“降息夢”碎了一地！美聯儲“三把手”周內兩連擊：傾向於按兵不動

AIに聞く・米イラン戦争は米連邦準備制度（FRB）のリスクバランスの意思決定にどう影響する？

財聯社 4月3日（編集：黄君芝） 現地時間木曜（2日）、ニューヨーク連銀総裁のウィリアムズ（John Williams）は、エネルギー価格の上昇がインフレと雇用にもたらすリスクは「バランスの取れた状態」にあると述べ、引き続き金利を据え置く方針を維持する意向だ。

最新のインタビューで、**「昨年私たちが取った措置と、私たちがいま置かれている状況に照らすと、金融政策は実際にこれらのリスクをうまく相殺できており、それこそ私たちがやる必要があることです。」**と述べた。

ニューヨーク連銀総裁としてのウィリアムズは、連邦公開市場委員会（FOMC）において金利政策を策定する責任を担う副委員長を兼任しており、FRB理事と同様に恒久的な投票権を持つ。連銀の「3番手」と見なされている。

FRBは先月の金融政策決定会合で「様子見（据え置き）」を決めており、現在はエネルギー価格の急騰がインフレと経済成長に与える影響を評価することに努めている。今週月曜、FRB議長のジェローム・パウエルも、金融政策は現在「好ましい位置」にあり、イラン戦争が経済に与える影響を評価できると述べた。

そしてこれは、ウィリアムズが今週2度目となる「様子見（据え置き）」を支持する姿勢を示したものだ。 今週月曜、彼は公開講演で「現在の状況は実にまれだ。しかし、いまの金融政策のスタンスは、完全雇用と物価安定という目標に向けて直面するリスクをうまく均衡させられている」と語った。

インフレ見通しには「高度」な不確実性があるものの、ウィリアムズによれば、「中東情勢の進展によりエネルギー価格が大幅に上昇し、今後数か月にわたって総合的なインフレを押し上げる可能性がある。ただし、紛争が終わり原油価格が下落すれば、一部の影響は今年後半にかけて反転する可能性がある」。

木曜の早い時間には、ダラス連銀総裁のロリー・ローガン（Lorie Logan）が、米イラン戦争は、インフレが再び勢いを増すリスクや、労働市場の軟化リスクを強めていると述べた。

「この紛争は、私たちの経済と見通しに対する不確実性を一段と高めました。双方向の使命に伴うリスクが増えたため、私たちの仕事はより複雑になっています。」と彼女は付け加えた。

プライベート・クレジットはシステミック・リスクを引き起こさない

前述の最新インタビューで、ウィリアムズは、**「ノンバンク分野（すなわちプライベート・クレジット）の損失はシステミック・リスクにつながらないと考えている」**とも述べた。いくつかの投資家が早期償還を求めているにもかかわらず、だ。ウィリアムズは、その主な理由として、基礎となる貸出の再価格設定によるものだと説明した。

「現時点では、これが私たちの体制にシステミック・リスクをもたらすことはないと考えています」と述べ、政策当局者が各行のリスク・エクスポージャーを「厳密に注視している」と指摘した。

一部のプライベート・クレジット・ファンドは「大きすぎて潰せない（Too big to fail）」とみなせるのかと問われると、彼は「絶対に違います」と答えた。

（財聯社 黄君芝）