2025年のチェーンデータを見てみると、資本の流れが異なるネットワーク間でどれほど大きく異なるかがわかります。イーサリアムは圧倒的に優勢で、流入額は42億1千万ドルに達しており、そのエコシステムの規模を考えれば驚くべきことではありません。しかし、私の目を引いたのは、一部のLayer 2が完全に壊滅的な状況に陥る一方で、他のネットワークは繁栄していたことです。

Hyperliquidは主にデリバティブ取引量を通じて28億8千万ドルを引き込み、Sonic ($1.25B)、WorldChain ($671M)、Solana ($625M)のような小規模チェーンも堅調な流入を示しました。これらは投資家が明らかにエクスポージャーを持ちたいと考えた最も資金調達が充実したネットワークです。一方、Arbitrumは最大の打撃を受け、51億3千万ドルの資金流出がありました—これは厳しい逆転です。BNB Chain、Base、Polygonも大きな資金流出を見せており、資本が初期のLayer 2の人気ネットワークから離れていることを示唆しています。

このパターンは非常に明確です：イーサリアムは引き続き重力の中心であり、デリバティブや新興エコシステムが資金を引きつけている一方で、確立されたLayer 2は勢いを失っています。これらの資金流れが昨年これほど劇的に変化したことを考えると、2026年がどう展開するのか非常に興味深いです。