4月1日晚間、理士国際（00842.HK）社は、LeochEnergyInc.の米国上場に向けたスピンオフ（分拆）計画を中止すると発表し、4月2日の株価はそれを受けて急騰し、単日上昇率は76.79%に達した。0.99香港ドルで取引を終え、市場価値は14.28億香港ドルへと回復し、市場の焦点となった。理士国際は2025年2月にスピンオフ計画を開始し、完全子会社のLeochEnergyInc.（LEIグループ）をスピンオフさせ、米国とは別に上場させる予定だった。LEIグループは、欧州、中東、アフリカ、アメリカ大陸、アジア太平洋（中国本土、香港・マカオを除く）において、バックアップ用バッテリー、スターターバッテリー、エナジーバッテリー事業を主に展開しており、同社の海外の中核資産となっている。理士国際は、現物配当の形で株主にLEIの全株式を配布する準備をしている。理士国際の株式を50株保有するごとにLEI株式を1株受け取れる形で、不足分は代理人が売却して現金を返す。現金による資金調達は行われない。2025年末までに理士国際は、LEI関連の資産・負債を「売却予定資産（持分の売却予定）」として分類しており、その当年の寄与利益は7929.3万元だった。スピンオフが完了した後、理士国際はその株式を保有しなくなり、完全に切り離す。理士国際の目的は、グループとして中国市場に注力し、スピンオフの主体が海外で深く事業を展開することで、事業の重点を明確にし、資源を最適化し、双方のバリュエーションと資金調達効率を高めることにある。2025年12月30日、理士国際は米国SECに20-F様式を提出し、2026年1月7日に株主総会で承認された。4月1日、市場および規制環境の変化を理由に、現段階で分拆を中止すると発表し、LEIは資金調達戦略を調整するとした。昨年12月、分拆の計画が開示された後、市場は、海外資産の独立上場がもたらすバリュエーション再評価を好感し、株価は段階的に上昇した。資金は分拆アービトラージの機会を巡って攻防を繰り広げた。昨年1月、権利落ちの段階に入ると、市場は海外資産がまもなく切り離されるとの見通しを持ち、その日の株価は62.65%暴落し、市場価値は大幅に縮小して、低位のレンジでの値動きに入った。4月1日、分拆の中止を発表したことは、良質な海外資産がすべて会社に回帰することを意味し、同社は完全なグローバル事業のプラットフォームを維持する。加えて、低位での反発需要が重なり、4月2日の株価は単日で76.79%急騰し、日中の最高上昇率は100%超となった。取引金額は1.42億香港ドルで、取引の活発度は顕著に高まった。2026年3月31日、理士国際は昨年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社の総収入は人民元172.12億元で、前年同期比6.7%増となった。関税やコストの上昇などの要因により、1.74億元の損失となり、黒字から赤字へ転じた。損失の主因には、海外の関税政策の変更、新設の生産ラインの立ち上げが生産コストを押し上げたこと、人民元の為替変動が含まれる。さらに、海外市場の拡大と研究開発投資の増加が加わり、短期的な収益圧迫が生じた。事業面では、電源ソリューション事業の収入は154.53億元で、前年同期比6.5%増だった。回収鉛事業の収入は17.58億元で、前年同期比8.4%増だった。製品別では、データセンター向けおよび網能電池（ネットワークエナジー電池）、スターターバッテリーがそれぞれ4.5%、8.8%増となり、エナジーバッテリーは小幅に2.6%減少した。地域別では差が明確で、中国本土、EMEA、アジア太平洋（中国本土を除く）はそれぞれ6.4%、7.7%、21.9%増。アメリカ大陸地域は微減0.9%となった。同社の通年の研究開発投資は3.74億元で、前年同期比9.3%増。累計で千件超の中核特許を保有し、製品はいくつもの国際的な権威ある認証を取得している。2025年末時点までに、同社の資産総額は155.23億元、資産純額は48.42億元だった。銀行借入は51.41億元で、資本負債比率は36.3%である。理士国際は鉛蓄電池分野で先行的な地位を占めており、特に通信向けバックアップ電源分野での市場シェアが先行している。しかし、伝統的な製造業としての性格に対する市場の懸念により、バリュエーションに打撃が与えられている。 （編集者：張洋 HN080） 【免責事項】この記事は著者本人の見解のみを代表するものであり、Hexun（和讯网）とは関係しない。和訊サイトは本文中の記述、見解、判断について中立を維持し、本文に含まれる内容の正確性、信頼性、完全性に関して何ら明示または黙示の保証を提供するものではない。読者は参照目的としてのみ利用し、自らが一切の責任を負うようにしてください。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
終止分拆上場、理士インターナショナルの株価が急騰
4月1日晚間、理士国際（00842.HK）社は、LeochEnergyInc.の米国上場に向けたスピンオフ（分拆）計画を中止すると発表し、4月2日の株価はそれを受けて急騰し、単日上昇率は76.79%に達した。0.99香港ドルで取引を終え、市場価値は14.28億香港ドルへと回復し、市場の焦点となった。
理士国際は2025年2月にスピンオフ計画を開始し、完全子会社のLeochEnergyInc.（LEIグループ）をスピンオフさせ、米国とは別に上場させる予定だった。
LEIグループは、欧州、中東、アフリカ、アメリカ大陸、アジア太平洋（中国本土、香港・マカオを除く）において、バックアップ用バッテリー、スターターバッテリー、エナジーバッテリー事業を主に展開しており、同社の海外の中核資産となっている。
理士国際は、現物配当の形で株主にLEIの全株式を配布する準備をしている。理士国際の株式を50株保有するごとにLEI株式を1株受け取れる形で、不足分は代理人が売却して現金を返す。現金による資金調達は行われない。
2025年末までに理士国際は、LEI関連の資産・負債を「売却予定資産（持分の売却予定）」として分類しており、その当年の寄与利益は7929.3万元だった。スピンオフが完了した後、理士国際はその株式を保有しなくなり、完全に切り離す。
理士国際の目的は、グループとして中国市場に注力し、スピンオフの主体が海外で深く事業を展開することで、事業の重点を明確にし、資源を最適化し、双方のバリュエーションと資金調達効率を高めることにある。
2025年12月30日、理士国際は米国SECに20-F様式を提出し、2026年1月7日に株主総会で承認された。4月1日、市場および規制環境の変化を理由に、現段階で分拆を中止すると発表し、LEIは資金調達戦略を調整するとした。
昨年12月、分拆の計画が開示された後、市場は、海外資産の独立上場がもたらすバリュエーション再評価を好感し、株価は段階的に上昇した。資金は分拆アービトラージの機会を巡って攻防を繰り広げた。昨年1月、権利落ちの段階に入ると、市場は海外資産がまもなく切り離されるとの見通しを持ち、その日の株価は62.65%暴落し、市場価値は大幅に縮小して、低位のレンジでの値動きに入った。
4月1日、分拆の中止を発表したことは、良質な海外資産がすべて会社に回帰することを意味し、同社は完全なグローバル事業のプラットフォームを維持する。加えて、低位での反発需要が重なり、4月2日の株価は単日で76.79%急騰し、日中の最高上昇率は100%超となった。取引金額は1.42億香港ドルで、取引の活発度は顕著に高まった。
2026年3月31日、理士国際は昨年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社の総収入は人民元172.12億元で、前年同期比6.7%増となった。関税やコストの上昇などの要因により、1.74億元の損失となり、黒字から赤字へ転じた。損失の主因には、海外の関税政策の変更、新設の生産ラインの立ち上げが生産コストを押し上げたこと、人民元の為替変動が含まれる。さらに、海外市場の拡大と研究開発投資の増加が加わり、短期的な収益圧迫が生じた。
事業面では、電源ソリューション事業の収入は154.53億元で、前年同期比6.5%増だった。回収鉛事業の収入は17.58億元で、前年同期比8.4%増だった。製品別では、データセンター向けおよび網能電池（ネットワークエナジー電池）、スターターバッテリーがそれぞれ4.5%、8.8%増となり、エナジーバッテリーは小幅に2.6%減少した。地域別では差が明確で、中国本土、EMEA、アジア太平洋（中国本土を除く）はそれぞれ6.4%、7.7%、21.9%増。アメリカ大陸地域は微減0.9%となった。同社の通年の研究開発投資は3.74億元で、前年同期比9.3%増。累計で千件超の中核特許を保有し、製品はいくつもの国際的な権威ある認証を取得している。
2025年末時点までに、同社の資産総額は155.23億元、資産純額は48.42億元だった。銀行借入は51.41億元で、資本負債比率は36.3%である。
理士国際は鉛蓄電池分野で先行的な地位を占めており、特に通信向けバックアップ電源分野での市場シェアが先行している。しかし、伝統的な製造業としての性格に対する市場の懸念により、バリュエーションに打撃が与えられている。
（編集者：張洋 HN080）
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