これらのチャートは、株式市場の亀裂が拡大していることを示しています

ローレンス・G・マクミランより

 S&P 500のテクニカル指標はさらなる弱まりを示唆

 S&P 500指数SPXは下落トレンドにあり、複数のサポートレベルを割り込みました。最終的に-4<sigma>の「修正ボリンジャーバンド」を下回ってクローズし、それがやがてマクミラン・ボラティリティ・バンドの買いシグナル（下のSPXチャートの緑色の「B」）を引き起こしました。

 マクミラン・ボラティリティ・バンドの買いシグナルは、SPXが目標（+4<sigma>のバンド）に到達するか、またはストップ（-4<sigma>のバンド）を下回ってクローズするまで有効です。SPXは（SPXの）短期売りのためのシャンデリア・ストップである6,615を上回ってはクローズしませんでした。6,615-6,670の範囲にはまだレジスタンスがあり、低下傾向の20日移動平均線、200日移動平均線、そして3月初旬のレジスタンスも含まれます。SPXチャートは依然として下落トレンドのままです。

 株式のみのプットコール比率は引き続き新高値を更新しています。上昇の勢いは過去2日間鈍化していますが、これらはロールオーバーして下落トレンドに入るまでは買いシグナルにはなりません。

 より前向きな点として、ブレッドスが十分に強く、両方のブレッド・オシレーターが現在買いシグナルになっています。ただし、この新しい買いシグナルを実行するのは来週まで待つ予定です。

 NYSEでは新安値が新高値を依然として上回っているため、この指標は弱気のままです。

 VIXの売りシグナル（株式向け）のトレンドは継続しています。ボラティリティ・デリバティブの構造も株式に対して弱気の見通しを維持しています。その構造が改善されるまでは、多くのVIX「スパイクピーク」買いシグナルに沿ったポジションは取らない方針です。

 要約すると、S&P 500の買われ過ぎからの反発（オーバーソールド・ラリー）は鋭いものでしたが、低下している20日移動平均線に届く前に終わったようです。ただし、最近は動きが速いため、どちらの方向にもサプライズが起こり得ます。シグナルが出次第、新たに反応しますが、慎重に行動します。

 新規推奨：McMillanボラティリティ・バンドの買いシグナル

 上述のとおり、新たなMcMillanボラティリティ・バンドの買いシグナルが発生しました。SPXは-4<sigma>の「修正ボリンジャーバンド」（mBB）を複数回下回ってクローズし、その後3月31日に-3<sigma>のmBBを上回ってクローズしました。これにより「クラシック」なmBB買いシグナルが形成されましたが、私たちはそれらを取引しません。その後、4月1日にSPXが引き続き上昇し、これがMcMillan volatility band buy signal（緑の「B」）を確認させました。

 買い：1つのSPY（5月1日）アット・ザ・マネー・コールを買い、同じく5月1日のコールをストライク価格25ポイント高いものを売る。

 このポジションのターゲットは、SPXが+4<sigma>のバンドで取引されることです。もしSPXが-4<sigma>のバンドを下回ってクローズした場合はストップアウトします。

 H&R Blockを監視

 これは先週と同じ推奨です。HRB（HRB）株は、前回の税シーズン終了以降、深刻な下落トレンドにあります。しかし最近、株価チャートはダブルボトムを形成し、株は$32.50のレジスタンスを突破しようとしています。おそらく2026年の税シーズンが何らかの助けになるかもしれませんが、その要素はすでに株価に織り込まれていると考えられます。いずれにせよ、HRBが確実に$32.50をクローズベースで突破できれば、このプットコール比率の買いシグナルに基づいて行動します。

 HRBが$32.50を超えてクローズした場合、市場に合わせてHRB（4月17日）の30コールを3枚買います。

 新規推奨：SFLコープ

 SFL（SFL）のオプション価格は比較的安価で、特に中期のものがそうです。このような状況では、私たちはストラドル（プットとコールの両方を買う戦略）を好みます。株価が大きく動けば、その方向に利益を得られるからです。

 この株は最近、$7未満から$11超えまで反発しました。この4ポイントの動きには約4ヶ月かかっています。過去の4ヶ月間でも同様に大きな値動きがありました（付随のSFLチャート参照）。今週の5ヶ月ストラドルは約$1.75で価格設定されており、これがこれらのオプションが比較的安価である理由です。株価が過去と同じように動き続ければ、利益を得る可能性があります。

 価格が$1.75以下のとき、SFL（8月21日）の10コールと10プットをそれぞれ4枚ずつ買います。

 フォローアップアクション：

 すべてのストップは、特に記載がない限り、メンタルなクローズ・ストップです。

 私たちは、SPYのスプレッドについて標準的なロール手順を採用しています。いかなる垂直のブルまたはベアスプレッドでも、原資産がショートのストライクに到達した場合は、スプレッド全体をロールします。コールのブルスプレッドならロールアップ、プットのベアスプレッドならロールダウンです。同じ満期を維持し、ストライク間の距離も指示がなければ同じにします。

 また、ロングのオプションは、8ポイントイン・ザ・マネーになったらロールします。

 ロング1 TSEM（4月17日）190コールとショート1 TSEM（4月17日）205コール：TSEM（TSEM）が205で取引される場合、両サイドを15ポイントずつロールアップし、満期はそのままにします。

 ロング6 AAL（4月17日）10.5プット：プットコール比率が買いシグナルにロールオーバーしたため、これらのAAL（AAL）プットを今すぐ売ります。

 ロング1 BKR（7月17日）65コールとロング1 BKR（7月17日）60プット：BKR（BKR）のコールは75に向けてロールアップし、プットは50に向けてロールダウンします。

 ロング2 ARKK（4月17日）74コール：ARKKの加重プットコール比率が買いシグナルのままである限り、コールを保持します。

 ロング買い2 SPY（4月17日）666プットとショート2 SPY（4月17日）615：SPXが6,615を超えてクローズしたら、それをトレーリングストップとして使用します。

 ロング2 KMX（4月17日）42.5プット：CarMax（KMX）の加重プットコール比率が売りシグナルのままである限り、保持します。

 すべてのストップは、特に記載がない限り、メンタルなクローズ・ストップです。

 質問は：lmcmillan@optionstrategist.com まで送ってください。

 ローレンス・G・マクミランは、マクミラン・アナリシスの社長であり、登録された投資およびコモディティ取引アドバイザーです。マクミランは、本レポートで推奨されている証券について、個人および顧客口座の双方でポジションを保有する可能性があります。彼は経験豊富なトレーダーおよび資金運用担当であり、「Options as a Strategic Investment（戦略的投資としてのオプション）」の著者です。www.optionstrategist.com

 （c）マクミラン・アナリシス・コーポレーションは、SECに投資顧問として登録され、CFTCにはコモディティ取引顧問として登録されています。本ニュースレターの情報は、信頼できると考えられる情報源から慎重に編集されていますが、正確性および完全性は保証されません。マクミラン・アナリシス・コーポレーションの役員または取締役、あるいは当該人物が運用する口座は、アドバイザリーで推奨されている証券のポジションを保有している可能性があります。

 -ローレンス・G・マクミラン

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