資金は下落すれば買い増し！恒生テクノロジーETF天弘（520920）の対象指数の評価額は、過去1年の超98%の期間で低水準を維持し、年初から現在までの規模成長率は35%以上で、同じ対象の中でトップです。

マーケットの見方として、香港株のテクノロジー・セクターが下落しています。関連ETFについては、ハンセン・テックETF（天弘）（520920）の対象指数は取引時間中に1.40%下落し、売買代金は7462.54万元に達しました。回転率は0.5%です。

注目すべきは、Windによると、ハンセン・テックETF（天弘）（520920）は直近16取引日（2026年03月11日—2026年04月01日）で連続して「資金吸収」を実現しており、直近30取引日の累計で資金純流入は25.41億元です。2026年04月01日時点で、このファンドの最新規模は151.48億元であり、年初来の規模成長率は約35.27%、同種ファンドで1位です。

天弘ハンセン・テックETF（520920）はハンセン・テック指数を緊密に追跡し、香港株のテック・リーダー企業に正確に焦点を当てています。この指数は、テクノロジー・テーマとの関連度が高い前30銘柄の香港株を選定しており、集中度が高いだけでなく、情報技術、裁量消費、通信サービスなどのコア領域を幅広くカバーしています。さらに、QDIIの仕組みにより、このETFは网易、京東、携程など、香港株通（港股通）に組み入れられていない優良なテクノロジー上場企業にも投資できます。このETFには、また2本の店頭連結ファンド（A類：012348；C類：012349）も用意されています。

過去1年のデータによると、ハンセン・テック指数のP/Bは2.57倍で、現在のバリュエーションは過去1年の1.63%分位にあり、過去1年の98.37%の時間帯よりも低い水準です。バリュエーション水準の観点から見ると、指数にはすでに高いコストパフォーマンスの優位性があります。

ニュース面では、東方財富商業資訊によると、全国の市場監督管理システムの座談会が先日開催され、「プラットフォーム経済の健全な発展を推進する」ことが明確に打ち出されました。市場監督管理総局もまた、宅配の悪質な価格競争を終わらせるよう呼びかけ、反インボリューション（競争の過度な圧力）に向けた監督を製造サイドからプラットフォーム経済へ拡張するとしています。華西証券のリサーチレポートによれば、中国の日次平均Tokenコール量は140万億を超え、2024年初頭から1000倍以上に増加しており、OpenClawがAIエージェントの新時代を切り開き、主要なインターネット企業のAIによる商業化・マネタイズが加速しています。さらに、広発証券のリサーチレポートによれば、沪深取引所が関連ガイダンスを修正・公表し、テクノロジー企業の資金調達による補充流動性（補流）の制限を緩和しました。発改委は、テクノロジー産業に実質的な政策支援を提供するため、百件の重大なアプリケーション・シナリオ・プロジェクトの導入を計画しています。

英大証券は、ハンセン・テック指数に下げ止まりの兆候が見られ、長中期の「ゆっくりとした強気（慢牛）」の構図は変わっていないと考えています。上下に振れながら上昇していくことが主基調です。投資家には、下落局面ではAI計算能力（算力）や半導体など、コア競争力を備えたテクノロジーの成長セクターに注目し、年次報告書のシーズンにおける「業績こそ王者」というロジックを踏まえて、高く売って安く買い戻す（高抛低吸）戦略で市場の変動に対応することを勧めています。

日次経済新聞

（編集者）：董萍萍 ）

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