**Velo3D **（VLD +14.05%）は、宇宙船やロケットエンジン向けの高級部品をはじめ、他にもいくつかの用途で製造する3Dプリンティング企業です。同社は小規模で、時価総額は3億5000万ドルですが、成長も急速です（直近四半期での売上高成長率は900%以上）。
あまり興奮しないでください。実際には、過去12か月の売上高はわずか3800万ドルしかありません。つまり、まだ非常に初期段階です。事実、Velo3DはQ1に現金を3700万ドル燃やしており、残りは1億8600万ドルです。ですので、多くのスタートアップと同様に、Velo3Dは早期に息絶えるかもしれません（特に景気が後退局面に突入した場合）。
それでも私はこの小さな会社に強気で、株式の購入を始めています。ではなぜ、この小型株を所有したいのでしょうか？
画像出典：SpaceX。
SpaceX――おそらく今いちばんワクワクする民間企業――はかつてVelo3Dの買収を試みたことがあります。最高経営責任者（CEO）のベニー・ブーラーは、その申し出をはねつけました。というのも、同社は非公開でいたいからです。そこでイーロン・マスクとSpaceXのチームは、戦略的投資家になることを決めました。
SpaceXはVelo3DのSapphireマシンを使って、そのRaptorエンジンの部品を作っています。SpaceXは2018年にSapphireプリンタを1台購入したことから始め、これがVelo3Dにとって最初の顧客になりました。その最初の注文は、2021年までに22件の注文へと急速に増えました。SpaceXは、契約当時には存在していなかった装置の将来バージョンにまで支払いを行っています。つまり、Velo3Dの次世代プリンタであるSapphire XCが市場に初めて投入されたとき、SpaceXはそれを全部手に入れたのです。
このユニットは約25万ドルの費用がかかります。Velo3DとSpaceXの契約の具体的な条件は分かりませんが、同社は確実により安いレートを手に入れています。あまりにも安かったため、Q1にVelo3Dは売上総利益率が0%と報告しました。大きな理由は、その四半期に出荷された8台のマシンがすべてSpaceX（別名「ローンチ顧客」）に向かったためです。ブーラーがQ1のカンファレンスコールで述べたように、「ローンチ顧客に対する価格は大幅に低く、彼らは“システムがある前に”そのシステムを購入したからです。」
もちろん、SpaceXは巨大企業です。世界で最も裕福な人物であるイーロン・マスクが創業したSpaceXは、直近の資金調達ラウンドに基づく非公開評価額が約1270億ドルです。ですので、Velo3Dとその3Dプリンタに投じられた資金は比較的少額です。
SpaceXはなぜ同社の買収に関心を持ったのでしょうか？SpaceXのアディティブ・マニュファクチャリング（AM）責任者は、「Velo3Dは、どの競合よりも少なくとも5年先を行っている」と考えを述べました。
SpaceXのような企業は、AMデバイス（別名3Dプリンタ）に関心があります。数十の部品から成る複雑なデバイスがあるなら、それを1つに減らせると、確実にずっと簡単になります。
従来のAMソリューションの問題は、必要な設計をしばしば作れないことです。つまり、プリンタが作れるように部品を再設計しなければなりません。さらに悪いことに、時間の経過とともに性能が劣化します。ですので、AM部品の破損を避けるために金属製のサポートを追加する必要が出てきます。
Expand
Velo3D, Inc.
今日の変化
（14.05%）$1.35
現在価格
$10.96
時価総額
$237M
日中レンジ
$9.02 - $11.00
52週レンジ
$2.81 - $23.84
出来高
1.2M
平均出来高
2.2M
売上総利益率
-1610.51%
Velo3Dはサポート不要のAMを提供します。再設計の必要なく、レガシー部品を再現でき、崩れ落ちることもありません。Velo3Dのマシンはニッケル、チタン、アルミニウム、銅から部品を作ります。しかし本当のブレークスルーは、サポートが不要なことです。
同社の最初のデバイスであるSapphireは基本的なプリンタです。しかし、売上を実際に押し上げるのは次世代デバイスのSapphire XCです。これこそが、存在していなかった時点でSpaceXが買ったものです。Sapphire XCは、部品の大量生産をスケールさせるために設計されたより大型のマシンです。元のSapphireに比べて、よりはるかに安い価格帯で、5倍もの部品を生産できます。
私はSpaceXと、イーロン・マスクが自社に描くビジョンの大ファンです。昨年、SpaceXはNASAと29億ドルの契約を結び、2025年までに宇宙飛行士を月に戻すことになりました。私の見立てでは、SpaceXはVelo3Dにとって大きな顧客獲得の勝利です。そして私は、技術の裏付け（バリデーション）だと捉えています。
ただし、Appleのような大企業のサプライヤーはしばしば泣きっ面に蜂のように扱われているようにも見えることは理解しています。ですので、SpaceXとの関係はわくわくしますが、投資家である私たちが望むほど報われないかもしれません。
一方で、Velo3Dは顧客リストを劇的に増やしています。その他の顧客には以下が含まれます：
経営陣は、2022年に最大24の新規顧客を追加すると見込んでいます。 ブーラーは、自社の2022年の売上が8900万ドルになると見積もっています（年成長率225%）。一部の顧客は、マシンをリースし、利用1回あたりの料金を支払うことを選んでいます。
バリー・スターンリヒトは、昨年SPAC（特別目的取得会社）による合併でVelo3Dを上場させました。スターンリヒトは、Starwood Capitalの億万長者の共同創業者です。彼は業界で非常に高く評価されており、SPACの世界における一部の荒唐無稽な取引を批判してきた著名な人物でもあります。
Velo3Dはリスクの高い投資であり、気弱な人には向きません。会社が上場して以来、株は売られ続けています。
VLDデータ（YChartsによる）
今や正式にすごく安くなっています。このような企業が倒産してしまう正当なリスクはあります。とはいえ、私にはVelo3DがAMの大量採用を妨げてきた問題を解決できたように見えます。もしそうなら、その株は大当たりになるでしょう。
私の提案：もし買うなら、最初は資産の1%未満の小さな初期投資から始めてください。
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このマイクロキャップにおいてSpaceXに投資すべきか？
**Velo3D **（VLD +14.05%）は、宇宙船やロケットエンジン向けの高級部品をはじめ、他にもいくつかの用途で製造する3Dプリンティング企業です。同社は小規模で、時価総額は3億5000万ドルですが、成長も急速です（直近四半期での売上高成長率は900%以上）。
あまり興奮しないでください。実際には、過去12か月の売上高はわずか3800万ドルしかありません。つまり、まだ非常に初期段階です。事実、Velo3DはQ1に現金を3700万ドル燃やしており、残りは1億8600万ドルです。ですので、多くのスタートアップと同様に、Velo3Dは早期に息絶えるかもしれません（特に景気が後退局面に突入した場合）。
それでも私はこの小さな会社に強気で、株式の購入を始めています。ではなぜ、この小型株を所有したいのでしょうか？
画像出典：SpaceX。
SpaceXは戦略的投資家
SpaceX――おそらく今いちばんワクワクする民間企業――はかつてVelo3Dの買収を試みたことがあります。最高経営責任者（CEO）のベニー・ブーラーは、その申し出をはねつけました。というのも、同社は非公開でいたいからです。そこでイーロン・マスクとSpaceXのチームは、戦略的投資家になることを決めました。
SpaceXはVelo3DのSapphireマシンを使って、そのRaptorエンジンの部品を作っています。SpaceXは2018年にSapphireプリンタを1台購入したことから始め、これがVelo3Dにとって最初の顧客になりました。その最初の注文は、2021年までに22件の注文へと急速に増えました。SpaceXは、契約当時には存在していなかった装置の将来バージョンにまで支払いを行っています。つまり、Velo3Dの次世代プリンタであるSapphire XCが市場に初めて投入されたとき、SpaceXはそれを全部手に入れたのです。
このユニットは約25万ドルの費用がかかります。Velo3DとSpaceXの契約の具体的な条件は分かりませんが、同社は確実により安いレートを手に入れています。あまりにも安かったため、Q1にVelo3Dは売上総利益率が0%と報告しました。大きな理由は、その四半期に出荷された8台のマシンがすべてSpaceX（別名「ローンチ顧客」）に向かったためです。ブーラーがQ1のカンファレンスコールで述べたように、「ローンチ顧客に対する価格は大幅に低く、彼らは“システムがある前に”そのシステムを購入したからです。」
もちろん、SpaceXは巨大企業です。世界で最も裕福な人物であるイーロン・マスクが創業したSpaceXは、直近の資金調達ラウンドに基づく非公開評価額が約1270億ドルです。ですので、Velo3Dとその3Dプリンタに投じられた資金は比較的少額です。
SpaceXはなぜ同社の買収に関心を持ったのでしょうか？SpaceXのアディティブ・マニュファクチャリング（AM）責任者は、「Velo3Dは、どの競合よりも少なくとも5年先を行っている」と考えを述べました。
画期的な技術
SpaceXのような企業は、AMデバイス（別名3Dプリンタ）に関心があります。数十の部品から成る複雑なデバイスがあるなら、それを1つに減らせると、確実にずっと簡単になります。
従来のAMソリューションの問題は、必要な設計をしばしば作れないことです。つまり、プリンタが作れるように部品を再設計しなければなりません。さらに悪いことに、時間の経過とともに性能が劣化します。ですので、AM部品の破損を避けるために金属製のサポートを追加する必要が出てきます。
Expand
NASDAQ: VLD
Velo3D, Inc.
今日の変化
（14.05%）$1.35
現在価格
$10.96
主要指標
時価総額
$237M
日中レンジ
$9.02 - $11.00
52週レンジ
$2.81 - $23.84
出来高
1.2M
平均出来高
2.2M
売上総利益率
-1610.51%
Velo3Dはサポート不要のAMを提供します。再設計の必要なく、レガシー部品を再現でき、崩れ落ちることもありません。Velo3Dのマシンはニッケル、チタン、アルミニウム、銅から部品を作ります。しかし本当のブレークスルーは、サポートが不要なことです。
同社の最初のデバイスであるSapphireは基本的なプリンタです。しかし、売上を実際に押し上げるのは次世代デバイスのSapphire XCです。これこそが、存在していなかった時点でSpaceXが買ったものです。Sapphire XCは、部品の大量生産をスケールさせるために設計されたより大型のマシンです。元のSapphireに比べて、よりはるかに安い価格帯で、5倍もの部品を生産できます。
顧客基盤の拡大
私はSpaceXと、イーロン・マスクが自社に描くビジョンの大ファンです。昨年、SpaceXはNASAと29億ドルの契約を結び、2025年までに宇宙飛行士を月に戻すことになりました。私の見立てでは、SpaceXはVelo3Dにとって大きな顧客獲得の勝利です。そして私は、技術の裏付け（バリデーション）だと捉えています。
ただし、Appleのような大企業のサプライヤーはしばしば泣きっ面に蜂のように扱われているようにも見えることは理解しています。ですので、SpaceXとの関係はわくわくしますが、投資家である私たちが望むほど報われないかもしれません。
一方で、Velo3Dは顧客リストを劇的に増やしています。その他の顧客には以下が含まれます：
経営陣は、2022年に最大24の新規顧客を追加すると見込んでいます。 ブーラーは、自社の2022年の売上が8900万ドルになると見積もっています（年成長率225%）。一部の顧客は、マシンをリースし、利用1回あたりの料金を支払うことを選んでいます。
リスクはあるが、巨大な可能性
バリー・スターンリヒトは、昨年SPAC（特別目的取得会社）による合併でVelo3Dを上場させました。スターンリヒトは、Starwood Capitalの億万長者の共同創業者です。彼は業界で非常に高く評価されており、SPACの世界における一部の荒唐無稽な取引を批判してきた著名な人物でもあります。
Velo3Dはリスクの高い投資であり、気弱な人には向きません。会社が上場して以来、株は売られ続けています。
VLDデータ（YChartsによる）
今や正式にすごく安くなっています。このような企業が倒産してしまう正当なリスクはあります。とはいえ、私にはVelo3DがAMの大量採用を妨げてきた問題を解決できたように見えます。もしそうなら、その株は大当たりになるでしょう。
私の提案：もし買うなら、最初は資産の1%未満の小さな初期投資から始めてください。