イーサリアムのアクティビティが78万8千アドレスに達する – ETHはついにブレイクアウトできるか？

イーサリアムのネットワーク活動は過去最高水準に向けて急増しており、ネットワーク全体で788Kを超える日次アクティブアドレスが相互にやり取りしています。

出典: Santiment

さらに、毎日255Kを超える新規アドレスが作成されており、継続的なユーザーのオンボーディングを反映しています。

より多くのアドレスが毎日ネットワークと相互作用するにつれて、表面の下で基盤となる需要が強まっているように見えます。

    AD

しかし、価格の値動きは、この需要がまだ目に見える買い圧力へ完全にはつながっていないことを示唆しています。

このギャップは、こうした活動がどれだけ自然な成長によるものなのか、それとも構造的なポジショニングによるものなのか、という重要な疑問を引き起こします。その結果、市場は参加が増えているにもかかわらず、価格の方向性は未解決のままになっています。

イーサリアムの価格レンジは抵抗で上値が抑えられ維持

強いオンチェーン成長にもかかわらず、イーサリアム [ETH] は $1,807 のサポートから $2,371 のレジスタンスの間で定義されたレンジ内で取引されました。

価格は何度も $2,371 のレジスタンスをテストしましたが、ブレイクアウトを維持できませんでした。これにより構造が圧縮されたままとなり、上方向への拡大が制限されました。

RSI は 47.06 付近で安定し、明確な方向感のない中立的なモメンタムを反映しています。

RSI は売られ過ぎの水準から回復しましたが、60 を上回ってブレイクすることはありませんでした。これは強気の強さが限定的であることを示しています。

一方で、$2,180 付近のレジスタンスは上昇局面を引き続き拒否しました。

各リジェクト（拒否）が、レンジ内での切り下げた高値のパターンを維持させました。このパターンは強気の継続を制限しました。

ただし、$1,807 の防衛が繰り返されることで、買い手がより低い水準でも活動的であることが示されました。これは、蓄積（アキュメレーション）と分配（ディストリビューション）の間で進行中の迷いを反映しています。

出典: TradingView

統合局面にもかかわらず流出が続く

価格が引き続き圧縮している一方で、スポットのネットフローはマイナスのままで、直近データでは $29.50M の流出が示されています。

この傾向は、ETH が取引所から出ていき続けており、売却にすぐ利用できる供給が即座に減少していることを示しています。

このような継続的な流出は、投資家が資産をプライベートウォレットへ移していくことによる蓄積行動を典型的に反映します。

しかし、この供給が引き締まっているにもかかわらず、価格は上方への拡大で反応していません。

これは、売り圧力が弱まっているとしても、需要がまだレジスタンス水準を吸収するほど十分に強まっていないことを示唆しています。

流出トレンドが基盤となる構造を強めている一方で、市場がこの変化を段階的に吸収しているため、価格はレンジ内にロックされたままです。

出典: CoinGlass

ショートが主導権を握るにつれてイーサリアムのレバレッジは低下

スポットの動きに加えて、デリバティブのデータは、オープン・インタレスト [OI] が 8.59% 下落して $28.18B になったことから、ポジショニングに変化があったことを明らかにしました。

この下落は、トレーダーがレバレッジを効かせたポジションへのエクスポージャーを減らしており、レバレッジ建てへの参加が低下していることを示していました。

さらに、OI ウェイト付きファンディングレートが -0.0073% にマイナス転じており、ショートポジションが今や優勢であることを示しています。

この変化は、デリバティブ市場における弱気（ベアリアッシュ）心理の高まりを反映しており、トレーダーが下方向、または継続する統合に向けてポジションを取る動きが増えています。

ただし、レバレッジの低下はボラティリティを下げることもあり、現在のレンジ相場の挙動を補強します。

したがって、トレーダーが後ろへ退き、ショートが主導権を握ることで、価格は制約されたままとなり、ブレイクアウトを押し上げるために必要な攻撃的なポジショニングが欠けています。

出典: CoinGlass

活動はブレイクアウトを起こせるか？

イーサリアムのネットワーク成長は引き続き基盤を強めていますが、価格は依然として定義されたレンジ内に収まっています。

レバレッジの低下と優勢なショートポジションは、継続する蓄積シグナルがあるにもかかわらず、上方向への拡大を制限しています。

この構造は、基盤となる需要が積み上がり続けている一方で、アダプション（採用）を持続的なブレイクアウトへと変換するには、市場により強い確信がまだ必要であることを示唆しています。

最終サマリー

• イーサリアム [ETH] のネットワーク活動は急増し、日次アクティブアドレスが 788K を超え、毎日 255K の新規アドレスが作成された。
• 参加の増加は基盤となる需要の拡大を示したが、価格はその強さを反映できなかった。