韓国の半導体株が戦火の「誤傷」？優良ファンドマネージャー：今のうちに早めに買いましょう

最近のイラン戦争では、韓国のメモリチップ株が巻き込まれ、これらの株はたとえ足元の上昇局面のあとでも、依然として相対的に安いバリュエーションにとどまっています。しかし、中東の情勢に緩和の兆しが見えれば、サムスン電子やSKハイニックスといった先端半導体株が、値上がり率で最大級の銘柄の一つになる可能性が高いでしょう。

これは、ケーズウェイ・キャピタル・マネジメント（Causeway Capital Management）のファンドマネジャー、アルジュン・ジャヤラマン（Arjun Jayaraman）の見解です。このマネジャーが運用する34億ドルの新興国ファンドは、過去3年間の実績が同種ファンドの96%超を上回っています。

ジャヤラマンの、韓国のメモリチップ製造業者に対する強気の見方は、他の一部投資家の見方とは対照的です――過去1カ月間にイランで事態が拡大していた期間、多くのファンドマネジャーが韓国株への投資持ち分を減らしました。

今年3月、海外投資家はサムスン電子とSKハイニックス株を合計170億ドル純売却しました。これにより、サムスン株は当月23%下落、SKハイニックス株は当月24%下落となり、ともに少なくとも2008年以来の最大の月間下落率を記録しました。

サムスン電子とSKハイニックス、2008年以来の最大の月間下落率

一方でジャヤラマンは、中東地域の情勢が「一定程度の正常化」を見せれば、外国資金が「確実に」戻ってくると考えています。

同氏は、「今回の売りは実際には買いの好機だと考えているため、関連する銘柄は一切売却していません……韓国株、特にSKハイニックスのような銘柄については、今回の投げ売りが非常に良い買いの機会を提供してくれています」と述べました。

ジャヤラマンのファンドは、過去1カ月でエネルギー株を一部買い増しました。たとえば中国石油などで、アジアのテクノロジー領域への投資リスクを相殺する狙いです。

「長期的には、私たちは人工知能テーマに対して依然として非常に強気です。今回の売りは、より一層“買いの機会”であると考えています。そのため、これらの株は売却していません。」と同氏は語りました。

（出所：財聯社）