最近、私はRaj Subramaniamがグローバル物流にとって最も複雑な時期の一つをどのように乗り越えているかについて読んでいました。FedExのCEOは、2022年に就任した際に重い遺産を引き継ぎました—年間900億ドルの収益を誇る企業を率いるだけでなく、50年以上前にこのセクターを革新した創業者Fred Smithの後を継ぐことも。

面白いのは、Smithが最近亡くなったことです。6月に亡くなり、SubramaniamはFedExをゼロから築いた男の直接的な指導を失いました。でも、私が最も注目したのは、Subramaniamがこの変化をどう解釈しているかです。Smithはいつも言っていました：「変化が嫌いなら、絶滅を嫌え」と。そして今、まさにその精神が必要とされています。

今年は物流にとって非常に厳しい年でした。4月2日の関税—ホワイトハウスが「解放の日」と呼んだ—は大きな打撃を与えました。輸入品に最低10%、中国製品には最大50%の関税が課されました。FedExの株価は何の前触れもなく20%下落。9月までに、関税が営業利益を10億ドル削減すると予測されていました。

しかし、ここでRaj Subramaniamは真の適応力を見せました。中国と米国の貿易が縮小する中、彼は他の人が見落としがちな点に気づきました。それは、中国から他のアジア諸国への輸出が増加していることです。アジアとラテンアメリカ間の貿易も加速していました。グローバルなパターンがリアルタイムで再編されていたのです。

SubramaniamはFedExを新興市場に位置付け始めました。ベトナム、マレーシア、タイ、インドです。今年は広州とペナン間の直行貨物便を開始—半導体の重要拠点です。そこに1100万ドルを投資し、10万平方フィートの物流施設を建設しました。バンコク、ハノイ、台北への新ルートも開設。タイとインドネシアでの新たな運営も始めました。さらに、韓国のコスメチェーンOlive Youngと提携し、国際展開を支援しています。

私が注目するのは、そのスピードです。McKinseyは、2035年までに世界の貿易ルートの3分の1が再構築されると予測しています。Subramaniamは今、動き始めており、待つことなく行動しています。

FedExの株価は回復し、4月の最安値から50%以上上昇しました。2025年末には3%上昇し、S&P 500を下回っていますが、3月から11月までの間に、収益は3.3%増の679億ドル、純利益は14%増の34億ドルに達しました。コスト削減策も奏功しています。

興味深いのは、SubramaniamがFedExに入った経緯が偶然だったことです。彼はインド出身で、米国で大学院に進学しました。ルームメイトがFedExの面接を欠席したため、彼が代わりに行きました—ただグリーンカードを確保するためだけに。彼は移民状況について面接官に正直に話しました。30年前にメンフィスでアナリストとして採用され、それ以来ずっとそこにいます。

これが彼の違いです。Smithは純粋なグローバル拡大に焦点を当てていましたが、Subramaniamは国際成長と運営効率のバランスを取っています。陸上と航空の運営を融合させ、FedEx Freightを分離し、投資家が2026年に期待するものに適応しています。

58歳のRaj Subramaniamは、自分の哲学を明確に持っています：人々は常に商売をし、旅行をしたいと考えています。後戻りはできません。変わったのは、その商売がどこで行われ、どのように届くかです。そして彼は、そうなるときにFedExが適切な場所にいるように位置付けているのです。