経済の混乱の時期には、人々は自然と安全を求めたくなるものです。今日の市場環境では、消費者や投資家は、関税とインフレのマイナス影響を軽減する方法を探しています。彼らは、30年のように長期間にわたって堅調であり続ける可能性が高い株を求めています。市場が一時的に押し戻されたとしても、以下の小売株は最安値の選択肢になりそうにありません。それでも、そうした困難に適応して長期的に繁栄するための堅実なビジネスモデルを持っています。画像出典: Getty Images。コストコ------対面型の小売業者に関しては、**Costco **（COST +1.85%）の成功を上回るのは難しいです。同社は会員費を課し、真の原価に近い価格で質の高い商品を販売するというアプローチを採っています。これにより同社はファンを獲得し、会員がインフレの影響を軽減する助けにもなっています。関税の面では、最高裁が後に違憲と判断した関税をめぐってトランプ政権を訴えるところまで踏み込みました。ここでは、会員に転嫁するつもりの関税に関して、その還付を得ることを狙っています。 さらに、投資家はその存続期間について心配する必要はありません。同社は、より規模の中堅にあたる米国の都市圏へと継続的に進出しています。国際面では、ビジネスモデルがどの市場に入っても適合してきたため、おそらく海外でも数十年にわたり拡大を続けられることが見込まれます。コストコで投資家が抱える課題は、まさにその成功そのものです。同社の株は利益の52倍で取引されており、平均的な**S&P 500 **の株価収益率（P/E）である27をほぼ倍に上回っています。成長が続いているとはいえ、2026会計年度上期2四半期（2月15日終了）における年率13%の利益成長は、これほどの利益倍率を正当化するには十分でない可能性があります。ExpandNASDAQ: COST------------Costco Wholesale今日の変化（1.85%）$18.40現在の価格$1014.96### 主要データ時価総額$442B本日のレンジ$999.21 - $1016.0052週レンジ$844.06 - $1067.08出来高1.8M平均出来高2.2M粗利益率12.93%配当利回り0.52%30年という時間軸の予測は難しいものの、コストコの株は、現状の成長トレンドを維持できれば成功する可能性があります。アマゾン------私たちの時代の課題にうまく対応できる有力な小売業者として、もう一つ挙げられるのが**Amazon **（AMZN 0.41%）です。「何でも売る」企業である同社は、インフレや関税の影響を最小限にできる代替商品の購入先へ顧客を誘導するうえで、重要な役割を果たせます。さらに、小売における同社の役割は、なかなか対抗しにくいものです。薄いマージンでも商品を売る余裕があります。デジタル広告や第三者販売者向けサービスのような、資本負担の小さい事業は、純売上を2桁成長させています。加えて、クラウドコンピューティング部門であるAmazon Web Services（AWS）が、営業利益の大半を生み出しています。AWSは依然として最大のクラウドコンピューティング市場であり、同社は世界のクラウドコンピューティング市場が2030年までに年19%の複合年間成長率（CAGR）で成長すると見込んでいます。これにより、オンライン販売事業には大きな圧力がかかりにくくなっています。また、アマゾンの株価は過去と比べて大きなディスカウントで取引されています。2025年には、純利益が前年比31%増加しました。さらに、P/E（株価収益率）も29まで下がっています。これは歴史的に見て低いバリュエーションであり、過去にはアマゾンは利益の50倍を超える水準で売られることが日常的でした。ExpandNASDAQ: AMZN------------Amazon今日の変化（-0.41%）$-0.87現在の価格$209.70### 主要データ時価総額$2.3T本日のレンジ$204.93 - $212.2252週レンジ$161.38 - $258.60出来高1.3M平均出来高51M粗利益率50.29%小売における強さを考えると、アマゾンは今後30年にわたって主要な小売企業であり続けられる可能性があります。同社の急速な成長と、低下しているバリュエーションを踏まえると、この水準では検討する価値のある株です。ウォルマート-------ご存じのとおり、**Walmart **（WMT +0.81%）は世界最大の小売業者であり、業界における強い存在感を維持しています。全米の90%超の人々がウォルマートから10マイル以内に住んでおり、海外で苦戦した後は、eコマースで成功を高めています。ウォルマートは、サプライチェーン効率でも際立っています。コストを削り、商品をグローバルに動かすことに長けているため、インフレや関税の影響を抑え込めます。存続面では、立て直していく力があることを示してきました。前の10年は、国内での飽和と国際展開の失敗により、投資家は減速しているのではないかと疑問を持っていました。とはいえ、eコマースおよびオムニチャネル小売への思い切った転換（Amazonにはできない）によって、急速に変化する小売環境の中でも、関連性を保ち続けられることが証明されました。2025会計年度（1月31日終了）において、ウォルマートは利益を13%増やしました。時価総額がちょうど約1兆ドル弱である小売業者としては堅実な結果です。それでも、利益倍率は46であり、5年平均のP/E比率である36を大きく上回っています。このようなプレミアムの水準では、ウォルマートの株が過度に高価になっていると主張することもできます。ExpandNASDAQ: WMT-----------Walmart今日の変化（0.81%）$1.01現在の価格$125.75### 主要データ時価総額$994B本日のレンジ$124.16 - $125.8652週レンジ$79.81 - $134.69出来高695K平均出来高31M粗利益率23.41%配当利回り0.76%しかし、米国全体におけるウォルマートの拠点網は比類がありません。さらに、今日の混乱した環境において、サプライチェーンの効率性は価値が高く、ウォルマートの株が今後も成功する可能性が高いと考えられます。
小売業界の株式3銘柄：関税、インフレ、そして次の30年に耐えるために作られた
経済の混乱の時期には、人々は自然と安全を求めたくなるものです。今日の市場環境では、消費者や投資家は、関税とインフレのマイナス影響を軽減する方法を探しています。彼らは、30年のように長期間にわたって堅調であり続ける可能性が高い株を求めています。
市場が一時的に押し戻されたとしても、以下の小売株は最安値の選択肢になりそうにありません。それでも、そうした困難に適応して長期的に繁栄するための堅実なビジネスモデルを持っています。
画像出典: Getty Images。
コストコ
対面型の小売業者に関しては、**Costco **（COST +1.85%）の成功を上回るのは難しいです。同社は会員費を課し、真の原価に近い価格で質の高い商品を販売するというアプローチを採っています。これにより同社はファンを獲得し、会員がインフレの影響を軽減する助けにもなっています。
関税の面では、最高裁が後に違憲と判断した関税をめぐってトランプ政権を訴えるところまで踏み込みました。ここでは、会員に転嫁するつもりの関税に関して、その還付を得ることを狙っています。
さらに、投資家はその存続期間について心配する必要はありません。同社は、より規模の中堅にあたる米国の都市圏へと継続的に進出しています。国際面では、ビジネスモデルがどの市場に入っても適合してきたため、おそらく海外でも数十年にわたり拡大を続けられることが見込まれます。
コストコで投資家が抱える課題は、まさにその成功そのものです。同社の株は利益の52倍で取引されており、平均的な**S&P 500 **の株価収益率（P/E）である27をほぼ倍に上回っています。成長が続いているとはいえ、2026会計年度上期2四半期（2月15日終了）における年率13%の利益成長は、これほどの利益倍率を正当化するには十分でない可能性があります。
Expand
NASDAQ: COST
Costco Wholesale
今日の変化
（1.85%）$18.40
現在の価格
$1014.96
主要データ
時価総額
$442B
本日のレンジ
$999.21 - $1016.00
52週レンジ
$844.06 - $1067.08
出来高
1.8M
平均出来高
2.2M
粗利益率
12.93%
配当利回り
0.52%
30年という時間軸の予測は難しいものの、コストコの株は、現状の成長トレンドを維持できれば成功する可能性があります。
アマゾン
私たちの時代の課題にうまく対応できる有力な小売業者として、もう一つ挙げられるのが**Amazon **（AMZN 0.41%）です。「何でも売る」企業である同社は、インフレや関税の影響を最小限にできる代替商品の購入先へ顧客を誘導するうえで、重要な役割を果たせます。
さらに、小売における同社の役割は、なかなか対抗しにくいものです。薄いマージンでも商品を売る余裕があります。デジタル広告や第三者販売者向けサービスのような、資本負担の小さい事業は、純売上を2桁成長させています。
加えて、クラウドコンピューティング部門であるAmazon Web Services（AWS）が、営業利益の大半を生み出しています。AWSは依然として最大のクラウドコンピューティング市場であり、同社は世界のクラウドコンピューティング市場が2030年までに年19%の複合年間成長率（CAGR）で成長すると見込んでいます。これにより、オンライン販売事業には大きな圧力がかかりにくくなっています。
また、アマゾンの株価は過去と比べて大きなディスカウントで取引されています。2025年には、純利益が前年比31%増加しました。さらに、P/E（株価収益率）も29まで下がっています。これは歴史的に見て低いバリュエーションであり、過去にはアマゾンは利益の50倍を超える水準で売られることが日常的でした。
Expand
NASDAQ: AMZN
Amazon
今日の変化
（-0.41%）$-0.87
現在の価格
$209.70
主要データ
時価総額
$2.3T
本日のレンジ
$204.93 - $212.22
52週レンジ
$161.38 - $258.60
出来高
1.3M
平均出来高
51M
粗利益率
50.29%
小売における強さを考えると、アマゾンは今後30年にわたって主要な小売企業であり続けられる可能性があります。同社の急速な成長と、低下しているバリュエーションを踏まえると、この水準では検討する価値のある株です。
ウォルマート
ご存じのとおり、**Walmart **（WMT +0.81%）は世界最大の小売業者であり、業界における強い存在感を維持しています。全米の90%超の人々がウォルマートから10マイル以内に住んでおり、海外で苦戦した後は、eコマースで成功を高めています。
ウォルマートは、サプライチェーン効率でも際立っています。コストを削り、商品をグローバルに動かすことに長けているため、インフレや関税の影響を抑え込めます。
存続面では、立て直していく力があることを示してきました。前の10年は、国内での飽和と国際展開の失敗により、投資家は減速しているのではないかと疑問を持っていました。とはいえ、eコマースおよびオムニチャネル小売への思い切った転換（Amazonにはできない）によって、急速に変化する小売環境の中でも、関連性を保ち続けられることが証明されました。
2025会計年度（1月31日終了）において、ウォルマートは利益を13%増やしました。時価総額がちょうど約1兆ドル弱である小売業者としては堅実な結果です。それでも、利益倍率は46であり、5年平均のP/E比率である36を大きく上回っています。このようなプレミアムの水準では、ウォルマートの株が過度に高価になっていると主張することもできます。
Expand
NASDAQ: WMT
Walmart
今日の変化
（0.81%）$1.01
現在の価格
$125.75
主要データ
時価総額
$994B
本日のレンジ
$124.16 - $125.86
52週レンジ
$79.81 - $134.69
出来高
695K
平均出来高
31M
粗利益率
23.41%
配当利回り
0.76%
しかし、米国全体におけるウォルマートの拠点網は比類がありません。さらに、今日の混乱した環境において、サプライチェーンの効率性は価値が高く、ウォルマートの株が今後も成功する可能性が高いと考えられます。