ビットコインのオンチェーンデータを眺めていて気になったことがある。最近のBTC売却パターンを見ると、トレーダーたちが損失を確定させる動きが明らかに増えている。実現利益/損失比率が1を割ったのは、これが過去6ヶ月以上続く弱気局面の入口だという合図らしい。

過去のチャートを遡ると、このシグナルが出た後は結構ヤバいことになってる。2022年の弱気相場では、この指標が1を下回ってから半年で25%落ちた。2018年はもっと酷くて、5ヶ月で50%以上下落してる。今回も同じパターンなら、あと5ヶ月以上は下落基調が続く可能性があるってわけだ。

MVRV Pricing Bandsという指標を見ると、ビットコインが極端な安値ゾーンに達するタイミングが分かる。過去のデータでは、最も低いバンドが弱気相場の底と一致してきた。計算上、その極端な低値は44000ドル付近。もし下落が続けば、8月までにこの44000ドル水準に接近する可能性がある。複数のアナリストも40000～50000ドルレンジを長期ボトムと見てるから、そこまで外れた予想じゃないと思う。

今のBTC価格は66000ドル台だから、確かにまだ余裕がある。ただ、この損失確定の波が本格化すれば、想定より早く44000ドル近辺まで下がる可能性も頭に入れておくべきかもな。