ちょうど面白いETFニュースを見つけました。ProSharesのIQMMと呼ばれるステーブルコイン準備金ファンドは、今年の2月1日に取引量が一気に170億ドルに達し、すべてのETFの記録を破りました。以前のBlackRockのBitcoin Trustは初日で10億ドルに過ぎず、規模が全く異なります。

面白いのは、アナリストたちによると、この170億ドルの大部分はCircleのようなステーブルコイン発行者からの資金である可能性が高いということです。実際には新たな資金が流入しているわけではなく、既存の資本をこの新しいツールに移すことで、資本の再配置が行われているのです。このIQMMファンド自体は、昨年アメリカで成立したGENIUSステーブルコイン法案に合わせて設計されており、主に短期国債や規制に適合した資産を保有し、ステーブルコイン発行者の毎日の償還管理を支援しています。

規制の観点から見ると、これはステーブルコインが伝統的な金融インフラに加速して統合されつつあることを示しています。SECも最近、ブローカーのステーブルコインに対するリスクエクスポージャーを規制する新しいガイドラインを発表しました。さらに、IQMMのような専用設計のツールと合わせて、大手機関が規制の枠組みの中でステーブルコインの流動性を再構築する動きがすでにトレンドになりつつあると感じられます。