Nvidia (NVDA) H100の価格が40％急騰、新しいGPUが飽くなき需要に応えられず

半導体メーカーのエヌビディア（NVDA）は、自社のH100 GPUに対する需要が急増しています。実際、SemiAnalysis によると、レンタル価格は昨年10月の1時間あたり$1.70から、約40%近く上昇して1時間あたり約$2.35になっています。100社以上の業界参加者への調査に基づくこのデータでは、GPUの供給能力が全体として事実上売り切れ状態であることが示されています。多くの場合、以前にアクセスを確保した企業が、価格が上がっているにもかかわらず、その枠を保持しています。その結果、利用可能なGPUを見つけるのがますます難しくなっており、中にはAWS（AMZN）のようなプラットフォーム上で、より高額なスポットインスタンスにまで競り合う買い手もいます。

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そして、この逼迫した供給は古いチップに限られません。エヌビディアの新しいブラックウェルGPUもまた品薄で、強い需要によりリードタイムは現在、2026年中頃まで延びています。興味深いことに、新しいより効率的なチップが、H100のような旧モデルの価格を押し下げるはずだという期待がありました。しかし、実際には逆のことが起きています。需要が依然として強い、あるいはさらに増加しているためです。これは、バイトダンスやグーグル（GOOGL）のような企業によるメディア生成ツール向けのAIアプリケーションの利用が高まっていること、ならびにアンソロピックのClaudeのようなモデルの導入が進んでいることによってもたらされています。

今後の見通しとして、研究者は、価格が高止まりするかどうかをいくつかの要因が左右すると述べています。具体的には、新しいGPUの供給能力がどれだけ早く稼働するか、チップ不足が続くかどうか、そしてAI需要の伸びがどれくらいの速さで続くかが含まれます。しかし、こうした強いファンダメンタルズがあるにもかかわらず、CoreWeave（CRWV）、Nebius（NBIS）、IREN（IREN）のような企業について、市場のセンチメントはネガティブに転じており、株価は直近の安値近辺にあります。これは、現実の需要と投資家の期待の間に断絶があることを示唆しています。多くの人が依然として、供給がいずれ追いつくと考えているからです。

NVDAの良い価格とは？

ウォール街に目を向けると、アナリストは、過去3か月で41の買い（Buy）、1つのホールド（Hold）、1つの売り（Sell）が割り当てられたことを示す下のグラフィックに基づき、エヌビディア株に対して強い買い（Strong Buy）のコンセンサス格付けを付けています。さらに、1株あたり$273.57のエヌビディアの平均目標株価は、54.6%の上昇余地を示唆しています。

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