収入増加率はやや鈍化！小菜園の店舗は着実に成長し、4年連続で客単価が下降

AIに聞く·客単価の下落は戦略調整と関係がありますか？

3月25日正午、「小菜園（シャオツァイユエン）」は2025年の決算報告書を発表しました。2025年の小菜園の売上高は53.45億元で、前年同期比2.60%増でした。純利益は7.15億元で、前年同期比23.16%増でした。

前年と比べると、小菜園の売上高の伸び率は鈍化した一方、純利益の伸び率は加速しています。2023年と2024年の売上高の伸び率はそれぞれ41.58%と14.52%であり、同期間の純利益の伸び率はそれぞれ123.96%と9.13%でした。

経営効率の面では、昨年、小菜園の純利益率は改善しました。2023年から2025年にかけて、純利益率はそれぞれ11.70%、11.14%、13.38%でした。一方、食材コストのコントロールでは、昨年の売上総利益率も伸びました。2023年から2205年にかけて、売上総利益率はそれぞれ68.49%、68.12%、70.40%でした。直近で決算を発表した「緑茶（リューチャー）グループ」や「海底捞（ハイディラオ）」と比べると、この点で小菜園のほうがやや優れていました。2025年の緑茶グループの純利益率は10.21%で、売上総利益率は68.33%です。同期間の海底捞の純利益率は9.35%で、売上総利益率は59.45%でした。

小菜園は2013年に安徽で設立され、「小菜園」はその主要ブランドで、新しい徽菜（ウェイツァイ）を主力とし、大衆向けで便利な中華料理の飲食として位置づけています。客単価は50-70元で、ほかにコミュニティ向けの飲食ブランド「菜手（ツァイシュウ）」と、宴会・食事会のための「観邸（グアンディー）」があります。2024年12月20日、小菜園は香港株に上場しました。

小菜園の店舗数は引き続き堅調に増加しています。2025年末時点で小菜園の店舗数は819店舗で、2024年から純増146店舗でした。このうち「小菜園」ブランドの店舗は807店舗です。

業種別に見ると、小菜園の売上高は、店内食、デリバリー（外売）、その他の事業に分けられます。2025年は、店内食の売上高が前年同期比2.16%増の32.61億元で、デリバリー収入は前年同期比2.99%増の20.65億元でした。2024年と比べると、2025年の店内食とデリバリーの売上構成比は概ね安定しており、それぞれ61.0%、38.6%でした。2024年では、店内食とデリバリーの売上構成比はそれぞれ61.3%、38.5%でした。

飲食店の運営面に踏み込むと、2025年に「小菜園」ブランドの店舗で、店内食の客の1人当たりの支出は56.1元で、2024年より3.1元減少しました。回転率は3.0回/日で、2024年と同水準です。小菜園の客単価が継続して下落していることが分かります。2022年から2024年にかけて、1人当たりの支出はそれぞれ65.8元、65.4元、59.2元でした。

さらに、2025年に小菜園の同店売上高は前年同期比で9.37%下落しました。同店の回転率は、2024年の3.0回/日から2.9回/日に低下しました。同店売上高の下落について、小菜園は決算報告書の中で、主に2025年下半期に同社がデリバリー事業の戦略を最適化し、店内食の体験に注力したこと、そして料理の価格を調整して、これにより商品の競争力を高めたことが理由だと述べています。

小菜園のデリバリー事業の構成比は、昨年は上昇と下落を経験しました。2025年上半期には、デリバリー収入の構成比は約39.0%で、前年同期比で2.5パーセントポイント上昇しました。2025年通年では、デリバリー事業の構成比は小幅に38.6%へと下がりました。2025年8月、小菜園の創業者であり取締役会長の汪書高（ワン・シューカオ）が南都湾财社（ナンドゥ・ワンチャイシー）の記者とのインタビューで述べたところによると、同氏は小菜園のデリバリー収入の構成比が高すぎると考えています。理想とするデリバリー収入の構成比は30%です。同氏は、家賃や人件費が増えない状況では、デリバリーは「上乗せ」だと述べています。そのため、デリバリーと店内食の最適な比率は3:7で、やや高くても35%を超えません。もし店舗が全ての精力をデリバリーに振り向けてしまえば、かえって店内食に影響が出ます。同社はデリバリーの比率を最適化しています。

取材：南都・湾财社 記者 詹丹晴（チャン・ダンチン）