イーグルアイ警報：ブロードコム株の営業収益増速が継続的に低下、純利益増速が継続的に増加

新浪財経上場企業研究所|財務報告書アイガン警告

4月2日、博通股份は2025年通期年次報告書を発表した。

報告によると、同社の2025年通期の営業収益は3億元で、前年同期比4.48%増加している。親会社株主に帰属する純利益は4440.92万元で、前年同期比36.43%増加している。非経常利益控除後の親会社に帰属する純利益は4373.94万元で、前年同期比36.79%増加している。基本1株当たり利益は0.711元/株。

同社は2004年3月に上場して以来、現金配当の実施回数は0回であり、累計で実施した現金配当は0元である。

上場企業の財務報告書アイガン警告システムは、業績の質、収益力、資金のプレッシャーと安全性、ならびに運営効率の4つの主要な観点から、博通股份の2025年年次報告書をインテリジェントな定量分析で評価する。

一、業績の質の観点

当該期間中、同社の売上高は3億元で、前年同期比4.48%増加している。純利益は6152.33万元で、前年同期比36.17%増加している。営業活動による純キャッシュ・フローは9587.37万元で、前年同期比1.91%減少している。

業績全体の観点から、特に注目すべき点：

• 売上高の増加率が継続して低下し、純利益の増加率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、売上高の前年同期比の変動がそれぞれ10.71%、9.16%、4.48%と継続して低下し、純利益の前年同期比の変動がそれぞれ5.67%、10.61%、36.17%と継続して上昇しており、売上高と純利益の変動傾向が乖離している。

収益・原価および期間費用の配分の観点から、特に注目すべき点：

• 営業収益と営業原価の変動が乖離している。当該期間中、営業収益は前年同期比4.48%増加している一方で、営業原価は前年同期比3.08%減少しており、収益とコストの変動が乖離している。

• 営業収益と税金および付加費用の変動が乖離している。当該期間中、営業収益の前年同期比の変動は4.48%であるのに対し、税金および付加費用は前年同期比-14.96%となっており、営業収益と税金および付加費用の変動が乖離している。

営業活動に供する資産の質を組み合わせた観点から、特に注目すべき点：

• 売上高の増加率が継続して低下し、売掛金の増加率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、売上高の前年同期比の変動がそれぞれ10.71%、9.16%、4.48%と継続して低下している一方、売掛金は期首からの変動がそれぞれ-68.48%、-67.23%、71.21%と継続して増加している。

キャッシュ・フローの質を組み合わせた観点から、特に注目すべき点：

• 営業収益と営業活動による純キャッシュ・フローの変動が乖離している。当該期間中、営業収益は前年同期比4.48%増加している一方で、営業活動による純キャッシュ・フローは前年同期比1.91%減少しており、営業収益と営業活動による純キャッシュ・フローの変動が乖離している。

• 営業活動による純キャッシュ・フローが継続して低下している。直近3期の年次報告書では、営業活動による純キャッシュ・フローがそれぞれ1億元、1億元、1億元であり、継続して低下している。

• 営業活動による純キャッシュ・フロー/純利益の比率が継続して下落している。直近3期の半期報告書では、営業活動による純キャッシュ・フロー/純利益の比率がそれぞれ2.55、2.16、1.56であり、継続して下落しており、収益の質には下落傾向が見られる。

二、収益力の観点

当該期間中、同社の粗利益率は55.34%で、前年同期比6.71%増加している。純利益率は20.52%で、前年同期比30.33%増加している。自己資本利益率（加重）は14.66%で、前年同期比19.1%増加している。

三、資金のプレッシャーと安全性の観点

当該期間中、同社の負債資本比率は67.35%で、前年同期比1.36%増加している。流動比率は0.37、当座比率は0.37。総有利子負債は1.78億元で、そのうち短期負債は932.27万元、短期負債の総有利子負債に占める比率は5.23%である。

財務状況全体の観点から、特に注目すべき点：

• 負債資本比率が継続して増加している。直近3期の年次報告書では、負債資本比率はそれぞれ60.86%、63.94%、67.35%であり、増加傾向にある。

短期資金のプレッシャーの観点から、特に注目すべき点：

• 長短債務比率が大幅に増加している。当該期間中、短期負債/長期負債が0.04まで大幅に増加している。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 短期負債（元） | - | 55.17万 | 716.39万 | | 長期負債（元） | - | 4322.21万 | 1.69億 | | 短期負債/長期負債 | - | 0.01 | 0.04 |

• 現金比率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、現金比率はそれぞれ0.47、0.38、0.36であり、継続して低下している。

• 営業活動による純キャッシュ・フロー/流動負債の比率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、営業活動による純キャッシュ・フロー/流動負債の比率はそれぞれ0.17、0.13、0.12であり、継続して低下している。

資金管理の観点から、特に注目すべき点：

• 利息収入/現金・預金の比率が1.5%未満である。当該期間中、現金・預金は2.9億元で、短期負債は716.4万元。同社の利息収入/平均現金・預金の平均比率は0.582%であり、1.5%を下回っている。

資金の連携可能性の観点から、特に注目すべき点：

• 資本的支出が継続して営業活動による純キャッシュ・フローの流入を上回っている。直近3期の年次報告書では、固定資産、無形資産およびその他の長期資産の取得のための支払いによる現金はそれぞれ1.7億元、1.2億元、1.8億元。一方で、同社の営業活動による純キャッシュ・フローはそれぞれ1億元、1億元、1億元である。

四、運営効率の観点

当該期間中、同社の売掛金回転率は650.1で、前年同期比56.09%増加している。棚卸資産回転率は1089.22で、前年同期比84.04%増加している。総資産回転率は0.23で、前年同期比12.75%減少している。

長期性資産の観点から、特に注目すべき点：

• 総資産回転率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、総資産回転率はそれぞれ0.27、0.26、0.23であり、総資産の回転能力が弱まっている。

• 建設中の工程（在建工事）が大きく変動している。当該期間中、建設中の工程は4.8億元で、期首から70.3%増加している。

• 建設中の工程が固定資産を上回っている。当該期間中、建設中の工程は4.8億元で、固定資産は4億元であり、建設中の工程が固定資産を上回っている。

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责任编辑：小浪快报