> 株を売買するなら「金麒麟」アナリストのリサーチレポートを見よ。権威的で、専門的で、タイムリーで、網羅的。潜在的なテーマの好機を掘り当てるお手伝いをします！ 当紙記者 李 冰 熊 悦 記者の発稿時点で、A株上場銀行のうち、6行の国有大手銀行と9行の株式制銀行の2025年年報はいずれもすでに公表されており、これら15行の銀行の資産運用子会社（理財子会社）の年度業績も明らかになっている。2025年末時点で、これら15行の理財子会社の商品の運用規模の合計は25万億元を超え、全市場の理財規模に占める割合は約77%となっている。 取材に応じた専門家は、現在の銀行理財業界には「先頭グループへの集中、明確な次の層、そして多様な共存」という特徴が見られると考えている。銀行理財が専門化・差別化の方向へ進むにつれ、強力な投資リサーチ・研究（投研）能力、商品イノベーション能力、顧客サービス能力を備えた機関がより大きな市場シェアを獲得するだろう。 先頭グループ機関の優位性が引き続き際立つ 統計によると、2025年末時点で、存続または管理している理財商品残高が2万億元を超える銀行理財子会社は増員を迎え、2万億元のグループのメンバーは5社に増え、業界の「第1の階層」を共同で形成している。存続または管理している理財商品残高を高い順に並べると、それぞれ招銀理財、興銀理財、信銀理財、農銀理財、工銀理財であり、そのうち農銀理財と工銀理財は2025年の新規メンバーである。 具体的に見ると、先頭グループ機関の優位性は引き続き際立っている。招銀理財は理財商品残高2.64万億元で業界トップの座を固め、前年比6.88%増となっている。興銀理財と信銀理財がそれに続き、運用規模はいずれも2.43万億元、2.30万億元で、2024年末に比べてそれぞれ11.64%、15.23%増となっている。 農銀理財と工銀理財も好調で、管理規模はそれぞれ2.15万億元、2.09万億元。いずれも2024年末に比べてそれぞれ9.23%、6.62%増だった。さらに、中銀理財、光大理財、交銀理財、建信理財の管理規模はいずれも1.5万億元を上回り、それぞれ1.96万億元、1.95万億元、1.75万億元、1.74万億元となっている。 注目すべきは、一部の銀行理財子会社の管理規模の伸び率が特に目立つことだ。2025年末時点で、光大理財、浦銀理財、民生理財、中郵理財、華夏理財は、いずれも2024年末に比べて二桁成長を実現している。 蘇商銀行の特約研究員である薛洪言氏は『証券日報』記者に対し、現在の銀行理財子会社はすでに明確な階層化の特徴を示しており、先頭グループ効果が引き続き強まっていると述べた。また業界の集中度は引き続き着実に上昇している。 理財収益を厚くすることに注力 規模の成長と呼応する形で、銀行理財子会社の収益面でも分化がはっきりしており、収益水準と規模の発展には正の連動関係が見られる。 収益水準の面では、6社が純利益20億元超となり、業界の先頭を走っている。その中でも農銀理財のパフォーマンスが特に際立っており、純利益37.54億元、前年比成長率91.92%で首位となっている。利益成長率は同業他社を大きく上回っている。招銀理財、信銀理財、興銀理財、中銀理財、光大理財がそれに続き、純利益はそれぞれ27.26億元、26.64億元、25.86億元、24.99億元、23.36億元となっている。 先頭グループ機関以外でも、すでに開示された利益データのある銀行理財子会社は同様に堅調だ。浦銀理財、工銀理財、交銀理財、建信理財の純利益はいずれも15億元超で、それぞれ16.41億元、16.37億元、15.71億元、15.59億元となっている。 利益が着実に伸びる一方で、銀行理財子会社は政策の方針と市場需要に沿ってイノベーションを加速させ、理財資金を実体経済へと振り向けている。 例えば、2025年末時点で、招銀理財の理財投資で「実体経済を支える資産裏付け」の事業残高は2.02万億元だった。2025年、浦銀理財の理財資金はグリーン・ファイナンス分野への投資を合計348.07億元行い、クリーンエネルギー、クリーン交通、グリーン製造などの領域を含んでいる。 商品面では、銀行理財子会社が多様な商品体系を継続的に充実・拡充し、「固収＋（固定収益＋）」商品を切り口として、エクイティ（権益）資産の投資能力の向上を加速している。複数資産・複数戦略の組み合わせ投資により、理財収益を効果的に上積みしている。 例えば、2025年に工銀理財は、香港株のIPO、公募REITsのブックビルディング参加による新規投資などの新しい商品タイプで30回超に参加した。2025年、農銀理財は、レバレッジ（配当成長）「紅利」、優享、多元衡享などの戦略による「固収＋」商品を大いに発展させ、2025年末の「固収＋」商品の存続規模は5785億元だった。 そのうち、多くの機関がESGとグリーン理財の分野で投資計画を加速させている。例えば、2025年末時点で、平安理財がグリーン・ファイナンス分野へ振り向けた残高は270億元超であり、交銀理財のESGグリーン・テーマ商品は残高の合計が157億元となっている。 中国郵政貯蓄銀行の研究員である娄飞鹏氏は、商品面から見ると、今後銀行理財子会社が差別化された競争力を構築するにあたり、第一に、オープン型や短期の商品供給を増やして流動性の魅力度を高めること；第二に「固収＋」戦略を最適化し、権益ポジションと変動をコントロールし、リスク・収益の特性を明確にすること；第三に投資家教育を強化し、商品の運用とリスクを透明に開示すること；第四に、特定の指数への連動、テーマ投資などの差別化商品を探求し、細分化された市場の需要に応えることだと述べた。 新浪声明：本メッセージはSinaの提携メディアからの転載であり、Sina.comはより多くの情報を伝える目的で本記事を掲載している。よって、本記事は同社がその見解を支持したり、記事中の記述を裏付けたりするものを意味するものではない。記事の内容は参考のみであり、投資助言を構成するものではない。投資家がそれに基づいて行動する場合は、リスクは本人の負担となる。 大量の情報、精確な解説——Sina Financeアプリにて 責任編集：高佳
金融商品の総規模は25兆元を超えています
当紙記者 李 冰 熊 悦
記者の発稿時点で、A株上場銀行のうち、6行の国有大手銀行と9行の株式制銀行の2025年年報はいずれもすでに公表されており、これら15行の銀行の資産運用子会社（理財子会社）の年度業績も明らかになっている。2025年末時点で、これら15行の理財子会社の商品の運用規模の合計は25万億元を超え、全市場の理財規模に占める割合は約77%となっている。
取材に応じた専門家は、現在の銀行理財業界には「先頭グループへの集中、明確な次の層、そして多様な共存」という特徴が見られると考えている。銀行理財が専門化・差別化の方向へ進むにつれ、強力な投資リサーチ・研究（投研）能力、商品イノベーション能力、顧客サービス能力を備えた機関がより大きな市場シェアを獲得するだろう。
先頭グループ機関の優位性が引き続き際立つ
統計によると、2025年末時点で、存続または管理している理財商品残高が2万億元を超える銀行理財子会社は増員を迎え、2万億元のグループのメンバーは5社に増え、業界の「第1の階層」を共同で形成している。存続または管理している理財商品残高を高い順に並べると、それぞれ招銀理財、興銀理財、信銀理財、農銀理財、工銀理財であり、そのうち農銀理財と工銀理財は2025年の新規メンバーである。
具体的に見ると、先頭グループ機関の優位性は引き続き際立っている。招銀理財は理財商品残高2.64万億元で業界トップの座を固め、前年比6.88%増となっている。興銀理財と信銀理財がそれに続き、運用規模はいずれも2.43万億元、2.30万億元で、2024年末に比べてそれぞれ11.64%、15.23%増となっている。
農銀理財と工銀理財も好調で、管理規模はそれぞれ2.15万億元、2.09万億元。いずれも2024年末に比べてそれぞれ9.23%、6.62%増だった。さらに、中銀理財、光大理財、交銀理財、建信理財の管理規模はいずれも1.5万億元を上回り、それぞれ1.96万億元、1.95万億元、1.75万億元、1.74万億元となっている。
注目すべきは、一部の銀行理財子会社の管理規模の伸び率が特に目立つことだ。2025年末時点で、光大理財、浦銀理財、民生理財、中郵理財、華夏理財は、いずれも2024年末に比べて二桁成長を実現している。
蘇商銀行の特約研究員である薛洪言氏は『証券日報』記者に対し、現在の銀行理財子会社はすでに明確な階層化の特徴を示しており、先頭グループ効果が引き続き強まっていると述べた。また業界の集中度は引き続き着実に上昇している。
理財収益を厚くすることに注力
規模の成長と呼応する形で、銀行理財子会社の収益面でも分化がはっきりしており、収益水準と規模の発展には正の連動関係が見られる。
収益水準の面では、6社が純利益20億元超となり、業界の先頭を走っている。その中でも農銀理財のパフォーマンスが特に際立っており、純利益37.54億元、前年比成長率91.92%で首位となっている。利益成長率は同業他社を大きく上回っている。招銀理財、信銀理財、興銀理財、中銀理財、光大理財がそれに続き、純利益はそれぞれ27.26億元、26.64億元、25.86億元、24.99億元、23.36億元となっている。
先頭グループ機関以外でも、すでに開示された利益データのある銀行理財子会社は同様に堅調だ。浦銀理財、工銀理財、交銀理財、建信理財の純利益はいずれも15億元超で、それぞれ16.41億元、16.37億元、15.71億元、15.59億元となっている。
利益が着実に伸びる一方で、銀行理財子会社は政策の方針と市場需要に沿ってイノベーションを加速させ、理財資金を実体経済へと振り向けている。
例えば、2025年末時点で、招銀理財の理財投資で「実体経済を支える資産裏付け」の事業残高は2.02万億元だった。2025年、浦銀理財の理財資金はグリーン・ファイナンス分野への投資を合計348.07億元行い、クリーンエネルギー、クリーン交通、グリーン製造などの領域を含んでいる。
商品面では、銀行理財子会社が多様な商品体系を継続的に充実・拡充し、「固収＋（固定収益＋）」商品を切り口として、エクイティ（権益）資産の投資能力の向上を加速している。複数資産・複数戦略の組み合わせ投資により、理財収益を効果的に上積みしている。
例えば、2025年に工銀理財は、香港株のIPO、公募REITsのブックビルディング参加による新規投資などの新しい商品タイプで30回超に参加した。2025年、農銀理財は、レバレッジ（配当成長）「紅利」、優享、多元衡享などの戦略による「固収＋」商品を大いに発展させ、2025年末の「固収＋」商品の存続規模は5785億元だった。
そのうち、多くの機関がESGとグリーン理財の分野で投資計画を加速させている。例えば、2025年末時点で、平安理財がグリーン・ファイナンス分野へ振り向けた残高は270億元超であり、交銀理財のESGグリーン・テーマ商品は残高の合計が157億元となっている。
中国郵政貯蓄銀行の研究員である娄飞鹏氏は、商品面から見ると、今後銀行理財子会社が差別化された競争力を構築するにあたり、第一に、オープン型や短期の商品供給を増やして流動性の魅力度を高めること；第二に「固収＋」戦略を最適化し、権益ポジションと変動をコントロールし、リスク・収益の特性を明確にすること；第三に投資家教育を強化し、商品の運用とリスクを透明に開示すること；第四に、特定の指数への連動、テーマ投資などの差別化商品を探求し、細分化された市場の需要に応えることだと述べた。
大量の情報、精確な解説——Sina Financeアプリにて
責任編集：高佳