《フォーブス》独占：一文で理解するトランプの65億ドルのビジネス帝国

AIに聞く・トランプが勝利した後、なぜ暗号資産ビジネスが爆発的に伸びたのか？

過去1年、トランプは大統領としての立場でかなりの収益を得ており、資産は14億ドル増えた。大統領選の前は停滞していた暗号資産ビジネスは、彼が勝利した後に爆発し、合計で約18億ドルの富をもたらした。司法面での進展も追い風となり、彼は新たな収入を得た。彼の法律チームが裁判所に対し、5億ドルの罰金を取り消す判断を成功裏に勝ち取ったのだ。海外の開発業者がこぞってこの米国大統領との協業を望むなか、一時は静まり返っていたライセンス事業も4億ドル増に膨らんだ。だが増幅がなぜそれほど大きくならなかったのか。その理由はTruth Socialの親会社トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ（Trump Media and Technology Group）が継続して巨額の損失を出しており、トランプが保有する持ち分の価値が昨年から13億ドル減少したためだ。とはいえ、彼の2期目はまだ折り返し地点に達していない。今後、資産がさらに数十億ドル増えるとしても不思議ではない。

暗号資産と流動資産：21億ドル

『フォーブス』2026年3月推計

流動資産

純資産：13億ドル

画像出典：SPENCER PLATT/GETTY IMAGES

トランプは十分な現金を手にしており、暗号資産の販売で数億ドルを計上し、あるプロジェクトの持ち分の一部を売却した（買い手はアラブ首長国連邦の王室メンバーだとされる）ほか、さらに約2億ドルの税引き後収入を得た。加えて、これまでにワシントンD.C.のホテルを売却し、サンフランシスコのオフィスビルの再リファイナンスで積み上げた資金を合算すると、現金の手元はますます厚くなっている。

ミームコイン・トークン

純資産：3.93億ドル

トランプは2期目に入る直前にミームコインを立ち上げ、就任式の熱気に乗って盛り上げを図った。現在、彼が保有する一部のトークンは毎日アンロックされているが、コインの価値は1年前から約70%暴落している。

ワールド・リバティ・ファイナンシャル・トークン

純資産：1.75億ドル

トランプ家の中核暗号資産プロジェクトであるワールド・リバティ・ファイナンシャル（World Liberty Financial、WLFI）は立ち上がりが順調ではなかったが、トランプが選挙に勝利した後、事業は右肩上がりになった。今年1月、報道によるとアラブ首長国連邦の王室メンバーであるシェイク・タフノーン・ビン・ザイード・アール・ナヒヤーン（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）が同社の約半数の株式を買い取ったという。さらにプロジェクトにはもう一段の追い風が加わった。現在、このプラットフォームのトークンの総販売額は10億ドルを超えている。トランプ家が自分たちで保有する分のトークンはロックアップ期間中のため、『フォーブス』はこの資産に対しディスカウントした推計を行っている。

ステーブルコイン事業

純資産：2.42億ドル

WLFIはさらに、USD1というステーブルコインを発行し、米ドルに連動させている。これにより、ユーザーは暗号資産の取引における変動リスクを下げられる。これは目新しい発想ではない。デジタル資産会社Hivemindの創業者Matt Zhangははっきりこう言っている。「誰でもステーブルコインを発行できる。難しいのは、どうやってそれを広めるかだ。」アラブ首長国連邦の大統領の旗の下にある企業が手を差し伸べて、USD1を用いて大手暗号資産取引所に20億ドル投資することに同意した。

Alt5

純資産：40万ドル

2025年8月、Alt5という上場企業が一群のWLFIトークンを買収した。トランプ家はこの取引を通じて大量の現金を得た。WLFIはAlt5の少量の株式を保有している。

Truth Socialの親会社：12億ドル

『フォーブス』2026年3月1日推計

トランプ・メディア＆テクノロジー・グループ

純資産：12億ドル

画像出典：SCOTT OLSON/GETTY IMAGES

財務の観点から見ると、トランプのこのソーシャルメディア企業は、米国でも最も突飛な部類の企業のひとつと言える。2025年の売上高はわずか370万ドルで、純損失は7.12億ドルに達している。同社は何とか成立しうるビジネスモデルを探して必死だ。昨年5月にビットコイン・トレジャリー企業へと転換し、12月にはある核融合エネルギー企業との合併を発表し、本年2月にはTruth Socialの分拆の可能性をさらに発表した。トランプ支持者が愛する気持ちで走っているとしても、株価は依然として理解しがたい高水準を維持している。しかしIPO以来、株価は80%以上下落しており、結果としてトランプが保有する持ち分の価値が引き下げられている。

ゴルフクラブとリゾート：15億ドル

『フォーブス』2026年3月推計

米国ゴルフクラブ

総価値：6.38億ドル

負債：約8900万ドル

純資産：5.49億ドル

保有資産の種類：6州にまたがる10のコース

トランプの最初の任期が終わった後、ゴルフ事業は爆発的に伸び、営業利益は2020年の1900万ドルから2024年の6600万ドルへ増えた。

マール・ア・ラゴ（海湖庄園）

総価値：5.64億ドル

負債：約3200万ドル

純資産：5.64億ドル

保有資産の種類：フロリダ州パームビーチのプライベートクラブ

画像出典：JOE RAEDLE/GETTY IMAGES

このプライベート会員制施設が政治の恩恵を受けている度合いは、トランプの他のいかなる資産よりもはるかに大きい。これは彼が2016年に提出した宣誓供述書の中でも予兆されている。「担当マネージャーが最近、私に『信じられない。今年はマール・ア・ラゴの業績が過去最高です』と言ったんだ。データを見て、彼に『それはなぜだと思う？』と聞いたら、『選挙活動の影響だ』と言った。」それ以降、別荘地のビジネスはますます好調になっている。

マイアミ・トランプ・ドゥラール国際リゾートホテル

総価値：3.9億ドル

負債：約1.35億ドル

純資産：2.55億ドル

保有資産の種類：リゾート

画像出典：JOE RAEDLE/GETTY IMAGES

トランプが政治の世界に入った初期、この負債を抱えたフロリダのゴルフ・リゾートは、北東部の顧客を大量に失い、一時は債務超過寸前まで追い込まれた。しかし新型コロナのパンデミック後には、大勢の新規顧客が流入し、年利益は2500万ドルまで上昇。これは彼の第1任期で最も良かった成績の2倍に当たる。

ヨーロッパのゴルフ物件3つ

総価値：1.16億ドル

負債：0

純資産：1.16億ドル

保有資産の種類：スコットランドの2つのリゾート、アイルランドの1つのリゾート

画像出典：DAVID CANNON/GETTY IMAGES

アイルランドおよび英国に関連する記録の分析によると、トランプ・オーガナイゼーション（The Trump Organization）は、欧州のゴルフ・リゾートの累計で1億ドル超の損失を申告している。ただし最近、事業は持ち直している。

不動産投資：12億ドル

『フォーブス』2026年3月推計

イースト57番街6号

総価値：1.09億ドル

負債：0

純資産：1.09億ドル

保有資産の種類：2つの小売リース（それぞれ2079年、2094年まで）

ネット通販の衝撃で、高級な小売物件はどれも打撃を受けた。この6.5万平方フィートのぜいたくな建物も例外ではない。この小売スペースは5番街に隣接し、かつての世界でも最も賑わった小売商圏の中核に位置する。ただしパンデミック後、高級小売が回復し、市場には一定の楽観的な見通しが注入された。

アベニュー・オブ・アメリカス1290号

総価値：14億ドル

負債：9.5億ドル

純資産：1.42億ドル

保有資産の種類：オフィスおよび小売スペースの30%の持ち分

このマンハッタンの超高層ビルは、トランプ・タワーの南5ブロック、東西で言うと西1ブロックの場所にある。トランプはその持ち分を保有しているが、管理権はない。運営を担うのは、Vornado Realty TrustのCEOであるスティーブン・ロス（Steven Roth）。2016年のトランプの大統領選挙期間中、ロスは彼の経済顧問委員会のメンバーを務めていた。

カリフォルニア街555号

総価値：17億ドル

負債：12億ドル

純資産：1.41億ドル

保有資産の種類：3つの建物複合体の30%の持ち分

第1任期が終わる少し前、トランプはパートナーのVornado Realty Trustとともに、サンフランシスコにあるこのビルの再ファイナンスを行い、債務規模は2倍になった。Vornadoは新規ローンの変動金利に対するヘッジを実施したが、トランプは当初、自分の取り分に該当するローン金利が市場に連動して変動することを選んだ。その結果、追加で数百万ドルを余計に支払うことになった。

トランプ・タワー

総価値：1.96億ドル

負債：1億ドル

純資産：9600万ドル

保有資産の種類：オフィスおよび小売スペース

画像出典：ERIK MCGREGOR/LIGHTROCKET/GETTY IMAGES

『フォーブス』が関連記録を分析したところ、トランプは以前、トランプ・タワーの規模を虚偽申告しており、24.6万平方フィートの小売・オフィス・スペースが含まれると述べていた。不動産記録によれば、実際の数字は23.5万平方フィートで、そのうち5.3万平方フィートはエレベーター、公共のトイレ、設備室など、価値の低い共用スペースにあたる。

トランプ・パーク・アベニュー

総価値：8800万ドル

負債：0

純資産：8800万ドル

保有資産の種類：17戸のアパート、ならびに小売スペースの一部持ち分

トランプが最初の任期を開始して1か月も経たないうちに、トランプ・パーク・アベニューの1つのペントハウスを1590万ドルで売却した。購入者Angela Chenが保有する企業Global Alliance Associatesの公式サイトは、直通で「最上級の政府高官」にアクセスできる人脈ネットワークを活用して事業を展開できると宣言している。

フロリダ州の4つの不動産

総価値：1.02億ドル

負債：0

純資産：1.02億ドル

所在地：フロリダ州パームビーチとウェストパームビーチ

伝えられるところによれば、トランプは第1任期中に不動産を1件しか購入していない。2018年に、姉から1900万ドルで、マール・ア・ラゴから1本通りを隔てた豪邸を買い入れた。この取引は当時高値に見えたが、今となっては掘り出し物と言える。プライベート・エクイティの億万長者ロバート・スミス（Robert Smith）は、脱税の疑いで連邦当局の捜査を受けていた間、この物件に住居として賃借していた。

ウォールストリート40号

総価値：1.04億ドル

負債：0

純資産：1.04億ドル

保有資産の種類：2059年までのリース

2025年、トランプはマンハッタン下城区のこの建物に対する約1.14億ドルのローンを返済し、かつて債務超過だったこの物件から債務負担を完全に取り除いた。

ラスベガス・トランプ・インターナショナル・ホテル

総価値：1.46億ドル

負債：0

純資産：7300万ドル

保有資産の種類：ホテルとアパートの50%の持ち分

画像出典：RAYMOND BOYD/GETTY IMAGES

2017年から2020年にかけて、トランプと億万長者のパートナーであるフィル・ラフリン（Phil Ruffin）は、この黄金色のビル内の多数のユニットを売却した。

トランプ・タワーの最上階ペントハウス

総価値：4500万ドル

負債：0

純資産：4500万ドル

保有資産の種類：ニューヨーク市の1.1万平方フィートの住宅

画像出典：NURPHOTO/GETTY IMAGES

長年にわたってトランプは、トランプ・タワーの最上階住宅の面積を虚偽申告し、3.3万平方フィートあると主張してきた。ニューヨーク市の登記資料によれば、実際の面積は10,996平方フィート。

住宅用の区画地

総価値：4500万ドル

負債：0

純資産：4500万ドル

所在地：カリフォルニア州ランチョ・パロス・ベルデス

画像出典：BAUER-GRIFFIN/GC IMAGES/GETTY IMAGES

トランプ・ワイナリー

総価値：4400万ドル

負債：0

純資産：4400万ドル

所在地：バージニア州シャーロッツビル

画像出典：DYLAN RIVES/STRINGER/GETTY IMAGES

シカゴ・トランプ・インターナショナル・ホテル＆タワー

総価値：7700万ドル

負債：0

純資産：3800万ドル

保有資産の種類：小売スペース約50%の持ち分、住宅と駐車場の一部持ち分

2023年10月、トランプはドイツ銀行からの4500万ドルの借入を返済した。さらに2か月後には別の詳細不明のローンを打ち切った。この、建設以来ずっと債務難に陥っていた物件は、ようやく負担を降ろすことができた。

トランプ・パーク／トランプ・パーク・イースト

総価値：3100万ドル

負債：0

純資産：3100万ドル

保有資産の種類：住宅アパート、ガレージ、小売スペースの一部持ち分

第1任期中、トランプはトランプ・パーク・イースト（Trump Parc East）の3戸のアパートを売却しており、合計750万ドルだった。3件すべての取引の買い手はいずれも匿名のペーパーカンパニー。

セブン・スプリングス・エステート

総価値：3000万ドル

負債：0

純資産：3000万ドル

所在地：ニューヨーク州ベッドフォード

画像出典：THE WASHINGTON POST/GETTY IMAGES

トランプ・ワールド・タワー

総価値：2200万ドル

負債：0

純資産：2200万ドル

保有資産の種類：商業スペース、ガレージ、住宅スペースの一部持ち分

画像出典：JEFFREY GREENBERG/UNIVERSAL IMAGES GROUP/GETTY IMAGES

トランプ・プレイス

総価値：1700万ドル

負債：0

純資産：1700万ドル

保有資産の種類：協同アパート2戸、小売スペースとガレージの賃貸借、住宅スペースの一部持ち分

セント・マーティン島の住宅

総価値：1200万ドル

負債：0

純資産：1200万ドル

画像出典：JEAN-MARC LECERF/GAMMA-RAPHO/GETTY IMAGES

2013年、トランプはインディアナ州の実業家の友人からこの物件を購入したが、成約価格はずっと非公開のままだった。2017年5月、トランプは2800万ドルでこの物件を売りに出した。数か月後に大幅値下げしたが、それでも現在に至るまで売れていない。

ニューヨーク・トランプ・インターナショナル・ホテル＆タワー

総価値：1500万ドル

負債：600万ドル

純資産：900万ドル

保有資産の種類：小売スペース、ガレージ、住宅スペースの一部持ち分

画像出典：ERIC MCGREGOR/GETTY IMAGES

ニューヨーク州ブレアクリフの土地

総価値：500万ドル

負債：0

純資産：500万ドル

保有資産の種類：未使用の土地

画像出典：BOBBY BANK/WIREIMAGE/GETTY IMAGES

バージニア州の2つの住宅

総価値：200万ドル

負債：0

純資産：200万ドル

保有資産の種類：トランプの傘下のゴルフクラブに隣接する2つの住宅

画像出典：JAMIE STOKER/WWD/PENSKE MEDIA/GETTY IMAGES

トランプ宮殿

総価値：50万ドル

負債：0

純資産：50万ドル

保有資産の種類：収納ユニット

その他の資産：5.51億ドル

『フォーブス』2026年3月推計

ライセンスおよび管理事業

総価値：5.33億ドル

負債：0

純資産：5.33億ドル

画像出典：JULIE THURSTON PHOTOGRAPHY/GETTY IMAGES

2021年1月6日の連邦議会議事堂での暴動が起きた後、トランプのブランド・ライセンス事業は一時、危機的な状況にあるように見えた。かつて不動産分析者のケビン・ブラウン（Kevin Brown）は「トランプのブランドとイメージに対して、彼の与えた損害は永久的なものだ」と断じた。時が経ち、2024年にトランプが大統領の座を奪回した後、ライセンス事業は爆発的な成長を遂げた。彼が正式に就任してからは、事業は順調に伸び続け、ルーマニアの首都ブカレストからモルディブまで、新たな協業契約が次々に成立している。

プライベートジェット機

総価値：1100万ドル

負債：0

純資産：1100万ドル

保有資産の種類：ヘリコプター1機、固定翼機1機

子どもへの貸付

総価値：500万ドル

画像出典：JENNIFER S. ALTMAN/WASHINGTON POST/GETTY IMAGES

トランプの税務申告書によれば、彼は長男のドナルド・Jr.、娘のイバンカ、次男のエリックに対して優遇条件の貸付を行っている。2015年から2020年にかけて、3人の子どもは毎年合計で父親に約5万ドルの利息を支払っていた。

年金

純資産：200万ドル

画像出典：LARRY DOWNING/GETTY IMAGES

法的賠償責任：-9700万ドル

『フォーブス』2026年3月推計

法的賠償責任

純資産：-9700万ドル

画像出典：SENG KUI LIM/500PX/GETTY IMAGES

ニューヨークの控訴裁判所は、トランプの民事詐欺事件における約5億ドルの判決を取り消した。しかしそれでも彼は、作家のE・ジーン・キャロル（E. Jean Carroll）に対する賠償金を支払う必要がある。キャロルは、トランプが幼い頃にデパートで彼女に対して強姦したと主張している。トランプは申し立てを否定し、上訴を提起した。この間、利息は積み上がり続ける。

**「私にとって、お金が主な動機だったことはない。スコアをつけるための道具にすぎない。本当の楽しさは、ゲームそのものにある。」 **

——ドナルド・トランプ、『取引の芸術』

画像出典：JOE RAEDLE/GETTY IMAGES

この記事は次を翻訳しています：

文：Dan Alexander、Kyle Khan-Mullins

翻訳：Lemin

Zach Everson、Thomas Gallagherによる追加取材。