ちょうど市場に波紋を呼んでいる出来事をキャッチしました。2008年の住宅バブル崩壊を誰よりも早く予見した男、マイケル・バーリーが、再び大胆な動きを見せて話題になっています。

彼はAI株に対してプットオプションにほぼ10億ドルを投入しています。対象はNvidiaやPalantirなど、皆が買い漁っている銘柄です。彼の2025年第3四半期の申告書によると、これは小さなポジションではありません。本気の資金が動いているのです。

興味深いのは、マイケル・バーリーの賭けの背後にあるストーリーです。彼は要するに、AI市場は過熱していると見ており、かつてのドットコムバブル時代と類似点を指摘しています。当時は誰もがテックのラベルがついたものに金を投じていました。彼はまた、実際の顧客のAIハードウェアに対する需要は、 hype（過熱）ほど大きくないとSNSで公言しています。彼は、「真の最終需要は馬鹿みたいに小さく、多くの顧客は結局ディーラーに資金援助されているだけだ」と述べています。

Nvidiaのリーダーシップは売上予測や成長ストーリーで反論していますが、バーリーの懐疑的な見方は無視できません。彼のような実績を持つ人物がこの規模のマイケル・バーリー賭けを行うと、投資家は少なくとも調整の可能性を考慮せざるを得なくなります。

私たちが目にしているのは、典型的な緊張状態です。AIの物語は止められない—誰もがこれが次の産業革命だと確信しています。しかし、バーリーのポジショニングは正当な疑問を投げかけます。私たちは本当のファンダメンタルズを織り込んでいるのか、それともただのモメンタムに乗っているだけなのか。

歴史的に見て、この種のバブル思考—過大評価された評価額や実体の乏しいハイプ—があるとき、調整は必ず起こります。ドットコム時代がその典型例です。バーリーの動きは、市場がそれを聞きたくなくても、警告信号のように感じられます。

いずれにせよ、マイケル・バーリーのこの規模の賭けは注目に値します。彼が早すぎると考えるか、ちょうど良いタイミングだと考えるかに関わらず、その展開を見守る価値はあります。