4月2日引け時点で、上海証券取引所（A株）の590社が年報を開示しており、合計の売上高は32.5万億元で前年比1%増となった。帰属株主純利益は3.74万億元で前年比3.3%増で、全体としては安定した発展傾向が続いている。 2025年は、外部環境が複雑かつ変動的で、業界の分化が一段と強まる中で、業界のリーダー企業の事業運営のパフォーマンスに前向きな変化が見られた。すなわち、電力分野では優位性が際立ち、エレクトロニクス分野は追い風を活かし、製造業は「新」への加速が進んでいる。現在、上海証券取引所のリーダー企業は、規模の優位性、産業チェーンのコントロール力、継続的な革新能力に依拠して、見事な事業の粘り強さを示しており、安定した成長と構造調整の双方で重要な支え役となっている。また、「第十五五（2026〜2030年）」のスタートに向けて盤石な土台も築いている。 電力分野では、良質な資産の価値がさらに際立ち、クリーンエネルギーの比率は引き続き上昇している。上海証券取引所の公益事業会社は2025年に合計で帰属株主純利益427億元を計上し、前年比26.7%増となった。その内訳では、華能国際と大唐発電がそれぞれ帰属株主純利益144.1億元、73.86億元を実現し、前年比は42.17%、63.91%となった。石炭価格の下落がコストを大幅に改善させたためである。さらに、これらの発電大手もクリーンエネルギーへの転換を加速している。華能国際は、2025年末時点で同社の低炭素クリーンエネルギーの発電設備容量比率が41.01%まで引き上がったと表明している。 通信・電子製造分野では、「デジタル経済」と「AI+」という重大な機会を前に、リーダー企業が好機を活かしている。2025年、上海証券取引所の通信・電子製造業に属する81社の合計売上高は3.5万億元近く、帰属株主純利益は2539億元で、前年比それぞれ13.8%増、8.9%増となった。 3大通信事業者の例を挙げると、3月26日時点で、中国移動、中国電信、中国聯通はいずれも2025年の年報開示を完了している。報告期間中、3社の売上は総じて堅調だった。中国移動の売上高は10502億元で前年比0.9%増、中国電信の営業収入は5296億元で前年比わずかに増、中国聯通の売上高は3922億元で前年比0.7%増だった。 従来の事業が勢いをやや落としている背景の中で、スマート・コンピューティング（知算）サービスは成長を牽引する新たなエンジンになりつつある。データによると、中国移動のスマート・コンピューティング・サービス収入の伸び率は279%に達しており、中国聯通の人工知能（AI）事業収入の伸びは140%を超えている。資本的支出の総量が全体として抑えられる中で、3大通信事業者はそろって、計算能力（算力）を2026年の投資の主線と位置付けており、計算能力への投資比率はいずれも30%以上に引き上がっている。 工業富聯、華勤技術、豪威集団などの電子業界の大手は、AI産業の領域全体における機会を取りに行っており、帰属株主純利益はそれぞれ352.86億元、40.54億元、40.45億元で、前年比は51.99%、38.55%、21.73%となった。 製造業分野では、新旧の成長エンジンの転換が進み、規模の拡張から技術主導と構造アップグレードへの転換が進んでいる。その中で、自動車や機械設備関連の会社が2025年に合計で純利益1000億元超を実現し、全体として成長を維持している。 報告期間中、賽力斯は純利益59.57億元を計上し、コアの収益力は改善している。三一重工の2025年の帰属株主純利益は84.08億元で前年比41.18%増となった。海外市場の拡大と製品構成の最適化が収入と利益の堅調な成長を押し上げており、国際化の取り組みの成果が徐々に表れている。 中国中車は、軌道交通向けの装備分野でのリーディング優位に依拠し、高機能製品の受注が継続的に放出されている。事業規模と収益の質がともに改善し、報告期間中の帰属株主純利益は131.81億元で前年比6.4%増だった。製造業のリーダーは、高度化・知能化の方向へ加速している。 資源・新素材分野では、有色金属のリーダー企業の成長の勢いが強い。 紫金鉱業は2025年通期で売上高3490.79億元を実現し、前年比14.96%増；帰属株主純利益は517.77億元で、前年比61.55%増と大幅増となった。同社の金、銅などの主要鉱産品の生産量、売上、利益といった主要な経済指標は、引き続き過去最高を更新している。 銅やコバルトなどの資源価格の上昇、ならびにコンゴ（金）などの海外プロジェクトでの生産能力増強の恩恵を受けて、洛陽鉬業の2025年の売上高は2066.84億元となり、連続2年で2000億元の水準を維持した。帰属株主純利益は203.39億元で前年比50.30%増、連続5年で記録を更新している。営業活動による純現金流入は208.43億元。総資産は初めて2000億元を突破し、2009.32億元となり、前年比18.03%増だった。 大消費のリーダーは、規模拡張の段階から、構造最適化による成長の駆動へと段階的に移行している。報告期間中、海天味業は売上高288.73億元（前年比7.32%増）を達成し、帰属株主純利益70.38億元（10.95%増）を実現した。業界の伸び率が鈍化する中で、同社は製品構成の最適化とチャネルの拡大により、堅調な成長を維持している。海爾智家は売上高3023.37億元で、初めて3000億元の大台を突破し、前年比5.71%増となった。帰属株主純利益は195.53億元で前年比4.39%増で、2つのコア指標はいずれも過去最高を更新している。同社は海外市場と高級製品の比率を引き続き高めている。 （出所：上海証券報）
約600件の上海証券取引所の年次報告書が積極的なシグナルを伝え、全体的に堅実な成長傾向を持続しています。
4月2日引け時点で、上海証券取引所（A株）の590社が年報を開示しており、合計の売上高は32.5万億元で前年比1%増となった。帰属株主純利益は3.74万億元で前年比3.3%増で、全体としては安定した発展傾向が続いている。
2025年は、外部環境が複雑かつ変動的で、業界の分化が一段と強まる中で、業界のリーダー企業の事業運営のパフォーマンスに前向きな変化が見られた。すなわち、電力分野では優位性が際立ち、エレクトロニクス分野は追い風を活かし、製造業は「新」への加速が進んでいる。現在、上海証券取引所のリーダー企業は、規模の優位性、産業チェーンのコントロール力、継続的な革新能力に依拠して、見事な事業の粘り強さを示しており、安定した成長と構造調整の双方で重要な支え役となっている。また、「第十五五（2026〜2030年）」のスタートに向けて盤石な土台も築いている。
電力分野では、良質な資産の価値がさらに際立ち、クリーンエネルギーの比率は引き続き上昇している。上海証券取引所の公益事業会社は2025年に合計で帰属株主純利益427億元を計上し、前年比26.7%増となった。その内訳では、華能国際と大唐発電がそれぞれ帰属株主純利益144.1億元、73.86億元を実現し、前年比は42.17%、63.91%となった。石炭価格の下落がコストを大幅に改善させたためである。さらに、これらの発電大手もクリーンエネルギーへの転換を加速している。華能国際は、2025年末時点で同社の低炭素クリーンエネルギーの発電設備容量比率が41.01%まで引き上がったと表明している。
通信・電子製造分野では、「デジタル経済」と「AI+」という重大な機会を前に、リーダー企業が好機を活かしている。2025年、上海証券取引所の通信・電子製造業に属する81社の合計売上高は3.5万億元近く、帰属株主純利益は2539億元で、前年比それぞれ13.8%増、8.9%増となった。
3大通信事業者の例を挙げると、3月26日時点で、中国移動、中国電信、中国聯通はいずれも2025年の年報開示を完了している。報告期間中、3社の売上は総じて堅調だった。中国移動の売上高は10502億元で前年比0.9%増、中国電信の営業収入は5296億元で前年比わずかに増、中国聯通の売上高は3922億元で前年比0.7%増だった。
従来の事業が勢いをやや落としている背景の中で、スマート・コンピューティング（知算）サービスは成長を牽引する新たなエンジンになりつつある。データによると、中国移動のスマート・コンピューティング・サービス収入の伸び率は279%に達しており、中国聯通の人工知能（AI）事業収入の伸びは140%を超えている。資本的支出の総量が全体として抑えられる中で、3大通信事業者はそろって、計算能力（算力）を2026年の投資の主線と位置付けており、計算能力への投資比率はいずれも30%以上に引き上がっている。
工業富聯、華勤技術、豪威集団などの電子業界の大手は、AI産業の領域全体における機会を取りに行っており、帰属株主純利益はそれぞれ352.86億元、40.54億元、40.45億元で、前年比は51.99%、38.55%、21.73%となった。
製造業分野では、新旧の成長エンジンの転換が進み、規模の拡張から技術主導と構造アップグレードへの転換が進んでいる。その中で、自動車や機械設備関連の会社が2025年に合計で純利益1000億元超を実現し、全体として成長を維持している。
報告期間中、賽力斯は純利益59.57億元を計上し、コアの収益力は改善している。三一重工の2025年の帰属株主純利益は84.08億元で前年比41.18%増となった。海外市場の拡大と製品構成の最適化が収入と利益の堅調な成長を押し上げており、国際化の取り組みの成果が徐々に表れている。
中国中車は、軌道交通向けの装備分野でのリーディング優位に依拠し、高機能製品の受注が継続的に放出されている。事業規模と収益の質がともに改善し、報告期間中の帰属株主純利益は131.81億元で前年比6.4%増だった。製造業のリーダーは、高度化・知能化の方向へ加速している。
資源・新素材分野では、有色金属のリーダー企業の成長の勢いが強い。 紫金鉱業は2025年通期で売上高3490.79億元を実現し、前年比14.96%増；帰属株主純利益は517.77億元で、前年比61.55%増と大幅増となった。同社の金、銅などの主要鉱産品の生産量、売上、利益といった主要な経済指標は、引き続き過去最高を更新している。
銅やコバルトなどの資源価格の上昇、ならびにコンゴ（金）などの海外プロジェクトでの生産能力増強の恩恵を受けて、洛陽鉬業の2025年の売上高は2066.84億元となり、連続2年で2000億元の水準を維持した。帰属株主純利益は203.39億元で前年比50.30%増、連続5年で記録を更新している。営業活動による純現金流入は208.43億元。総資産は初めて2000億元を突破し、2009.32億元となり、前年比18.03%増だった。
大消費のリーダーは、規模拡張の段階から、構造最適化による成長の駆動へと段階的に移行している。報告期間中、海天味業は売上高288.73億元（前年比7.32%増）を達成し、帰属株主純利益70.38億元（10.95%増）を実現した。業界の伸び率が鈍化する中で、同社は製品構成の最適化とチャネルの拡大により、堅調な成長を維持している。海爾智家は売上高3023.37億元で、初めて3000億元の大台を突破し、前年比5.71%増となった。帰属株主純利益は195.53億元で前年比4.39%増で、2つのコア指標はいずれも過去最高を更新している。同社は海外市場と高級製品の比率を引き続き高めている。
（出所：上海証券報）