財聯社4月1日電（記者 陳俊蘭）3月31日晚間、華林証券は2025年の年次報告書を開示した。報告によると、同社は年間で営業収益16.98億元を計上し、前年同期比18.34%増となった。上場企業の株主に帰属する純利益は5.06億元で、前年同期比43.35%増と大幅に伸長し、収益力が明確に向上した。
事業構成を見ると、華林証券は「資産運用（ウェルスマネジメント）の堅調な成長」「オルタナティブ投資の好成績」「自己勘定およびアセットマネジメント事業の圧力」という分化した構図を示している。資産運用事業の営業収益は11.5億元で、前年同期比28.02%増。投資銀行業務は営業収益0.18億元で、前年同期比微増6.06%。自己勘定業務は営業収益3.48億元で、前年同期比28.32%減。資産管理（アセットマネジメント）業務の営業収益は0.11億元で、前年同期比47.39%減。
株主還元の面では、同社の取締役会が審議・可決した利益配分案によると、27億株を基数として、全株主に対し1株当たり現金配当0.57元（税込み）を支払う予定で、予想される現金配当総額は1.54億元。今回の配当比率は、同社の2025年の親会社帰属純利益の30.40%を占めており、これは同社の連続6年にわたる現金配当比率が30%を下回らないことも意味する。
資産運用事業の売上構成比が約7割、機関の取引量が128%急増
事業構成を見ると、資産運用事業は間違いなく華林証券の2025年における中核的な成長エンジンである。報告期間中、この分野の営業収益は11.5億元で、前年同期比28.02%増。営業総収益に占める比重は67.75%に達し、主力の地位がさらに強固になり、営業利益率は51.69%まで上昇した。
注目すべきは、資産運用の転換（リフォーム）プロセスにおいて、華林証券がAI技術を活用してオンライン・オフラインの事業を同時に成長させ、業績成長をけん引する主要な原動力となったことだ。
ブローカー業務では、2025年の株・基金（株式・投信）取引額は3.42万億元で、前年同期比60%増。そのうち、機関およびアルゴリズム系の取引量のパフォーマンスが特に際立ち、前年同期比128%増となった。
さらに、資産運用のオンライン事業収益は4.75億元で、前年同期比31%増。顧客資産および新規顧客数はいずれも31%と26%の伸びをそれぞれ実現した。同社の支店の収益性は93%に達し、101の営業拠点が黒字となった。
自己勘定が下落、オルタナティブ投資が超過収益に貢献
市場の振れと変動の中で、華林証券の自己勘定事業収益は下落した。年次報告書によると、この事業は年間で収益3.48億元を計上し、前年同期比28.32%減となった。同社は、下落の主な理由は証券市場の振れと変動であり、業界構造の分化によりエクイティ（株式）系の自己勘定収益が変動したことだとしている。
特筆すべきは、子会社の華林創新は専門的なオルタナティブ投資プラットフォームであり、国家戦略の重点分野に注力していることだ。累計投資は業界をリードする企業12社および産業ファンド1本をカバーし、総投資規模は10.02億元に達する。これにより、2025年の同社のオルタナティブ投資業務の公正価値変動による収益が大幅に増加し、「その他」事業の収益が前年同期比で11倍超へと伸びることにつながった。
投資銀行業務収益は微増、投行格付けはC類へ
投資銀行業務の面では、2025年の収益は0.18億元で、前年同期比微増6.06%。主な内訳は財務アドバイザリーサービスであり、同社は株式（エクイティ）ファイナンス領域での優位を継続して固め、リファイナンス、M&A・事業再編、債券引受などの多様な業務を積極的に拡大し、総合金融サービス体系を整えている。
2025年の投資銀行業務収益は微増を達成したものの、全体としては依然として縮小基調にあり、コンプライアンスを含む業務遂行の品質にも課題がある。同年度中、同社にはIPO案件の着地がなく、また中国証券業協会が公表した2025年の投資銀行業務品質評価では、業務遂行格付けがB類からC類に引き下げられた。
業務遂行格付けの引き下げは、案件の核となる部分、デューデリジェンス（適切な調査・確認）などの段階における不足を反映している。2025年3月、華林証券は一部案件でデューデリジェンスが十分でないこと、品質管理のチェックが厳格でないことなどの問題により、規制当局との談話（指導・注意）を受けた。投資銀行業務は資本市場の「番人」であり、業務遂行の質が中核的な競争力である。華林証券は、コンプライアンスおよびリスク管理（風控）の短所をできるだけ早く補い、業務の不振を好転させる必要がある。
加えて、資産管理業務の収益は0.11億元で、前年同期比47.39%減となった。主因は、資産運用商品（資管商品）の規模の減少により、管理フィー収入が減ったことだ。華林証券は年次報告書で、収益は下がったものの、研究開発（投資調査・リサーチ）チームおよびプロダクト・マトリクスを継続して整備しており、2026年はデジタル化のアップグレードと「精品化（品質重視）」の運営に注力し、規模志向から価値創造への転換を推進して、低金利環境下で堅実型の資産運用ブランドの構築を目指すとしている。
4.39億元を研究開発に投入、AI証券会社の戦略は全面的に始動
年次報告書の多くのデータの中で、華林証券のテクノロジー投資に関するもう一つのデータが特に注目を集めている。2025年、同社の電子設備の稼働費は4.39億元で、前年同期比69.11%増。年次報告書によると、この投資は主に「イルカ」垂直領域の金融大規模モデルの研究開発・反復（改良）と、計算資源（スマート計算）センターの建設に用いられ、より高密度なテクノロジー投資によって、業務の長期的な成長を促すことを狙いとしている。
華林証券は年次報告書で、2026年は同社の新たな3年発展計画の基盤を築く年であり、「AI証券会社」を中核とする発展戦略に照準を合わせ、全面的に始動すると指摘している。中核となる指針は、「AI証券会社戦略の始動・成長の基盤を固める」である。同社はAI証券会社の中核的能力体系を全面的に構築し、生成AIを資産運用の全業務チェーンに全面的に展開する。AI投資アドバイザリー（投顧）と華林智投（スマート投資）の中核機能を反復アップグレードし、人工知能の投資調査・分析、資産配分、口座診断などの場面における適用を深め、よりスマートで、より正確な資産運用体系をつくり上げる。
同時に、同社は中核事業の質と効率を高めることにも注力し、総合金融サービス体系を継続して整備する。テクノロジーと事業の深い融合を強化し、コンプライアンス経営の底線を堅く守ることで、差別化・特色化した発展ルートを通じて中核的競争力を継続的に構築し、投資家に長期的で持続可能な価値還元を生み出す。
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自营はどうして滑落したのか？華林証券2025年純利益は43%増加、資産管理が売上の約7割を支える
財聯社4月1日電（記者 陳俊蘭）3月31日晚間、華林証券は2025年の年次報告書を開示した。報告によると、同社は年間で営業収益16.98億元を計上し、前年同期比18.34%増となった。上場企業の株主に帰属する純利益は5.06億元で、前年同期比43.35%増と大幅に伸長し、収益力が明確に向上した。
事業構成を見ると、華林証券は「資産運用（ウェルスマネジメント）の堅調な成長」「オルタナティブ投資の好成績」「自己勘定およびアセットマネジメント事業の圧力」という分化した構図を示している。資産運用事業の営業収益は11.5億元で、前年同期比28.02%増。投資銀行業務は営業収益0.18億元で、前年同期比微増6.06%。自己勘定業務は営業収益3.48億元で、前年同期比28.32%減。資産管理（アセットマネジメント）業務の営業収益は0.11億元で、前年同期比47.39%減。
株主還元の面では、同社の取締役会が審議・可決した利益配分案によると、27億株を基数として、全株主に対し1株当たり現金配当0.57元（税込み）を支払う予定で、予想される現金配当総額は1.54億元。今回の配当比率は、同社の2025年の親会社帰属純利益の30.40%を占めており、これは同社の連続6年にわたる現金配当比率が30%を下回らないことも意味する。
資産運用事業の売上構成比が約7割、機関の取引量が128%急増
事業構成を見ると、資産運用事業は間違いなく華林証券の2025年における中核的な成長エンジンである。報告期間中、この分野の営業収益は11.5億元で、前年同期比28.02%増。営業総収益に占める比重は67.75%に達し、主力の地位がさらに強固になり、営業利益率は51.69%まで上昇した。
注目すべきは、資産運用の転換（リフォーム）プロセスにおいて、華林証券がAI技術を活用してオンライン・オフラインの事業を同時に成長させ、業績成長をけん引する主要な原動力となったことだ。
ブローカー業務では、2025年の株・基金（株式・投信）取引額は3.42万億元で、前年同期比60%増。そのうち、機関およびアルゴリズム系の取引量のパフォーマンスが特に際立ち、前年同期比128%増となった。
さらに、資産運用のオンライン事業収益は4.75億元で、前年同期比31%増。顧客資産および新規顧客数はいずれも31%と26%の伸びをそれぞれ実現した。同社の支店の収益性は93%に達し、101の営業拠点が黒字となった。
自己勘定が下落、オルタナティブ投資が超過収益に貢献
市場の振れと変動の中で、華林証券の自己勘定事業収益は下落した。年次報告書によると、この事業は年間で収益3.48億元を計上し、前年同期比28.32%減となった。同社は、下落の主な理由は証券市場の振れと変動であり、業界構造の分化によりエクイティ（株式）系の自己勘定収益が変動したことだとしている。
特筆すべきは、子会社の華林創新は専門的なオルタナティブ投資プラットフォームであり、国家戦略の重点分野に注力していることだ。累計投資は業界をリードする企業12社および産業ファンド1本をカバーし、総投資規模は10.02億元に達する。これにより、2025年の同社のオルタナティブ投資業務の公正価値変動による収益が大幅に増加し、「その他」事業の収益が前年同期比で11倍超へと伸びることにつながった。
投資銀行業務収益は微増、投行格付けはC類へ
投資銀行業務の面では、2025年の収益は0.18億元で、前年同期比微増6.06%。主な内訳は財務アドバイザリーサービスであり、同社は株式（エクイティ）ファイナンス領域での優位を継続して固め、リファイナンス、M&A・事業再編、債券引受などの多様な業務を積極的に拡大し、総合金融サービス体系を整えている。
2025年の投資銀行業務収益は微増を達成したものの、全体としては依然として縮小基調にあり、コンプライアンスを含む業務遂行の品質にも課題がある。同年度中、同社にはIPO案件の着地がなく、また中国証券業協会が公表した2025年の投資銀行業務品質評価では、業務遂行格付けがB類からC類に引き下げられた。
業務遂行格付けの引き下げは、案件の核となる部分、デューデリジェンス（適切な調査・確認）などの段階における不足を反映している。2025年3月、華林証券は一部案件でデューデリジェンスが十分でないこと、品質管理のチェックが厳格でないことなどの問題により、規制当局との談話（指導・注意）を受けた。投資銀行業務は資本市場の「番人」であり、業務遂行の質が中核的な競争力である。華林証券は、コンプライアンスおよびリスク管理（風控）の短所をできるだけ早く補い、業務の不振を好転させる必要がある。
加えて、資産管理業務の収益は0.11億元で、前年同期比47.39%減となった。主因は、資産運用商品（資管商品）の規模の減少により、管理フィー収入が減ったことだ。華林証券は年次報告書で、収益は下がったものの、研究開発（投資調査・リサーチ）チームおよびプロダクト・マトリクスを継続して整備しており、2026年はデジタル化のアップグレードと「精品化（品質重視）」の運営に注力し、規模志向から価値創造への転換を推進して、低金利環境下で堅実型の資産運用ブランドの構築を目指すとしている。
4.39億元を研究開発に投入、AI証券会社の戦略は全面的に始動
年次報告書の多くのデータの中で、華林証券のテクノロジー投資に関するもう一つのデータが特に注目を集めている。2025年、同社の電子設備の稼働費は4.39億元で、前年同期比69.11%増。年次報告書によると、この投資は主に「イルカ」垂直領域の金融大規模モデルの研究開発・反復（改良）と、計算資源（スマート計算）センターの建設に用いられ、より高密度なテクノロジー投資によって、業務の長期的な成長を促すことを狙いとしている。
華林証券は年次報告書で、2026年は同社の新たな3年発展計画の基盤を築く年であり、「AI証券会社」を中核とする発展戦略に照準を合わせ、全面的に始動すると指摘している。中核となる指針は、「AI証券会社戦略の始動・成長の基盤を固める」である。同社はAI証券会社の中核的能力体系を全面的に構築し、生成AIを資産運用の全業務チェーンに全面的に展開する。AI投資アドバイザリー（投顧）と華林智投（スマート投資）の中核機能を反復アップグレードし、人工知能の投資調査・分析、資産配分、口座診断などの場面における適用を深め、よりスマートで、より正確な資産運用体系をつくり上げる。
同時に、同社は中核事業の質と効率を高めることにも注力し、総合金融サービス体系を継続して整備する。テクノロジーと事業の深い融合を強化し、コンプライアンス経営の底線を堅く守ることで、差別化・特色化した発展ルートを通じて中核的競争力を継続的に構築し、投資家に長期的で持続可能な価値還元を生み出す。
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