市場は衝撃的な認知的不協和にとらわれている

市場は矛盾によって繁栄します。すべての買い手には売り手が必要であり、そしてそれぞれが、相手も少なくとも自分と同程度に情報を持っている可能性があるにもかかわらず、自分は良い取引をしていると考えます。投資家は、市場がそこにある中で最良の予測エンジンだと知っており、それでもなおなんとか市場を上回ろうとします。おそらく最も有用な金融理論である「裁定取引の禁止（no-arbitrage）」の原則は、同じ支払（キャッシュフロー）を持つポートフォリオは同じ価格を持たなければならないと言います。ですが、これが常に真実なら、その原則を徹底して利益を得る裁定者は事業を続けられず、そうしたことを行う人がいなくなってしまうはずです。

ところが今、はるかに深刻で危険な認知的不協和が市場をとらえています。取引フロアで働くほぼ誰にでも話しかければ、ホルムズ海峡が依然として閉鎖されたままだという事実に、落ち着かない気配とパニックの中間のような声で、口々に不安と焦りを漏らすでしょう。再開がいつになるのか誰にも分かりません。その間、世界の石油と液化天然ガスの供給の5分の1が閉じ込められています。