大手証券（グアンデ・セキュリティーズ）がリサーチレポートを発表し、2025年の申洲国際（02313）は外部のマクロ環境や為替など複数の要因の影響を受け、業績には圧力がかかる見通しだと述べた。生産能力の建設面では、同社は計画どおりに推進しており、2025年末までにベトナムの第2の生地工場は、生産主体の土木建築工事および一部の設備の設置を完了している。稼働後は、海外のアパレル工場の増産後に生地供給が逼迫する状況を緩和する。カンボジアで新たに建設するアパレル工場は従業員6,000名の採用を計画しており、すでに募集・採用は約5,400人を完了している。生産効率は通常水準の約85%に達しており、新工場の生産能力の立ち上げと効率改善は粗利益率にプラスの作用をもたらす。さらに同社は、国内の生産拠点における技術改造も継続的に推進している。国内外のマクロ経済および小売環境に不確実性が残ることを踏まえ、大手証券は同社の26〜27年の利益予測（親会社帰属純利益を前回予測からそれぞれ16%/14%下方修正）を行い、さらに28年の利益予測を追加した。これにより、同社の26〜28年の親会社帰属純利益はそれぞれ60/67.8/74億元と見込まれ、対応する26〜28年のEPSはそれぞれ3.99/4.51/4.92元、PERはそれぞれ11/9/9倍となる。バリュエーションは低く、申洲国際の「買い」格付けを維持する。（編集：董萍萍）【免責事項】本記事は執筆者本人の見解のみを表し、Hexun.comとは関係ありません。Hexunのウェブサイトは、記事中の記述、見解、判断について、そこに含まれる内容の正確性、信頼性、完全性に関して、明示的または黙示的な保証を一切提供しません。読者の皆さまは参考としてのみご利用いただき、ご自身で一切の責任を負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com通報
光大証券：申洲國際業績低於預期 下調盈利預測 估值已處低位仍予“買入”
大手証券（グアンデ・セキュリティーズ）がリサーチレポートを発表し、2025年の申洲国際（02313）は外部のマクロ環境や為替など複数の要因の影響を受け、業績には圧力がかかる見通しだと述べた。生産能力の建設面では、同社は計画どおりに推進しており、2025年末までにベトナムの第2の生地工場は、生産主体の土木建築工事および一部の設備の設置を完了している。稼働後は、海外のアパレル工場の増産後に生地供給が逼迫する状況を緩和する。カンボジアで新たに建設するアパレル工場は従業員6,000名の採用を計画しており、すでに募集・採用は約5,400人を完了している。生産効率は通常水準の約85%に達しており、新工場の生産能力の立ち上げと効率改善は粗利益率にプラスの作用をもたらす。さらに同社は、国内の生産拠点における技術改造も継続的に推進している。
国内外のマクロ経済および小売環境に不確実性が残ることを踏まえ、大手証券は同社の26〜27年の利益予測（親会社帰属純利益を前回予測からそれぞれ16%/14%下方修正）を行い、さらに28年の利益予測を追加した。これにより、同社の26〜28年の親会社帰属純利益はそれぞれ60/67.8/74億元と見込まれ、対応する26〜28年のEPSはそれぞれ3.99/4.51/4.92元、PERはそれぞれ11/9/9倍となる。バリュエーションは低く、申洲国際の「買い」格付けを維持する。
（編集：董萍萍）
【免責事項】本記事は執筆者本人の見解のみを表し、Hexun.comとは関係ありません。Hexunのウェブサイトは、記事中の記述、見解、判断について、そこに含まれる内容の正確性、信頼性、完全性に関して、明示的または黙示的な保証を一切提供しません。読者の皆さまは参考としてのみご利用いただき、ご自身で一切の責任を負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com
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