華泰期貨：イランメチルアルコール装置の段階的な復旧が予想され、中国の港湾在庫は減少傾向にある

港湾のほうでは、イランのメタノール装置稼働は依然として低水準ですが、市場はイランの装置が段階的に再稼働するとの見方です。イランのメタノール積み出し量はボトム近くから小幅に持ち直しています。しかし短期的には、中国向けの入港が3月下旬から4月にかけてさらに下落すると見込まれており、その後も港湾は継続して在庫を取り崩すサイクルになります。今週は港湾在庫が高水準から下向きに転じ始めており、輸入の入港が下がると見込まれていた港湾在庫の転換点が実現し始めています。需要面では、下流のMTOである興興および盛虹は引き続き点検・修理中で、港湾需要を圧迫しています。さらに、内陸部から港湾への裁定取引（アービトラージ）の取引機会が再びほぼ開きつつあり、今後は内陸部の裁定物流の補充進捗に注目してください。内陸部の工場在庫の転換点も現れており、内陸部の在庫は天井形成後に下落しています。石炭起点のメタノールの稼働は高水準からわずかに低下する程度で、春の点検（春検）の規模は依然として限定的です。従来型の下流の稼働は季節的な回復が続いており、ホルムアルデヒドの稼働は季節的に再稼働し、MTBEの稼働は引き続き高値を目指して上昇しています。一方、酢酸の稼働は低位でのレンジ推移となっています。（華泰期貨）