トークン化と金融革新の未来：Nathaniel Sokoll-Wardとのインタビュー

ネイサニエル・ソコル＝ウォードは、米国の資産を暗号資産に対応させるブロックチェーン・プロトコル「Manifest」の共同創業者兼CEOであり、不動産から始めています。 以前、彼はシリーズCのモーゲージ・フィンテック「Roostify」を共同創業しており、チェースやHSBCのような主要な金融機関向けに年額$600Bのモーゲージを支えていました。 Roostifyは2023年2月にCoreLogicに買収されました。 Roostifyの前は、ネイサニエルはGoogleのソーシャルメディア・プラットフォームであるGoogle+の創業チームに在籍していました。 ネイサニエルはワシントン・セントルイス大学（St. Louis）でBSBAおよびファイナンスの修士号を取得しました。

主要なフィンテックのニュースとイベントをチェック！

FinTech Weeklyのニュースレターを購読

JP Morgan、Coinbase、Blackrock、Klarnaなどの幹部が読む

トークン化は金融の場で勢いを増し続けていますが、現実世界での導入は依然として課題です。 では、いったい何がそれを本当に妨げているのでしょうか？** ManifestのCEO兼共同創業者であるネイサニエル・ソコル＝ウォードによれば、それは単に規制上のハードルやインフラ上の制限だけではありません**――真の障壁は、プロダクトそのものにあります。

トークン化が、コンセプトからメインストリームへ飛躍するのであれば、その価値が疑いようなく明確でなければなりません。 ネイサニエルは、これらのソリューションが従来のシステムを明確に上回るときにだけ、トークン化はメインストリームになると考えています。

ネイサニエルは、フィンテックと伝統的な金融の交差点に関する独自の視点を持っています。 多くの消費者が気づかないかもしれない、金融システムに存在する非効率さを、彼は身をもって目の当たりにしてきました。 このインタビューでは、金融インフラが完全とは程遠いこと、そしてオートメーションと分散化が仲介者に挑み、業界全体を変革しているという点について、ネイサニエルが自身の考えを深掘りします。

この会話の中でネイサニエルは、伝統的な金融とフィンテックの間で最も有望だと彼が見ている協業領域、見過ごされているプライベート市場の流動性の可能性、そしてイノベーションを後押しする上での金融規制当局の重要な役割についても語ります。

テクノロジー、金融、不動産の交差点での長年の経験を持つネイサニエルは、分散型ファイナンスとトークン化の未来について、そして適切なプロダクトがどのように爆発的な成長を解き放ち得るのかについて、貴重な洞察を提供します。

以下で完全なインタビューをお楽しみください！

1. トークン化は何年も前からホットな話題ですが、現実世界での導入は依然として限られています。 それでもなお何が障壁になっていると思いますか――そしてメインストリームにするために、何を変える必要がありますか？

多くの人は、トークン化の導入が遅いのは規制上のハードルやインフラの不足のせいだと考えています。 しかし、REALな問題は、資産発行者が、従来の選択肢から乗り換えることを正当化できるほど十分に魅力的なプロダクトを作れていないことです。

ラディカルなイノベーションは、既に存在するものよりも明白で、疑いようなく優れている場合にのみ成功します。 あなたのプロダクトが優れていると誰かに納得してもらうために、広範な説得が必要なら、それは単に十分ではありません。 トークン化は、その恩恵が即座に明白で、しかも抗いがたいほど魅力的なほどにプロダクトが明確に優れているときにメインストリームになります。

2. あなたの視点から見ると、人々が実際の金融インフラの裏側での動きについて抱いている最大の誤解は何ですか？

最大の誤解は、金融インフラが洗練され、よく整備された機械であると思い込むことです。 しかし実際には、それはガムテープと楽観主義で支えられた、散らかった時代遅れのつぎはぎです。 Venmoの支払いが即座に通るからといって、バックエンドがあなたより古い技術に頼っていないとは限りません。

多くの重要なシステムがどれほど脆弱で、非効率で、そして手作業に依存しているのか――人々はその度合いを過小評価しています。 ちょうど良い例が2021年初頭のGameStopの一連の騒動です。 裏側では清算機関が圧倒され、決済の遅れが、Robinhoodのような証券会社に取引の制限を強い、金融インフラがいかに脆く、時代遅れであるかを露呈させました。

3. より多くの金融プロセスが自動化または分散化されるにつれて、仲介者の役割はどのように進化していくと見ていますか？

仲介者は、根本的に自らを作り変える必要があり、それを怠れば無関係になるリスクがあります。 将来は、実際の、明確で独自の価値を付け加えずに単に取引を取り次ぐだけの門番を許しません。 自動化と分散化が金融を作り替えていく中で――特に、トークン化が不要な仲介者を排除することを明確に狙っている以上――専門化され、代替できない価値を提供する方法を見つけた存在だけが生き残ります。

先を見据えた仲介者は、現在の役割を維持することにこだわるよりも、ブロックチェーン主導の金融環境に独自に適したサービスを生み出すことに注力すべきです。 例えばコンプライアンス管理、信頼性の検証、紛争解決などです。

4. あなたはフィンテックと伝統的な金融の交差点で働いてきました――競争ではなく協業の観点で、最も有望だと見える領域はどこでしょうか？

皆が「フィンテックが伝統的な金融を置き換える」ことに夢中ですが、最も収益性の高い機会は、戦略的な協業、特にコンプライアンス、インフラ、そして市場への到達範囲にあります。 伝統的な機関は規制面の専門知識、資本、そして巨大な顧客基盤を持っています。一方でフィンテック企業は、イノベーション、俊敏性、顧客中心のテクノロジーを提供します。

こうした強みが融合すると、その結果は漸進的な改善ではなく――変革になります。 その好例が、JPMorganによるPlaidとの協業です。 それにより、安全な金融データ共有が合理化され、規制順守を維持しながら顧客体験が向上しました。

5. 多くの人が、プライベート市場を金融イノベーションの次のフロンティアと見ています。 その領域で、人々がまだ十分に注目していないと思うポイントは何ですか？

プライベート市場におけるセカンダリー流動性は、非常に過小評価されています。 みんな参入戦略、つまり早期に入ることばかりに目を向けますが、市場を本当に変えるのは、出口を効率的に、迅速に、そして手頃なコストで実現することです。

投資家が大幅なディスカウントに直面したり、面倒な出口プロセスに直面したりする、現在の現状は、本質的に欠陥があります。 流動性の課題を切り開けば、プライベート市場は爆発的な成長ポテンシャルを解放します。

6. 金融規制当局が正しくできていると思うことは何で、またイノベーションについて根本的に誤解していることは何ですか？

規制当局は、市場の安定性と投資家保護を優先する点について、まったく正しいです。 それがなければ、他の何も意味がありません。 しかし、規制当局の根本的な誤解は、イノベーションを主として脅威として捉えていることにあります。 それは、長期的な競争力とレジリエンスを維持するために必要不可欠なものだという観点が欠けているのです。 イノベーションは単に有益なだけではなく、重要です。

過度に慎重な規制は、新しいソリューションを遅らせるだけでなく、市場の効率性と成長を積極的に損ないます。 明確な例は、米国における暗号資産およびブロックチェーン技術に対する規制の歩みが遅いことで、結果としてイノベーションが海外に押し出され、他の管轄地域が利益を得てしまい、国内市場が不利な状況に置かれたことです。 今、私たちは規制当局と立法者が、前政権の過ちの後始末を始めているのを見ています。

7. 不動産と分散型ファイナンスのつながりに焦点を当てたキャリアを築きたいと考える専門職の方に、どんな助言をしますか？

最も重要なことは、defiプロダクトの利用者であることです。 多くのビルダーは、実用的な理解――ブロックチェーン・プロダクトが人々にとってなぜ役に立つのか――を持たないまま、伝統的な金融からこの領域に入ってきます。 ユーザーとしての共感を得る最良の方法は、自分自身がユーザーになることです。