イーグルアイ警報：朗新科技の営業活動による純キャッシュフロー／純利益比率が継続的に低下

新浪財経上場企業研究所|決算ハヤブサ警告

3月29日、朗新科技が2025年の年次報告書を公表し、監査意見は標準的で修正なしの監査意見でした。

報告によると、同社の2025年通期の営業収益は45.17億元で、前年同期比0.84%増となりました。親会社帰属の純利益は1.05億元で、前年同期比141.94%増です。控除後の親会社帰属純利益は7917.83万元で、前年同期比128.48%増。基本1株当たり利益は0.1元/株です。

同社は2017年7月の上場以来、現金配当を8回実施しており、これまでに累計で実施した現金配当は10.28億元です。公告によると、同社は全株主に対し、10株につき現金配当1.9元（税込み）を支払う予定です。

上場企業の決算ハヤブサ警告システムは、業績の質、収益力、資金のプレッシャーと安全性、運営効率などの4つの主要な側面から、朗新科技の2025年年次報告書に対してスマートな定量分析を行います。

一、業績の質の側面

当該期間中、同社の売上高は45.17億元で、前年同期比0.84%増でした。純利益は-977.12万元で、前年同期比97.98%増。営業活動による純現金流入は4.78億元で、前年同期比13.63%減です。

業績全体の観点から、特に注目すべき点：

• 純利益が連続2年赤字。直近3期の年次報告書では、純利益はそれぞれ5.1億元、-4.8億元、-977.1万元で、2年連続で赤字です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 純利益（元） | 5.15億 | -4.85億 | -977.12万 |

• 純利益はかなり変動的。直近3期の年次報告書では、純利益はそれぞれ5.1億元、-4.8億元、-977.1万元で、前年同期比の変動はそれぞれ21.57%、-194.22%、97.99%であり、純利益は変動が大きいです。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 純利益（元） | 5.15億 | -4.85億 | -977.12万 | | 純利益成長率 | 21.57% | -194.22% | 97.99% |

収益・コストおよび期間費用の配分の観点から、特に注目すべき点：

• 売上高と税金および付加の変動が乖離。報告期間中、営業収益は前年同期比0.84%の変動である一方、税金および付加は前年同期比-5.46%の変動であり、営業収益と税金および付加の変動が乖離しています。

キャッシュフローの質を踏まえ、特に注目すべき点：

• 売上高と営業活動による純現金流入の変動が乖離。報告期間中、営業収益は前年同期比0.84%増、営業活動による純現金流入は前年同期比13.63%減で、営業収益と営業活動による純現金流入の変動が乖離しています。

• 営業活動による純現金流入が継続的に減少。直近3期の年次報告書では、営業活動による純現金流入がそれぞれ6.6億元、5.5億元、4.8億元と継続的に減少しています。

• 営業活動による純現金流入/純利益の比率が継続的に低下。直近3期の半年報では、営業活動による純現金流入/純利益の比率がそれぞれ1.28、-1.14、-48.95で、継続的に低下しており、収益の質が低下する傾向が見られます。

二、収益力の側面

当該期間中、同社の売上総利益率は41.48%で、前年同期比0.53%増。純利益率は-0.22%で、前年同期比98%増。自己資本利益率（加重）は1.63%で、前年同期比146.97%増です。

同社の資産側から収益をみると、特に注目すべき点：

• 最近3年の自己資本利益率の平均が7%未満。報告期間中の加重平均自己資本利益率は1.63%で、直近3会計年度の加重平均自己資本利益率の平均は7%未満です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 自己資本利益率 | 8.17% | -3.47% | 1.63% | | 自己資本利益率成長率 | 4.34% | -142.47% | 146.97% |

• 投下資本利益率が7%未満。報告期間中、同社の投下資本利益率は1.76%で、3つの報告期間の平均値は7%未満です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 投下資本利益率 | 7.65% | -2.94% | 1.76% |

異常性のある損益からみて、特に注目すべき点：

• 異常性のある利益の比率が高い。報告期間中、異常性のある利益/純利益の比は73.9%です。（注：異常性のある利益＝投資による純利益＋公正価値変動による純利益＋営業外収益＋非流動資産の処分による損失）

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 異常性のある利益（元） | 1424.63万 | -1216.14万 | -722.17万 | | 純利益（元） | 5.15億 | -4.85億 | -977.12万 | | 異常性のある利益/純利益 | -2.94% | 2.51% | 73.9% |

減損リスクの有無の観点から、特に注目すべき点：

• のれん/純資産の比率が継続的に増加。直近3期の年次報告書では、のれん/純資産の比率がそれぞれ17.3%、17.6%、18.1%で、継続的に増加する傾向です。

取引先の集中度および少数株主持分などの観点から、特に注目すべき点：

• 少数株主損益がマイナスで、親会社帰属純利益はプラス。報告期間中、少数株主持分損益は-1.1億元で、親会社帰属純利益は1億元です。

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 少数株主損益（元） | -8939.91万 | -2.35億 | -1.15億 | | 親会社帰属純利益（元） | 6.04億 | -2.5億 | 1.05億 |

三、資金のプレッシャーと安全性の側面

報告期間中、同社の資産負債率は29.39%で、前年同期比11.21%低下しました。流動比率は3.07、当座比率は3.05です。総負債額は7.81億元で、そのうち短期負債は1.37億元、短期負債/総負債の比は17.48%です。

資金管理の観点から、特に注目すべき点：

• 現金及び預金/資産合計の比率が継続的に増加し、総負債/負債合計の比率も継続的に増加しています。直近3期の年次報告書では、現金及び預金/資産合計の比率がそれぞれ15.35%、19.68%、20.46%、総負債/負債合計の比率がそれぞれ13.78%、28.56%、32.18%で、両方とも増加傾向にあります。預金と貸出の双方が高い傾向に注意してください。

• 前渡金/流動資産の比率が継続的に増加。直近3期の年次報告書では、前渡金/流動資産の比率がそれぞれ1.91%、2.49%、3.16%で、継続的に増加しています。

• 前渡金の成長率が営業原価の成長率を上回っています。報告期間中、前渡金は期首から19.43%増加している一方で、営業原価は前年同期比0.46%増であり、前渡金の成長率は営業原価の成長率を上回っています。

四、運営効率の側面

報告期間中、売掛金回転率は2.14で、前年同期比5.6%増。棚卸資産回転率は42.34で、前年同期比136.5%増。総資産回転率は0.48で、前年同期比6.11%増です。

長期性の資産の観点から、特に注目すべき点：

• 有形固定資産の変動が大きい。当該期間中、有形固定資産は9.9億元で、期首から75.69%増加しています。

• 単位当たり有形固定資産の収益産出が年々低下。直近3期の年次報告書では、営業収益/有形固定資産の原価の比率がそれぞれ9.19、7.96、4.57で、継続的に低下しています。

• 長期前払費用が期首から大きく変動。報告期間中、長期前払費用は0.3億元で、期首から50.57%増加しています。

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责任编辑：小浪快报