ロンドン、4月2日（ロイター・ブレイキングビュー）— ユナイテッド航空（UAL.O、別ウィンドウで開きます）が、「機内の最前列」に座ることに新しい意味を与えつつある。310億ドル規模の米国の同社は、3月下旬に派手なイベントを開催し、計画しているプレミアム・サービスを披露した。そのひとつは、上質な座席が翼の後方にまで伸びるほど多い。 ‌これは、豪華なパジャマ、ヴィンテージシャンパン、または追加のスペースを提供することで富裕層の搭乗者を呼び込むという、より広範な世界的な競争の一部だ。動きは、フィンエアーなどによる、厳しいジェット燃料不足の可能性に関する警告と噛み合わないように見える。だが、トラブルの時期に上質路線へ駆け上がることが筋にかなうという最近の歴史がある。

パンデミック後の「プレミアム化」トレンドは、ユナイテッドのようなグループにとって追い風になってきた。440億ドル規模のデルタ航空（DAL.N、別ウィンドウで開きます）や、220億ドルのブリティッシュ・エアウェイズの保有者IAG（ICAG.L、別ウィンドウで開きます）も同様だ。ビジネス渡航はCovid-19で打撃を受け、ビデオ会議によってその多くは二度と戻らないかもしれない。IAGの財務責任者は、2019年を「古代史」として比較を一蹴している。幸いにも、上質さを求めて旅行したい裕福な休暇客が、需要の減少分を十分に埋め合わせた。エールフランス-KLM（AIRF.PA、別ウィンドウで開きます）のCEOベン・スミスは昨年、「パリでバケーションするアメリカ人による“信じられない”支出」を指摘した。より富裕層に合わせることは勝ち筋だった。よりプレミアム志向のデルタとユナイテッドの株は、近年、競争相手のアメリカン航空（AAL.O、別ウィンドウで開きます）を上回っている。

イラン戦争の最新の動向と分析を、ロイター・イラン・ブリーフィング・ニュースレターでお届けします。ここに登録してください。

確かに、世界的な業界の現状を踏まえると、いわゆる豪華なフルフラット座席に集中するのは奇妙に見えるかもしれない。3月27日までの1週間に、ジェット燃料価格の平均は1バレル195ドルで、IATA（別ウィンドウで開きます）によれば、1か月前のほぼ2倍だ。ユナイテッドは、原油が1バレル175ドルまで上昇するとの前提で計画を立てている。一方、欧州やアジアなど、より湾岸依存が強い地域の航空会社は不足を懸念している。ベトナム航空は燃料不足のため、複数の路線を運休すると述べた。原油価格は木曜日に約7%上昇した。ドナルド・トランプ米大統領が、戦争終結の具体的な期限を示すことなく、米国はイランへの攻撃を続けると述べたためだ。

それでも、最近の歴史は、経済的なストレス下でもプレミアムが粘り強いことを示している。2022年の第3四半期、ロシアのウクライナ侵攻を受けて原油価格が上昇する中で、デルタは、2019年の同時期に比べてメインキャビンの売上が2%下回ったと報告した。プレミアム販売は8%高かった。一般の米国の消費者が、昨年4月の「解放デー」関税をきっかけに乱気流に備えた際、IAGは大西洋横断のエコノミー旅行にとって失望の夏だったと報告した。だが、より上質な座席はしっかりと耐えた。

リスクはまだある。3月のメモで、JPMorganのアナリストは、イラク侵攻が始まった2003年初頭ごろに、ブリティッシュ・エアウェイズのプレミアム需要がエコノミー・キャビンを下回っていたと指摘した。また、原油価格の高止まりが株式市場に大きく打撃を与え、「富裕層効果（ウェルス効果）」のマイナスにつながり、それが気前の良い気分を損ない、結果として世界で最も裕福な搭乗者の間での旅行を押し下げる可能性もある。それでも、まだそこまで市場が悪化してはいない。そして燃料費の上昇は必然的に運賃の上昇を求める。支払える余力がよりある人々に賭けることは、単純に財務上合理的だ。

Xで@Breakingviewsをフォロー（別ウィンドウで開きます）。

コンテキスト・ニュース

• ユナイテッド航空は3月24日、2028年4月までに新しい航空機250機超を受け取る見通しだと述べた。
• 米国の同社は、地域路線および大陸横断路線で、より新しくよりプレミアムなサービスを開始する計画で、長距離路線のボーイング787は「Elevated interior（エレベーテッド・インテリア）」を備え、4月22日から国際線で運航すると付け加えた。ジェット機は合計222席のうち99席のプレミアム席を備え、機体全体の約45%に相当する。

これらのような洞察をもっと得るには、ここをクリック（別ウィンドウで開きます）してBreakingviewsを無料で試す。

編集：リアム・プラウド、制作：シュラバニ・チャクラボルティ

• 予想されるトピック：
• Breakingviews

Breakingviews
ロイター・ブレイキングビューは、アジェンダ設定型の金融洞察における世界有数の情報源です。ロイターの金融コメンタリーとして、世界のあらゆる場所で毎日展開される大きなビジネスや経済のストーリーを、いままさに起きているその瞬間に解剖します。ニューヨーク、ロンドン、香港、その他の主要都市にいる約30人規模のグローバル・チームが、リアルタイムで専門的な分析を提供します。

当社のフルサービスの無料トライアルにサインアップし、Xで@Breakingviews、またwww.breakingviews.comでもフォローしてください。表明される見解は執筆者のものです。

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Link

ライセンス購入権

オリバー・タスリク

トムソン・ロイター

オリバーは、BreakingviewsのEMEA制作編集者です。欧州の航空会社や民間航空宇宙分野についても執筆しています。オリバーは2019年にBreakingviewsに入社しました。

• Email