イーグルアイ警報：東宝生物の売掛金/営業収益比率が継続的に増加

新浪財務上場企業研究所｜決算イーグルアイ警報

3月29日、東宝バイオは2025年の年次報告書を公表し、監査意見は標準的な無限定（クリーン）監査意見でした。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は7.45億元で、前年同期比15.78%減少しました。親会社株主に帰属する純利益は5433.73万元で、前年同期比36.8%減少しました。非経常を除く親会社株主に帰属する純利益は4416.15万元で、前年同期比44.16%減少しました。基本的1株当たり利益は0.0928元/株です。

同社は2011年6月の上場以来、現金配当を13回実施しており、累計で現金配当は1.53億元を実施済みです。公告によると、同社は全株主に対し10株につき現金配当0.12元（税控除後）を支払う予定です。

上場企業の決算イーグルアイ警報システムは、業績の質、収益力、資金の圧力と安全性、ならびに運営効率などの4つの主要な側面から、東宝バイオの2025年年次報告書に対してスマートな定量分析を行います。

一、業績の質の側面

報告期間中、同社の売上高（営業収益）は7.45億元で、前年同期比15.78%減少しました。純利益は5433.54万元で、前年同期比40.46%減少しました。営業活動による純キャッシュ・フローは1.06億元で、前年同期比53.22%増加しました。

業績全体の観点から、重点的に注目すべき点：

• 営業収益の増加率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、営業収益の前年同期比の変動がそれぞれ3.3%、-9.19%、-15.78%であり、変動傾向は継続して下落しています。

• 親会社株主に帰属する純利益の増加率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、親会社株主に帰属する純利益の前年同期比の変動がそれぞれ9.55%、-28.28%、-36.8%であり、変動傾向は継続して下落しています。

• 非経常を除く親会社株主に帰属する純利益の増加率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、非経常を除く親会社株主に帰属する純利益の前年同期比の変動がそれぞれ9.08%、-28.17%、-44.16%であり、変動傾向は継続して下落しています。

収益・コストおよび期間費用の配分の観点から、重点的に注目すべき点：

• 営業収益と税金および付加価値の変動が乖離している。報告期間中、営業収益の前年同期比変動は-15.78%で、税金および付加の前年同期比変動は15.4%でした。営業収益と税金および付加の変動に乖離があります。

営業目的の資産の質を踏まえ、重点的に注目すべき点：

• 売掛金/営業収益の比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、売掛金/営業収益の比率がそれぞれ16.63%、23.3%、24.23%で、継続して増加しています。

キャッシュフローの質を踏まえ、重点的に注目すべき点：

• 営業収益と営業活動による純キャッシュ・フローの変動が乖離している。報告期間中、営業収益は前年同期比15.78%減少した一方、営業活動による純キャッシュ・フローは前年同期比53.22%増加しており、営業収益と営業活動による純キャッシュ・フローの変動に乖離があります。

二、収益力の側面

報告期間中、同社の売上総利益率は23.36%で、前年同期比2.79%増加しました。純利益率は7.29%で、前年同期比29.31%減少しました。自己資本利益率（加重平均）は3.15%で、前年同期比37.87%減少しました。

事業運営側から収益を見て、重点的に注目すべき点：

• 販売純利益率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、販売純利益率がそれぞれ13.07%、10.31%、7.29%であり、変動傾向は継続して下落しています。

• 売上総利益率（販売）が増加し、販売純利益率が低下している。報告期間中、販売における売上総利益率は前年同期の22.72%から23.36%へ増加し、販売純利益率は前年同期の10.31%から7.29%へ低下しました。

資産側から収益を見て、重点的に注目すべき点：

• 最近3年間の自己資本利益率の平均が7%未満。報告期間中、加重平均自己資本利益率は3.15%であり、直近3会計年度の加重平均自己資本利益率の平均は7%未満でした。

• 自己資本利益率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、加重平均自己資本利益率がそれぞれ7.46%、5.07%、3.15%であり、変動傾向は継続して下落しています。

• 投下資本利益率が7%を下回っている。報告期間中、同社の投下資本利益率は2.64%であり、3つの報告期間の平均値は7%未満でした。

三、資金の圧力と安全性の側面

報告期間中、同社の資産負債比率は32.42%で、前年同期比3.91%低下しました。流動比率は4.87、当座比率は3.17です。総負債は5.59億元で、そのうち短期負債は6538.64万元、短期負債の総負債に占める比率は11.7%でした。

長期の資金圧力の観点から、重点的に注目すべき点：

• 総負債/純資産の比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、総負債/純資産の比率がそれぞれ28.03%、28.15%、29.61%であり、継続して増加しています。

• 総負債のキャッシュによるカバー率が徐々に縮小している。直近3期の年次報告書では、広義の通貨性資金/総負債の比率がそれぞれ1.59、1.24、1.04であり、継続して低下しています。

資金管理の観点から、重点的に注目すべき点：

• 利息収入/現金および預金の比率が1.5未満。報告期間中、現金および預金は4.8億元、短期負債は648.6万元であり、同社の利息収入/現金および預金の平均比率は0.547%で、1.5%を下回っています。

四、運営効率の側面

報告期間中、同社の売掛金回転率は3.85で、前年同期比19.83%低下しました。棚卸資産回転率は1.51で、前年同期比29.71%低下しました。総資産回転率は0.29で、前年同期比12.65%低下しました。

事業用の資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 売掛金回転率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、売掛金回転率がそれぞれ6.32、4.81、3.85であり、売掛金の回収能力は弱まる傾向です。

• 棚卸資産回転率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、棚卸資産回転率がそれぞれ2.42、2.15、1.51であり、棚卸資産の回転能力は弱まる傾向です。

• 棚卸資産/総資産の比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、棚卸資産/総資産の比率がそれぞれ10.27%、13.5%、15.74%であり、継続して増加しています。

長期性の資産の観点から、重点的に注目すべき点：

• 総資産回転率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、総資産回転率がそれぞれ0.39、0.33、0.29であり、総資産の回転能力は弱まる傾向です。

• 単位固定資産の収益産出額が年々低下している。直近3期の年次報告書では、営業収益/固定資産原価の比率がそれぞれ1.22、0.89、0.71であり、継続して低下しています。

• その他の非流動資産の変動が大きい。報告期間中、その他の非流動資産は0.3億元で、期首から2910.97%増加しました。

「3費」の観点から、重点的に注目すべき点：

• 販売費用/営業収益の比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、販売費用/営業収益の比率がそれぞれ2.01%、2.11%、2.55%であり、継続して増加しています。

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担当：小浪快報