フィンテック資金調達、市場の不確実性にもかかわらずHaballとPennylaneが主要ラウンドを確保し、堅調を示す

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市場の変動のさなかでも、フィンテック投資は堅調さを維持

市場が、トランプ政権が導入した関税を含む高まった世界的不確実性に反応している一方で、投資家は、強固なファンダメンタルズと的を絞った成長戦略を示すフィンテック企業への支持を続けています。最近の2つの資金調達ラウンドが、この流れを物語っています。パキスタン拠点の Haball とフランスのフィンテック Pennylane はいずれも大規模な投資を獲得し、継続するボラティリティにもかかわらず資本が同分野に流れ続けていることを示しています。

より広い経済環境がIPOの遅延（Chime と Klarna を参照）や、テック全体に対するバリュエーション面の圧力を引き起こしているとはいえ、これらの取引は、新興国や十分にサービスが行き届いていない市場における構造的なニーズに取り組むフィンテックを、投資家がなお支えようとしていることを示唆しています。

Haball、サプライチェーン・ファイナンス拡大のために5,200万ドルを調達

パキスタンに拠点を置くイスラム・フィンテック企業 Haball は、シャリア準拠のサプライチェーン融資プラットフォームを拡大するための5,200万ドルのプレ・シリーズA資金調達ラウンドを発表しました。このラウンドには Zayn VC が主導する500万ドルのエクイティに加え、サウジアラビアとパキスタンの投資家の参加が含まれます。残りの4,700万ドルは、同国最大のイスラム銀行である Meezan Bank による戦略的な資金提供です。

2017年に設立されたHaballは、中小企業（SMEs）向けに資金調達のソリューションを提供しており、統合型のデジタル・プラットフォームを通じて、ビジネスの支払い、デジタル請求、税務コンプライアンス、信用へのアクセスを効率化します。処理された支払いが $3 billion を超え、ほぼ 8,000 SMEs に対して $110 million 超が支払われているとして、同社はパキスタンの成長するデジタル金融分野におけるリーダーとしての地位を築いています。

この資金調達は、Haballの 国際展開 も後押しし、まずは2025年の サウジアラビア への進出から始め、同国（王国）内に地域オフィスを開設する計画です。将来的には、GCCとアジア 全域での市場参入（UAE や Qatar を含む）も検討されています。

HaballのCEO Omer bin Ahsan によれば、機会はサプライチェーン・ファイナンスにおける長年の非効率を解消し、伝統的な機関によって十分にサービスが行き届いていない市場でコンプライアンスに適合した金融サービスへのアクセスを拡大することにあります。同社はすでに規制上の承認を得ており、デジタル請求のためにパキスタンの連邦歳入委員会（Federal Board of Revenue）によるライセンスを受けた最初のフィンテックとなりました。

Pennylane、8,100万ドルラウンドでバリュエーションを倍増

一方、フランスで会計ソフトウェア・プラットフォーム Pennylane は、€75 million（約 $81 million USD）を調達し、バリュエーションを €2.2 billion ($2.16 billion USD) へと倍増させました。このラウンドは Sequoia Capital、CapitalG（Alphabetの成長ファンド）、Meritech が共同で主導し、DST Global が参加しました。

Pennylaneは、中小企業向けのオールインワンのデジタル会計ソリューションを提供し、請求、キャッシュフロー管理、予測、経費のトラッキングを統合しています。2020年にローンチされた同プラットフォームは、現在 4,500の会計事務所 と、350,000以上のSMEs にサービスを提供しています。

同社は現在フランス国内のみに事業を展開していますが、新たな資金調達を受けて、2025年夏までに ドイツ へ拡大し、近い将来には ヨーロッパ 全域でスケールする計画です。CEO Arthur Waller はCNBCに対し、同社は年末までに €100 million in annual recurring revenue に到達し、同じ期間内に損益分岐点の状態（breakeven）を達成する見込みだと語りました。

Pennylaneのロードマップには、従業員を 800人 へ拡大することに加え、先進的な人工知能を同社のプラットフォームに組み込むことも含まれます。スタートアップは、AIを会計士のための “co-pilot” として位置づけ、業務フローを効率化し、アドバイザリー能力を高めることを目指しています。

文脈：世界の逆風にもかかわらず、資金調達が急増

これらの動きは、世界の市場が大きな攪乱に直面するなかで到来しています。トランプ大統領が最近発表した関税――すべての輸入に対する10%の基準と、中国、インド、台湾などの国に対して最大54%――は、上場株式全体にわたるボラティリティを生み、テックと貿易に不確実性をもたらしています。

その結果、フィンテックを中心に IPOの遅延が波のように発生 しています。たとえば Chime や Klarna は上場を延期しています。しかし、公開市場での慎重なムードがあるにもかかわらず、非公開の 投資家は、実績が実証され地域での需要がある企業に対して資本を投入し続けています 。

Haballの場合、機会は イスラム金融 とSMEの成長にあります。いずれも、パキスタンやGCCのような新興市場における重要な成長ドライバーです。Pennylaneでは、ヨーロッパ全域での電子請求（e-invoicing）規制の波 が、新しい会計テクノロジーの導入を後押しし、分断された市場にまたがる大きな拡大機会を提供しています。

フィンテックの適応力が投資家の関心を引き続ける

金利の上昇、インフレリスク、マクロ経済の変化が、多くのフィンテックに戦略の見直しを迫っているとはいえ、今回の資金調達ラウンドは、特に企業が明確に定義された顧客セグメントを狙い、成長や収益化へのはっきりした道筋を持っている場合に、投資家の食欲は健在だ ということを示しています。

南アジアでのシャリア準拠のファイナンスから、ヨーロッパでのAIを活用した会計まで、地域のニーズや規制のトレンドに合致するフィンテックは、他よりも不確実性への対応がうまく見えるようです。HaballとPennylaneはいずれも、専門性、コンプライアンス、スケーラブルなモデルが、世界の景況感が混在していても、引き続き支援を呼び込むことを示しています 。