今日はイエス・キリストの受難日で、米国株式市場は休場です。これにより、今夜は今週の本当の意味での「最終戦」となります。次の取引開始は火曜日まで待たなければならず、月曜日は復活祭です。

現在、市場の最大の変数は、トランプ氏が週末に再びブラックスワンを放つかどうかです。ただし、客観的に見れば、出すべき手はほぼ打ち終わっており、今後3週間はイラン情勢を巡る反復的な博弈が主軸となる可能性が高いです。
今日の市場はやや異常です：原油は継続的に上昇している一方で、米国株は下落せず反発の兆しを見せています。この背離は本質的に資金が「短期的なリスク回避後の再価格設定」を行っていることを示しています。
夜には非農業部門雇用者数の発表が控えています。重要性はやや低下していますが、それでも市場に影響を与える可能性があります。現在の市場予想は穏やかで、失業率が横ばい、雇用データがマイナスからプラスに転じることが期待されています。月末の金利政策会合については、利上げの可能性は現実的ではなく、市場はむしろ様子見の姿勢を崩していません。
地政学的には、状況は引き続き緊迫化しており、WTI原油は既に110ドル付近に達しています。ホルムズ海峡や紅海航路の不確実性は、世界の輸送ロジックを再構築しつつあります。イランが米国やイスラエルの通行を制限し、他の船舶を通す戦略は、「コントロール可能な圧力」の一環です。ある程度、トランプ氏の通行問題に関する以前の発言も、論理的な背景があったと言えます。
しかし、問題は、状況がますます完全にコントロールしにくくなっていることです。
ビットコインに目を向けると、今回の下落はパニック的な売りには至っていません。回転率はわずかに上昇し、感情も依然として安定しています。逃げ出すのは短期資金が主で、一部の保有者は長期投資家に資金を沈殿させつつあります。唯一の本当の問題は、流動性の枯渇です。
そして、戦争がこのすべてを拡大しています。今後3日間の週末、市場は「流動性低下 + 不確実性高」の状態に入ります。トランプ氏がまた何か奇策を仕掛けないことを願うばかりです。