ビットコイン (BTC) 価格：オプション市場が警告サインを点滅させている。強気派は無視できない

要点（TLDR）

• ビットコインは$60,000から$73,000の間で取引されており、$60Kが重要なサポート
• $68Kを下回る「ネガティブ・ガンマ」ゾーンが、$60Kまたはそれ以下に向けた加速的な売りを引き起こす可能性がある
• アナリストのアクセル・キバルは、下値サポートが崩れれば$52,500への下落の可能性を予測している
• ビットコインETFは水曜日に1億7400万ドルの資金流出を記録した
• 大口ビットコイン保有者はネット・セラーに転じており、見かけの需要は63,000トークン分マイナスとなっている

ビットコインは$60,000から$73,000の狭い値動きの範囲内にとどまっているが、データは市場構造がますます脆くなっていることを示している。時価総額最大の暗号資産は、木曜日に最大3.6%下落して$65,709まで下がったのち、わずかに回復した。

ビットコイン（BTC）価格

トランプ大統領のイランに対する再び強硬な姿勢はエネルギー市場を揺さぶり、WTI原油が1バレル当たり$111を超えて急騰した。ビットコインも反応し、過去24時間で約2%下落しておよそ$67,000となった。

FxProのチーフ・マーケット・アナリスト、アレックス・クプツィケヴィッチはこう述べた：「トランプによるイランとの戦争に関する最新の発言は、デエスカレーションの兆しが見られない中で急激な売りを引き起こした」とし、さらに「ビットコインは$66,000から$69,000の間で推移しながら統合（コンソリデート）している」と付け加えた。

Orbit Marketsの共同創業者キャロライン・モランはこう指摘した：「ビットコインは基本的に株式の方向性に追随していますが、ここ数週間では良いニュースも悪いニュースも対する感応度が低下しているのを示しています。」

ネガティブ・ガンマ問題

DeribitとGlassnodeのオプションデータによると、$68,000から5万ドル台半ばまでの範囲でプットオプションが積み上がっている。これがトレーダーの間でいう「ネガティブ・ガンマ」ゾーンを作り出している。

出所：Deribit

簡単に言うと、価格が$68,000を下回って下落すると、市場メーカーは自分たちのリスクをヘッジするためにビットコインを売らざるを得なくなる。その売りが価格をさらに押し下げ、それがまた売りを誘発する――というフィードバックループだ。

Glassnodeは週次レポートでこう述べた：「このゾーンへの移行は、ヘッジのフローが下方向への勢いを強めることで、加速的な売りを引き起こす可能性がある。そうなると、本来は緩やかな値動きで済んだはずのものが、より急な再評価（リプリシング）になり、$60Kの水準が再び意識される可能性がある。」

3月27日のオプション満期の後も流動性がまだ薄く、イースター休暇が近づいていることを考えると、その圧力を吸収できるだけの買い手が十分にいないかもしれない。

アナリストは$52,500の目標をフラグ

チャータードのマーケット・テクニシャン、アクセル・キバルはビットコインのチャート上で、弱気の上昇ウェッジ（rising wedge）パターンを特定した。彼はこう述べた：「下限のブレイクダウンが出れば、$52,500に向かう可能性のある動きのシグナルとなる。」

$BTCUSD

自分の規律を守れ。https://t.co/dOu8aYYdLp pic.twitter.com/He1v0vQrJS

— アクセル・キバル、CMT (@TechCharts) 2026年4月2日

ビットコインの集計オープン・インタレストは依然として200億ドルを下回っており、BTCが$79,000近辺で取引されていた2月上旬に見られた水準だ。Hyblockの清算ヒートマップデータによれば、$63,000から$65,000の間ではロングポジションに大きなリスクがある。

需要指標も弱い。CryptoQuantは、3月下旬時点で見かけの需要が約63,000トークン分マイナスだったと報告した。大口保有者はこの1年でネット・セラーへと転じている。

Wintermuteのトレーダー、ジャスパー・デ・メアレがこうまとめた：「オンチェーンのデータは、価格アクションが示してきたことを裏付けています。確信（コンヴィクション）がゼロです。」

米スポットのビットコインETFは、水曜日に1億7400万ドルの純資金流出を記録した。3月は概ね11億ドルの純資金流入だったが、これらのフローはマクロの変化に敏感であることが分かっている。

ビットコインは、10月の最高値$126,000から45%下落している。