AIに聞く・中信証券の自己勘定（自営）業務はなぜ売上の5割超をもたらせるのか？
Sina財聯社（3月27日）ニュース（記者：高艷雲）2か月前、中信証券が業績速報で開示した300億元の純利益の出どころが注目を集めた。今日、2025年の年次報告書が正式に公表されることで、この謎がついに解けた。
3月26日、中信証券は2025年年報を公表し、同社によると2025年の営業収入は748.54億元で、前年同期比28.79%増となった。親会社株主に帰属する純利益は300.76億元で、前年同期比38.58%増だった。
中信証券の総資産は2兆元を超え、内訳を見ると、2025年末時点で同社の資産総額は2.08兆億元で期首から21.70%増。親会社株主に帰属する持分（株主資本）は3199.3億元で期首から9.15%増となった。
中核子会社の業績が好調で、業績成長の重要な支えとなっている。ファンド子会社の華夏基金は、2025年の営業収入が96.26億元で、純利益は23.96億元。いずれも前年同期比でそれぞれ19.86%、11.03%増だった。中信証券インターナショナルは、営業収入33億米ドル、純利益9億米ドルで、前年同期比でそれぞれ48%および72%増となった。
自己勘定（自営）業務が売上の5割超に貢献
2025年、中信証券の自己勘定（自営）業務は、資本市場の活性化と投資戦略の最適化を追い風に好調で、売上構成比が最も高い業務セグメントとなった。
年報によると、2025年の中信証券の自己勘定（自営）業務の収入は386.04億元で、前年同期比46.53%増。売上構成比は51.57%だった。
株式投資の観点では、中信証券は、株式およびオルタナティブ投資業務が「大容量、多戦略、低ボラティリティ」を目標とし、プラットフォーム化された体系を構築して、株式市場の資産配分を段階的に最適化しているとした。上場企業のファンダメンタルズに焦点を当てつつ、上海・深セン・香港の大型ブルーチップ企業に対するシステム的な配分を堅持し、同時に産業トレンドに歩調を合わせて新質生産力（新たな質の生産力）関連の領域への投資配置を強化し、投資収益の向上を図っている。人工知能技術もまた、徐々に戦略体系に取り込まれており、香港のクロスボーダー投資プラットフォームは初期的に構築された。
新規の富裕層向け顧客が154万戸超
売上構成比がその次に続くのがブローカレッジ（仲介）業務で、中信証券の2025年のブローカレッジ業務における利息純収入は147.53億元で、前年同期比37.72%増。売上構成比は19.71%だった。
富裕層向け（ウェルスマネジメント）業務に関して、中信証券の金融商品の保有残高は8000億元超。顧客数の累計は1700万口座超で、前年末から10%増加した。カストディ（保管）顧客の資産規模は15兆億元超で、前年末から24%増加している。
記者が概算したところ、中信証券の2025年の富裕層向け顧客の新規増加は154.55万口座だった。
機関向け株式ブローカレッジ業務では、中信証券の公募基金A+H株の取引量における市場シェアは7.65%。適格海外投資家の取引量は前年同期比で162.7%増で、そのうち株式の取引量は前年同期比127%増だった。
加えて、信用関連業務（融資・制度信用取引など）の収入も顕著に増加しており、同社の利息純収入は16.3億元で、前年同期比50.44%増となった。
カストディ業務に関して、中信証券が資産カストディサービスを提供する各種資産運用商品数は1.38万商品。投資信託のアウトソース（外部委託）サービスを提供する各種資産運用商品数は1.61万商品だった。
華夏基金の資産運用規模が3兆億元超へ
中信証券の2025年の資産運用（資管）業務の手数料純収入も、100億元超で121.77億元、前年同期比15.9%増だった。
中信証券の資産管理規模の合計は1.76兆億元。内訳は、集合資産運用計画、単一資産運用計画、特定資産運用計画で、規模はそれぞれ4289.78億元、9858.57億元、3467.06億元。なお、同社の私募資産運用業務（年金業務、資産の証券化商品を除く）の市場シェアは14.02%だった。
2025年末時点で、華夏基金本部が管理する運用資産規模は3.01兆億元。そのうち、公募ファンドの管理規模は2.28兆億元、機関および国際業務の資産運用規模は7312.64億元となっている。
投資銀行業務の収入が5割超の勢いで急増
中信証券の2025年の投資銀行業務は強い成長を示し、同社の前年の投資銀行業務の手数料純収入は63.36億元で、前年同期比52.35%増だった。
2025年、中信証券はA株の主幹事引受（主承銷）案件を72件完了し、引受規模は2706.46億元で、市場シェアは24.36%だった。
中信証券の2025年の香港市場におけるIPO案件は51件、再調達（再融资）案件は32件。香港市場の株式資金調達業務の引受規模は75.49億米ドルだった。
株式投資が110億元超
同社が募集・運用するプライベート・エクイティ投資ファンドのプラットフォームとして、中信金石の運用規模はさらに引き上げられた。
2025年、中信金石は財務投資家の開拓に力を入れ、新たにM&A戦略を追加し、M&Aファンドを実行して、人民元110.5億元の新ファンドの登録を完了した。
中信金石の完全子会社である中信金石基金は、同社の不動産投資プラットフォームとして、レポート期間末までに不動産私募ファンドを累計約433.66億元設立した。中信金石基金はさらに、保険を代表とする機関投資家向けのサービスを強化し、ショッピングセンターおよび保障的賃貸住宅への投資を拡大し、合計43億元の新ファンド登録を完了した。
中信証券によると、2025年に同社は新質生産力の発展に合致する複数の質の高いプロジェクトへ投資した。具体的には、具現（身体）知能、半導体製造装置、国産GPU、国産サーバーなどの重要領域をカバーし、テクノロジーのイノベーションを支える忍耐強い資本および戦略的資本として投資を行っている。同時に中信証券は、株式投資をテコとして、バリューチェーン全体にわたる総合的な金融サービスを引き出し、投資済み企業の成長が細分化された領域のリーディング企業となり、資本市場へ上場することを支援している。
配当は100億元超
中信証券の2025年の加重平均純資産利益率（ROE）は10.59%で、前年同期比で2.5ポイント増加した。
中信証券は今回、10株につき現金配当4.1元を予定しており、総額は60.76億元となる。
さらに中信証券は、2026年2月に2025年の中間配当として1株（10株当たり）2.90元を支払う予定で、その時点での配当合計は42.98億元になる。
2025年は、中信証券が合計で1株（10株当たり）7元の現金配当を予定しており、年間の現金配当総額は103.74億元。前年同期比34.6%増となる。
2003年に中信証券がA株に上場して以来、同社は連続24年にわたり現金配当を実施しており、累計の配当実施額は930億元超となっている。
（Sina財聯社記者：高艷雲）
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中信証券300億の純利益はどこから来るのか？自己取引が収益の過半を占め、新たな資産管理顧客データが好調
AIに聞く・中信証券の自己勘定（自営）業務はなぜ売上の5割超をもたらせるのか？
Sina財聯社（3月27日）ニュース（記者：高艷雲）2か月前、中信証券が業績速報で開示した300億元の純利益の出どころが注目を集めた。今日、2025年の年次報告書が正式に公表されることで、この謎がついに解けた。
3月26日、中信証券は2025年年報を公表し、同社によると2025年の営業収入は748.54億元で、前年同期比28.79%増となった。親会社株主に帰属する純利益は300.76億元で、前年同期比38.58%増だった。
中信証券の総資産は2兆元を超え、内訳を見ると、2025年末時点で同社の資産総額は2.08兆億元で期首から21.70%増。親会社株主に帰属する持分（株主資本）は3199.3億元で期首から9.15%増となった。
中核子会社の業績が好調で、業績成長の重要な支えとなっている。ファンド子会社の華夏基金は、2025年の営業収入が96.26億元で、純利益は23.96億元。いずれも前年同期比でそれぞれ19.86%、11.03%増だった。中信証券インターナショナルは、営業収入33億米ドル、純利益9億米ドルで、前年同期比でそれぞれ48%および72%増となった。
自己勘定（自営）業務が売上の5割超に貢献
2025年、中信証券の自己勘定（自営）業務は、資本市場の活性化と投資戦略の最適化を追い風に好調で、売上構成比が最も高い業務セグメントとなった。
年報によると、2025年の中信証券の自己勘定（自営）業務の収入は386.04億元で、前年同期比46.53%増。売上構成比は51.57%だった。
株式投資の観点では、中信証券は、株式およびオルタナティブ投資業務が「大容量、多戦略、低ボラティリティ」を目標とし、プラットフォーム化された体系を構築して、株式市場の資産配分を段階的に最適化しているとした。上場企業のファンダメンタルズに焦点を当てつつ、上海・深セン・香港の大型ブルーチップ企業に対するシステム的な配分を堅持し、同時に産業トレンドに歩調を合わせて新質生産力（新たな質の生産力）関連の領域への投資配置を強化し、投資収益の向上を図っている。人工知能技術もまた、徐々に戦略体系に取り込まれており、香港のクロスボーダー投資プラットフォームは初期的に構築された。
新規の富裕層向け顧客が154万戸超
売上構成比がその次に続くのがブローカレッジ（仲介）業務で、中信証券の2025年のブローカレッジ業務における利息純収入は147.53億元で、前年同期比37.72%増。売上構成比は19.71%だった。
富裕層向け（ウェルスマネジメント）業務に関して、中信証券の金融商品の保有残高は8000億元超。顧客数の累計は1700万口座超で、前年末から10%増加した。カストディ（保管）顧客の資産規模は15兆億元超で、前年末から24%増加している。
記者が概算したところ、中信証券の2025年の富裕層向け顧客の新規増加は154.55万口座だった。
機関向け株式ブローカレッジ業務では、中信証券の公募基金A+H株の取引量における市場シェアは7.65%。適格海外投資家の取引量は前年同期比で162.7%増で、そのうち株式の取引量は前年同期比127%増だった。
加えて、信用関連業務（融資・制度信用取引など）の収入も顕著に増加しており、同社の利息純収入は16.3億元で、前年同期比50.44%増となった。
カストディ業務に関して、中信証券が資産カストディサービスを提供する各種資産運用商品数は1.38万商品。投資信託のアウトソース（外部委託）サービスを提供する各種資産運用商品数は1.61万商品だった。
華夏基金の資産運用規模が3兆億元超へ
中信証券の2025年の資産運用（資管）業務の手数料純収入も、100億元超で121.77億元、前年同期比15.9%増だった。
中信証券の資産管理規模の合計は1.76兆億元。内訳は、集合資産運用計画、単一資産運用計画、特定資産運用計画で、規模はそれぞれ4289.78億元、9858.57億元、3467.06億元。なお、同社の私募資産運用業務（年金業務、資産の証券化商品を除く）の市場シェアは14.02%だった。
2025年末時点で、華夏基金本部が管理する運用資産規模は3.01兆億元。そのうち、公募ファンドの管理規模は2.28兆億元、機関および国際業務の資産運用規模は7312.64億元となっている。
投資銀行業務の収入が5割超の勢いで急増
中信証券の2025年の投資銀行業務は強い成長を示し、同社の前年の投資銀行業務の手数料純収入は63.36億元で、前年同期比52.35%増だった。
2025年、中信証券はA株の主幹事引受（主承銷）案件を72件完了し、引受規模は2706.46億元で、市場シェアは24.36%だった。
中信証券の2025年の香港市場におけるIPO案件は51件、再調達（再融资）案件は32件。香港市場の株式資金調達業務の引受規模は75.49億米ドルだった。
株式投資が110億元超
同社が募集・運用するプライベート・エクイティ投資ファンドのプラットフォームとして、中信金石の運用規模はさらに引き上げられた。
2025年、中信金石は財務投資家の開拓に力を入れ、新たにM&A戦略を追加し、M&Aファンドを実行して、人民元110.5億元の新ファンドの登録を完了した。
中信金石の完全子会社である中信金石基金は、同社の不動産投資プラットフォームとして、レポート期間末までに不動産私募ファンドを累計約433.66億元設立した。中信金石基金はさらに、保険を代表とする機関投資家向けのサービスを強化し、ショッピングセンターおよび保障的賃貸住宅への投資を拡大し、合計43億元の新ファンド登録を完了した。
中信証券によると、2025年に同社は新質生産力の発展に合致する複数の質の高いプロジェクトへ投資した。具体的には、具現（身体）知能、半導体製造装置、国産GPU、国産サーバーなどの重要領域をカバーし、テクノロジーのイノベーションを支える忍耐強い資本および戦略的資本として投資を行っている。同時に中信証券は、株式投資をテコとして、バリューチェーン全体にわたる総合的な金融サービスを引き出し、投資済み企業の成長が細分化された領域のリーディング企業となり、資本市場へ上場することを支援している。
配当は100億元超
中信証券の2025年の加重平均純資産利益率（ROE）は10.59%で、前年同期比で2.5ポイント増加した。
中信証券は今回、10株につき現金配当4.1元を予定しており、総額は60.76億元となる。
さらに中信証券は、2026年2月に2025年の中間配当として1株（10株当たり）2.90元を支払う予定で、その時点での配当合計は42.98億元になる。
2025年は、中信証券が合計で1株（10株当たり）7元の現金配当を予定しており、年間の現金配当総額は103.74億元。前年同期比34.6%増となる。
2003年に中信証券がA株に上場して以来、同社は連続24年にわたり現金配当を実施しており、累計の配当実施額は930億元超となっている。
（Sina財聯社記者：高艷雲）