつ公に確立された関係だ。**Spiro は 2024 年に Tether に入社し、政府関係担当者を務めた。それ以前は PayPal でブロックチェーンおよびデジタル・アセットの規制に関する政府対応を担当し、さらにその前はオンチェーン分析企業 Chainalysis で政府対応のリーダー職に就いていた。1億ドルの「弾薬庫」はいまだ一発も撃たれておらず、FEC の記録では支出ゼロ----------------------------Fellowship は 1億ドルの資金を抱えていると主張しているものの、FEC の記録によれば、昨年12月31日までに同PAC はいかなる寄付収入や支出も報告していない。昨年9月の記者会見以降、Fellowship が X プラットフォーム上で公開声明を出したのはわずか3件にとどまり、ほぼ「潜伏」状態で運営されている。この落差は広範な疑念を呼んでいる。CoinDesk は2月25日の調査報道で、Fellowship は設立から7か月間「一度も現場に来ていない」と指摘し、約束した 1億ドルの資金は連邦選挙委員会の開示の中に何の痕跡もないとした。今回の Spiro の任命は、Fellowship が沈黙期間から再び世間の注目を取り戻す合図と見なされている。PAC は、今後数日以内に最初の候補者の支持表明を公表するとしており、11 月中旬の中間選挙まであと7か月あまりしか残っていない。ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会の執行ディレクター Bo Hines は X 上でこの任命を支持し、「米国のイノベーションの戦いには真剣な擁護者が必要だ。本当のところ利害を理解したリーダーが選ばれるのを見るのを楽しみにしている」と投稿した。暗号資産のPAC 軍拡競争：Fairshake が 1.93 億ドル、すでにイリノイで 860 万を投下------------------------------------------------Fellowship は暗号資産業界で唯一の政治資金マシンではない。Coinbase、Ripple、a16z が支援する Fairshake PAC とその関連組織は、今年1月時点の報告で現金 1.93 億ドルを保有しており、現時点で暗号資産業界で最大規模の資金量を誇るスーパーPAC だ。Fairshake はすでに実際の動きを始めている。Cointelegraph の報道によると、同PAC とその関連組織は、イリノイ州での連邦議会選挙で約 860 万ドルを支出しており、同州での 2024 年の支出額の6倍に当たる。3月のイリノイ州予備選では、一部の Fairshake 支持候補が勝てなかったが、中間選挙までの7か月間の窓は依然として残っている。2024 年の選挙サイクルにおいて、Fairshake はメディア露出への投下に 1.3 億ドル超を費やし、50人以上の候補者を支援したが、その多くは当選を果たした。非営利の監視団体 Public Citizen の統計によれば、2024 年に選挙へ流入した企業資金のうち、ほぼ半分が暗号資産業界由来だという。**いま、Fellowship と Fairshake の2つのPAC の合計で約3億ドルの弾薬庫に加えて、暗号資産業界の他の政治的寄付の力も重なれば、2026 年の中間選挙は業界の政治支出における新記録になる可能性がある。**立法の暗闘：ステーブルコイン収益論争が CLARITY 法案をつかまえ、Tether に利害直結-------------------------------------**Spiro の任命の時期は偶然ではない。**暗号資産業界の最優先立法である「デジタル・アセット・マーケッツ明確化法案」（CLARITY Act）は現在、上院で行き詰まっており、論点の一つがステーブルコインの収益である。これは Tether のビジネスモデルに直接影響する。CLARITY 法案は 2025 年 7 月に 294 票対 134 票で下院を通過し、今年1月には上院の農業委員会で審議を通過した。しかし上院の銀行委員会の段階では、銀行業界と暗号資産業界の間で、ステーブルコインがユーザーに収益を支払えるかどうかをめぐって激しい駆け引きが続いている。3月20日、**上院議員 Thom Tillis と Angela Alsobrooks は、ステーブルコイン収益について原則的な妥協に達した。保有残高に基づく受動的収益の支払いは禁止するが、取引活動に基づく報酬プログラムは認める。** CoinDesk の報道によれば、暗号資産業界の代表は3月23日に議会山で最新条文を非公開で審査した後、この文言は狭すぎて曖昧だと考えたという。Coinbase は現在の草案を支持しないと、すでに2度表明している。上院銀行委員会での審議（markup）は現在、4月下旬のイースター休会が終わった後に行われる予定だ。上院議員 Bernie Moreno は、もし法案が 5月までに前進しなければ、暗号資産に関する立法は中間選挙のサイクル期間内に再び真剣に検討されることはなくなり得ると警告している。さらに状況を悪くしているのは、ホワイトハウスのAI と暗号資産担当の特使 David Sacks が 3月26日に、任期130日が満了したことを確認し、政府が後任を任命しないとした点だ。暗号資産業界にとって最重要の立法の追い込みは、ホワイトハウスの主要な推進者を失った状態で進むことになる。Tether が発行する USDT は世界最大のステーブルコインで、時価総額は約 1840 億ドルだが、米国の居住者向けではない。Tether は昨年、米国市場向けのコンプライアンス型ステーブルコイン USAT を導入した。**ステーブルコイン収益条項の最終的な着地点は、Tether とその競合他社が米国市場で運営できる範囲を直接決める。**こうした背景のもとで、**Tether は幹部を PAC の議長に据えることで、政治的影響力の構築を裏方から表舞台へと押し出した**というシグナルを発している。立法の駆け引きにおける重要なウィンドウ期に、政治資金を使って業界の利益を守る、という意図がはっきりしている。原文リンク
テザーの幹部が運営する第二位の暗号資産政治行動委員会（PAC）に30億ドルを賭け、中間選挙に賭ける
原文作者：ディープティード TechFlow
導入：設立から7か月で、1億ドル超を調達したとされながら、これまで一銭も使っていないという暗号資産スーパーPAC Fellowship が水曜日に、Tether US 規制・政府対応担当副社長の Jesse Spiro を議長に任命すると発表した。これは Tether と当該PAC の間で初めて、正式で公に認められた関係を築くものだ。同時に暗号資産業界のもう一つの大手PAC Fairshake は 1.93 億ドルの弾薬庫をすでに抱えており、2つのPAC 合計で約3億ドルにのぼる政治資金が 11 月中旬の中間選挙をにらんでいる。一方、議会でのステーブルコイン収益をめぐる立法上の駆け引きはなお未決のままだ。
暗号資産業界の政治的な軍拡競争が激化している。
Cointelegraph の 4月1日報道によると、Fellowship PAC は水曜日に、Tether US 規制・政府対応担当副社長の Jesse Spiro が同組織の議長に就任し、次の段階の拡大を率いること、また今後数日以内に最初の候補者の支持リストを公表すると発表した。Fellowship は 2025 年 8 月に設立されたスーパーPACで、昨年9月に、暗号資産業界と結びついた匿名の寄付者から「1億ドル超」を集めたと主張していた。
Spiro は声明で次のように述べた。「**これは米国のイノベーションにとっての重要な転換点だ。**われわれには、米国が引き続き、建設者、起業家、そして技術進歩の世界的な中心であり続けることを確実にする機会がある。Fellowship PAC は、利害を理解し、行動を起こす用意のあるリーダーを支援することに取り組んでいる。」
「関連を否定」から「幹部が座る」へ、Tether と Fellowship の関係が明らかに
Fellowship PAC は昨年9月に大々的に登場して以来、その背後にいる資金提供者の正体が業界最大の謎の一つだった。
同PAC の設立時点では、いかなる管理者、寄付者、または主要な雇用者も開示されなかった。初期の報道では Tether が想定される支援者として挙げられたが、その後 Tether International は同PAC とのいかなる関係も正式に否定した。今年2月の CoinDesk の報道によれば、Tether International のスポークスマンは「Tether International と Fellowship には何ら関係がない」と明確に述べたという。
しかし FEC（連邦選挙委員会）の記録は別の物語を語っている。Fellowship の登録財務責任者 Mitchell Nobel は Cantor Fitzgerald の幹部であり、Cantor Fitzgerald はまさに Tether の数十億ドル規模の準備金を管理しているカストディ（保管）機関だ。PAC の登録住所はメリーランド州ベセスダにある。
いま、現職の Tether US 幹部が正式に PAC の議長に就任したことで、これまでの諸々のうわさが最終的に公開記録として確定した。BeInCrypto の報道によれば、これは Fellowship PAC と Tether 公式の間で初めて、正式かつ公に確立された関係だ。
Spiro は 2024 年に Tether に入社し、政府関係担当者を務めた。それ以前は PayPal でブロックチェーンおよびデジタル・アセットの規制に関する政府対応を担当し、さらにその前はオンチェーン分析企業 Chainalysis で政府対応のリーダー職に就いていた。
1億ドルの「弾薬庫」はいまだ一発も撃たれておらず、FEC の記録では支出ゼロ
Fellowship は 1億ドルの資金を抱えていると主張しているものの、FEC の記録によれば、昨年12月31日までに同PAC はいかなる寄付収入や支出も報告していない。昨年9月の記者会見以降、Fellowship が X プラットフォーム上で公開声明を出したのはわずか3件にとどまり、ほぼ「潜伏」状態で運営されている。
この落差は広範な疑念を呼んでいる。CoinDesk は2月25日の調査報道で、Fellowship は設立から7か月間「一度も現場に来ていない」と指摘し、約束した 1億ドルの資金は連邦選挙委員会の開示の中に何の痕跡もないとした。
今回の Spiro の任命は、Fellowship が沈黙期間から再び世間の注目を取り戻す合図と見なされている。PAC は、今後数日以内に最初の候補者の支持表明を公表するとしており、11 月中旬の中間選挙まであと7か月あまりしか残っていない。
ホワイトハウスのデジタル資産諮問委員会の執行ディレクター Bo Hines は X 上でこの任命を支持し、「米国のイノベーションの戦いには真剣な擁護者が必要だ。本当のところ利害を理解したリーダーが選ばれるのを見るのを楽しみにしている」と投稿した。
暗号資産のPAC 軍拡競争：Fairshake が 1.93 億ドル、すでにイリノイで 860 万を投下
Fellowship は暗号資産業界で唯一の政治資金マシンではない。Coinbase、Ripple、a16z が支援する Fairshake PAC とその関連組織は、今年1月時点の報告で現金 1.93 億ドルを保有しており、現時点で暗号資産業界で最大規模の資金量を誇るスーパーPAC だ。
Fairshake はすでに実際の動きを始めている。Cointelegraph の報道によると、同PAC とその関連組織は、イリノイ州での連邦議会選挙で約 860 万ドルを支出しており、同州での 2024 年の支出額の6倍に当たる。3月のイリノイ州予備選では、一部の Fairshake 支持候補が勝てなかったが、中間選挙までの7か月間の窓は依然として残っている。
2024 年の選挙サイクルにおいて、Fairshake はメディア露出への投下に 1.3 億ドル超を費やし、50人以上の候補者を支援したが、その多くは当選を果たした。非営利の監視団体 Public Citizen の統計によれば、2024 年に選挙へ流入した企業資金のうち、ほぼ半分が暗号資産業界由来だという。
いま、Fellowship と Fairshake の2つのPAC の合計で約3億ドルの弾薬庫に加えて、暗号資産業界の他の政治的寄付の力も重なれば、2026 年の中間選挙は業界の政治支出における新記録になる可能性がある。
立法の暗闘：ステーブルコイン収益論争が CLARITY 法案をつかまえ、Tether に利害直結
**Spiro の任命の時期は偶然ではない。**暗号資産業界の最優先立法である「デジタル・アセット・マーケッツ明確化法案」（CLARITY Act）は現在、上院で行き詰まっており、論点の一つがステーブルコインの収益である。これは Tether のビジネスモデルに直接影響する。
CLARITY 法案は 2025 年 7 月に 294 票対 134 票で下院を通過し、今年1月には上院の農業委員会で審議を通過した。しかし上院の銀行委員会の段階では、銀行業界と暗号資産業界の間で、ステーブルコインがユーザーに収益を支払えるかどうかをめぐって激しい駆け引きが続いている。
3月20日、上院議員 Thom Tillis と Angela Alsobrooks は、ステーブルコイン収益について原則的な妥協に達した。保有残高に基づく受動的収益の支払いは禁止するが、取引活動に基づく報酬プログラムは認める。 CoinDesk の報道によれば、暗号資産業界の代表は3月23日に議会山で最新条文を非公開で審査した後、この文言は狭すぎて曖昧だと考えたという。Coinbase は現在の草案を支持しないと、すでに2度表明している。
上院銀行委員会での審議（markup）は現在、4月下旬のイースター休会が終わった後に行われる予定だ。上院議員 Bernie Moreno は、もし法案が 5月までに前進しなければ、暗号資産に関する立法は中間選挙のサイクル期間内に再び真剣に検討されることはなくなり得ると警告している。
さらに状況を悪くしているのは、ホワイトハウスのAI と暗号資産担当の特使 David Sacks が 3月26日に、任期130日が満了したことを確認し、政府が後任を任命しないとした点だ。暗号資産業界にとって最重要の立法の追い込みは、ホワイトハウスの主要な推進者を失った状態で進むことになる。
Tether が発行する USDT は世界最大のステーブルコインで、時価総額は約 1840 億ドルだが、米国の居住者向けではない。Tether は昨年、米国市場向けのコンプライアンス型ステーブルコイン USAT を導入した。ステーブルコイン収益条項の最終的な着地点は、Tether とその競合他社が米国市場で運営できる範囲を直接決める。
こうした背景のもとで、Tether は幹部を PAC の議長に据えることで、政治的影響力の構築を裏方から表舞台へと押し出したというシグナルを発している。立法の駆け引きにおける重要なウィンドウ期に、政治資金を使って業界の利益を守る、という意図がはっきりしている。
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