AIに聞く・中東の紛争はどうエネルギー金属と化学セクターのトップリードを加速させるのか？財聯社3月27日（報道によると）、本日は78銘柄がストップ高、16銘柄が板割れ（炸板）、ストップ達成率は83%。新能泰山、融捷股份は4連板。美诺华は6日5板。中南文化は15日8板。奥瑞德は8日5板。万邦德、狮头股份、宁波能源は4日3板。广西能源、石大胜华、云南锗业は6日3板。市場は寄り付き安ののち高値へ反転。深成指は1%超上昇。上海・深セン両市場の出来高代金は1.85兆元で、前営業日から903億元の減少。相場の局面では市場の注目テーマが素早く入れ替わり、全市場で4300銘柄超が上昇。セクター面では、エネルギー金属、新興薬（革新薬）、化学が上昇をリード。保険、電力、銀行は逆行して下落。引け時点で、上海総合指数は0.63%高、深成指は1.13%高、創業板指は0.71%高となった。**人気株および連板株の分析**連板株の上位進出率は30%まで低下。昨日の4銘柄の3連板は、そのうち3銘柄が進級を達成したが、2進3の2銘柄はいずれも進級に失敗し、いずれもグリーン（下落）盤で引けた。昨日初めて大きな対立（需給の割れ）を見せたグリーン電力（再エネ）関連の産業チェーンは引き続き二極化。高値人気株の豫能控股、中南文化はストップ高となったが、粤电力A、湖南发展、浙江新能はいずれも下落率上位に位置した。中東情勢の激化によるエネルギー安全への懸念、コスト上昇、供給途絶（断供）予想が化学の、また風力・太陽光・蓄電装置の設備需要がリチウム電池や蓄電などの新エネルギー分野の双方を押し上げ、多くのリチウム関連株が連板での進級を実現。さらに、すでに大幅な深い下落（超売られ）状態にあった革新薬（インノベーティブ・ドラッグ）関連は、A+H株の連動相場が形になって現れた。連板の高さが短期的に上がるかどうかはなお不確実であり、一部の高景気度でかつ順位（バリュエーション段階）が比較的妥当なトレンド・キャパシティの抱き合わせ（同じ方向への資金集中）は依然として資金の第一候補となっている。**メインのホットスポット**機関のリサーチレポートによると、4月のリチウム電池各工程の通年生産計画は204GWhと見込まれ、前年比56%増、前月比4%増。上流の正極材・負極材、セパレータ、リチウム塩需要の継続的な増加がもたらされるとされる。リチウム電池材料株は先行する強さを維持。リチウム鉱山株では融捷股份が4連板に進級。電解液・セパレータの方向では石大胜华、大东南が連板で進級。海科新源は20セント（約20%）上限のストップ高を記録。中東の紛争が原油・ガス供給に長期的な影響を与えることで、海外の高い原油価格が電気自動車および蓄電需要の高成長が続くとの期待を後押しし、蓄電および動力電池の出荷増加率を引き上げることが上流材料需要の景気が維持される点で有利。一方、リチウム電池関連の人気銘柄は依然としてトレンドの需給容量での抱き合わせが主導であり、連板のフラッグシップ（高位の上限）である融捷股份の短期的な潜在的な対立、ならびにリチウム塩価格の変動リスクはリチウム鉱山株が連続上昇のショートスクイーズ（逼空）を抜け出すのに不利となり得る。ただし、世界の供給比率が3割超のオーストラリアでは、その燃油在庫が継続的に消化されて底を見てくるため、リチウム鉱山の生産能力への打撃の程度は、今後の炭酸リチウム価格を支える大きな積極要因の1つであり続ける。一方、最近は複数の革新薬（インノベーティブ・ドラッグ）リーダー企業が年次報告を公表し、予想を上回ったことが明らかに。诺诚健华、云顶新耀、中国生物医药などを代表する複数の革新薬企業が黒字転換に成功。さらに複数社が新薬の最新進捗も公表した。多重要因が重なって、革新薬コンセプトは見映えのする反発を展開。減量薬コンセプトの人気株である美诺华は4連板に進級。株式譲渡コンセプトの万邦德は4日3板に進んだ。舒泰神、热景生物、科拓生物はいずれも20セント上限のストップ高を記録。ウェイト株では百济神州、恒瑞医药などがいずれも5%超上昇。国内革新薬企業の主要な収入源であるBD収入について、今年の上半期（前2月）はすでに前年のいずれかの四半期を超え、かつ昨年の通年水準に近づいている。一方で、中证革新薬指数はすでに昨年5月の水準まで調整されている。昨年のセクターでの差別なし上昇相場が終わり、再びスタート地点付近へ戻ってきたことで、業績を先に織り込んだ質の高い企業に対する構造的なバリュエーション修復相場が始まる可能性がある。コストの波及と供給の逼迫の影響により、バスフ、ワッカーなどの海外の化学大手は最近相次いで値上げし、最高で30%まで上昇。中東地域での原油・ガスの断供が、世界の化学品生産能力に継続的な影響を与える。これまでいったん落ち着いていた化学セクターは全面的に持ち直し。りん（リン）化学、石炭化学（煤化工）などの方向が上昇をリード。金煤科技、赤天化、金正大、六国化工など複数がストップ高となった。現在、原油スポット価格が150ドル/バレルを維持する中で、短期的なG7の原油備蓄の迅速な放出では、原油・ガスの世界の需給不均衡という大きなトレンドを覆す力は乏しい。国内の資本支出（CAPEX）の縮小に加えて、コスト優位と代替効果を持つ国内の石炭化学の生産能力は、業績面の弾力性とバリュエーションのコストパフォーマンスが際立っている。ただし今年の前2月、国内の肥料輸出は前年比で70%超の減少。現時点では肥料などの品目が国内需要を優先するという大きな流れの下で、国内化学企業が今回十分に恩恵を受けられるかどうかには疑問が残る。間接的に恩恵を受ける下流のリチウム電池などの需要に結びつく、りん化学やリチウム溶媒などの細分については、引き続き前向きに注目する価値がある。複数の証券会社のリサーチレポートによると、NVIDIAはOFCカンファレンスでScale-acrossおよび次世代アーキテクチャのdragonflyネットワーク・アーキテクチャを開示し、新アーキテクチャの社内検証をOCSスイッチで開始した。寄り付き前半では、一時的に前夜の米国株の光通信関連株の大幅下落が、計算（算力）ハードウェア株を押し下げたものの、のちに回復。OCSコンセプトの中核株である腾景科技は10%以上上昇。リン化インジウム（InP?ではなく）りん化インジウムのコンセプト株である云南锗业は6日3板となり、いずれも過去最高値を更新。德科立、光库科技、赛微电子などのOCSコンセプトの人気銘柄も相次いで上昇率上位に。NVIDIAなど複数の大手メーカーが相次いで参入する動きから見ると、OCSの適用シーンと顧客の受け入れの幅は広がっている。ただし、光通信を中心とする計算ハードウェアが再びこのような「狭い輪での抱き合わせ（縮圈抱团）」相場に入っているように見える場合、国内企業が北米のトップ企業のリストに加わるかどうかには依然として大きな不確実性がある。そのため、こうした企業のファンダメンタルは短期的には検証（証伪）されやすい状態が続きやすく、さらに現在は市場における計算ハードウェア株の取引シェア低下が継続していることも、その継続性ある上昇（持続）を妨げる要因となっている。短期での追いかけ買いは、相対的に慎重であるべきだ。**今後の見通し**昨日および今朝の海外市場が全般的に弱かったという不利な局面の下で、今日は市場が寄り付き安ののち高値へ反転する展開となった。今日も両市場の出来高代金はさらに1.85兆元まで低下し、年内の安値水準を更新したものの、個別株では4300銘柄超が値上がりで引け。全市場では100銘柄が10%超上昇し、ストップ安はわずか2銘柄。市場の売り（空売り）を加速させる動きが繰り返し放出された後、短期のさらに下げる動力が尽きていることが、より一段と確認された。各主要指数を見ると、今日の上海総合指数は上向きで3900ポイントの大台および5日移動平均線を取り戻し、日足KDJは低位でゴールデンクロスを達成したが、上海総合指数の60分足のMACDは依然として0軸の下で推移しているため、指数は実質的に調整リスクから抜け出したわけではない。一方で小型株指数は今週わずかにプラス圏だが、現在は業績の集中開示期が到来しており、市場のリスク選好が不足していることは業績が弱い小型株のパフォーマンスに不利。引き続き、1四半期の業績成長の確度が比較的高い一部のセクターに重点的に注目すべきだ。**今日のストップ高分析図**（財聯社 金皓明）
【焦点復盤】上海総合指数は取引量縮小で反発し、3900ポイントを回復。両市場の取引高は年内最低を更新し、新薬概念株が久しぶりに大幅上昇
AIに聞く・中東の紛争はどうエネルギー金属と化学セクターのトップリードを加速させるのか？
財聯社3月27日（報道によると）、本日は78銘柄がストップ高、16銘柄が板割れ（炸板）、ストップ達成率は83%。新能泰山、融捷股份は4連板。美诺华は6日5板。中南文化は15日8板。奥瑞德は8日5板。万邦德、狮头股份、宁波能源は4日3板。广西能源、石大胜华、云南锗业は6日3板。市場は寄り付き安ののち高値へ反転。深成指は1%超上昇。上海・深セン両市場の出来高代金は1.85兆元で、前営業日から903億元の減少。相場の局面では市場の注目テーマが素早く入れ替わり、全市場で4300銘柄超が上昇。セクター面では、エネルギー金属、新興薬（革新薬）、化学が上昇をリード。保険、電力、銀行は逆行して下落。引け時点で、上海総合指数は0.63%高、深成指は1.13%高、創業板指は0.71%高となった。
人気株および連板株の分析
連板株の上位進出率は30%まで低下。昨日の4銘柄の3連板は、そのうち3銘柄が進級を達成したが、2進3の2銘柄はいずれも進級に失敗し、いずれもグリーン（下落）盤で引けた。昨日初めて大きな対立（需給の割れ）を見せたグリーン電力（再エネ）関連の産業チェーンは引き続き二極化。高値人気株の豫能控股、中南文化はストップ高となったが、粤电力A、湖南发展、浙江新能はいずれも下落率上位に位置した。中東情勢の激化によるエネルギー安全への懸念、コスト上昇、供給途絶（断供）予想が化学の、また風力・太陽光・蓄電装置の設備需要がリチウム電池や蓄電などの新エネルギー分野の双方を押し上げ、多くのリチウム関連株が連板での進級を実現。さらに、すでに大幅な深い下落（超売られ）状態にあった革新薬（インノベーティブ・ドラッグ）関連は、A+H株の連動相場が形になって現れた。連板の高さが短期的に上がるかどうかはなお不確実であり、一部の高景気度でかつ順位（バリュエーション段階）が比較的妥当なトレンド・キャパシティの抱き合わせ（同じ方向への資金集中）は依然として資金の第一候補となっている。
メインのホットスポット
機関のリサーチレポートによると、4月のリチウム電池各工程の通年生産計画は204GWhと見込まれ、前年比56%増、前月比4%増。上流の正極材・負極材、セパレータ、リチウム塩需要の継続的な増加がもたらされるとされる。リチウム電池材料株は先行する強さを維持。リチウム鉱山株では融捷股份が4連板に進級。電解液・セパレータの方向では石大胜华、大东南が連板で進級。海科新源は20セント（約20%）上限のストップ高を記録。中東の紛争が原油・ガス供給に長期的な影響を与えることで、海外の高い原油価格が電気自動車および蓄電需要の高成長が続くとの期待を後押しし、蓄電および動力電池の出荷増加率を引き上げることが上流材料需要の景気が維持される点で有利。一方、リチウム電池関連の人気銘柄は依然としてトレンドの需給容量での抱き合わせが主導であり、連板のフラッグシップ（高位の上限）である融捷股份の短期的な潜在的な対立、ならびにリチウム塩価格の変動リスクはリチウム鉱山株が連続上昇のショートスクイーズ（逼空）を抜け出すのに不利となり得る。ただし、世界の供給比率が3割超のオーストラリアでは、その燃油在庫が継続的に消化されて底を見てくるため、リチウム鉱山の生産能力への打撃の程度は、今後の炭酸リチウム価格を支える大きな積極要因の1つであり続ける。
一方、最近は複数の革新薬（インノベーティブ・ドラッグ）リーダー企業が年次報告を公表し、予想を上回ったことが明らかに。诺诚健华、云顶新耀、中国生物医药などを代表する複数の革新薬企業が黒字転換に成功。さらに複数社が新薬の最新進捗も公表した。多重要因が重なって、革新薬コンセプトは見映えのする反発を展開。減量薬コンセプトの人気株である美诺华は4連板に進級。株式譲渡コンセプトの万邦德は4日3板に進んだ。舒泰神、热景生物、科拓生物はいずれも20セント上限のストップ高を記録。ウェイト株では百济神州、恒瑞医药などがいずれも5%超上昇。国内革新薬企業の主要な収入源であるBD収入について、今年の上半期（前2月）はすでに前年のいずれかの四半期を超え、かつ昨年の通年水準に近づいている。一方で、中证革新薬指数はすでに昨年5月の水準まで調整されている。昨年のセクターでの差別なし上昇相場が終わり、再びスタート地点付近へ戻ってきたことで、業績を先に織り込んだ質の高い企業に対する構造的なバリュエーション修復相場が始まる可能性がある。
コストの波及と供給の逼迫の影響により、バスフ、ワッカーなどの海外の化学大手は最近相次いで値上げし、最高で30%まで上昇。中東地域での原油・ガスの断供が、世界の化学品生産能力に継続的な影響を与える。これまでいったん落ち着いていた化学セクターは全面的に持ち直し。りん（リン）化学、石炭化学（煤化工）などの方向が上昇をリード。金煤科技、赤天化、金正大、六国化工など複数がストップ高となった。現在、原油スポット価格が150ドル/バレルを維持する中で、短期的なG7の原油備蓄の迅速な放出では、原油・ガスの世界の需給不均衡という大きなトレンドを覆す力は乏しい。国内の資本支出（CAPEX）の縮小に加えて、コスト優位と代替効果を持つ国内の石炭化学の生産能力は、業績面の弾力性とバリュエーションのコストパフォーマンスが際立っている。ただし今年の前2月、国内の肥料輸出は前年比で70%超の減少。現時点では肥料などの品目が国内需要を優先するという大きな流れの下で、国内化学企業が今回十分に恩恵を受けられるかどうかには疑問が残る。間接的に恩恵を受ける下流のリチウム電池などの需要に結びつく、りん化学やリチウム溶媒などの細分については、引き続き前向きに注目する価値がある。
複数の証券会社のリサーチレポートによると、NVIDIAはOFCカンファレンスでScale-acrossおよび次世代アーキテクチャのdragonflyネットワーク・アーキテクチャを開示し、新アーキテクチャの社内検証をOCSスイッチで開始した。寄り付き前半では、一時的に前夜の米国株の光通信関連株の大幅下落が、計算（算力）ハードウェア株を押し下げたものの、のちに回復。OCSコンセプトの中核株である腾景科技は10%以上上昇。リン化インジウム（InP?ではなく）りん化インジウムのコンセプト株である云南锗业は6日3板となり、いずれも過去最高値を更新。德科立、光库科技、赛微电子などのOCSコンセプトの人気銘柄も相次いで上昇率上位に。NVIDIAなど複数の大手メーカーが相次いで参入する動きから見ると、OCSの適用シーンと顧客の受け入れの幅は広がっている。ただし、光通信を中心とする計算ハードウェアが再びこのような「狭い輪での抱き合わせ（縮圈抱团）」相場に入っているように見える場合、国内企業が北米のトップ企業のリストに加わるかどうかには依然として大きな不確実性がある。そのため、こうした企業のファンダメンタルは短期的には検証（証伪）されやすい状態が続きやすく、さらに現在は市場における計算ハードウェア株の取引シェア低下が継続していることも、その継続性ある上昇（持続）を妨げる要因となっている。短期での追いかけ買いは、相対的に慎重であるべきだ。
今後の見通し
昨日および今朝の海外市場が全般的に弱かったという不利な局面の下で、今日は市場が寄り付き安ののち高値へ反転する展開となった。今日も両市場の出来高代金はさらに1.85兆元まで低下し、年内の安値水準を更新したものの、個別株では4300銘柄超が値上がりで引け。全市場では100銘柄が10%超上昇し、ストップ安はわずか2銘柄。市場の売り（空売り）を加速させる動きが繰り返し放出された後、短期のさらに下げる動力が尽きていることが、より一段と確認された。各主要指数を見ると、今日の上海総合指数は上向きで3900ポイントの大台および5日移動平均線を取り戻し、日足KDJは低位でゴールデンクロスを達成したが、上海総合指数の60分足のMACDは依然として0軸の下で推移しているため、指数は実質的に調整リスクから抜け出したわけではない。一方で小型株指数は今週わずかにプラス圏だが、現在は業績の集中開示期が到来しており、市場のリスク選好が不足していることは業績が弱い小型株のパフォーマンスに不利。引き続き、1四半期の業績成長の確度が比較的高い一部のセクターに重点的に注目すべきだ。
今日のストップ高分析図
（財聯社 金皓明）