カナダは、Bill C-15の可決を受けて、中央銀行の監督の下でステーブルコインの規制を進める方針です。

カナダの金融当局は、**法案C-15がロイヤル・アッセントを受け取ったことを確認しました。**これにより、ステーブルコインを規制するための連邦の枠組みが整い、この資産クラスはカナダ銀行による一段と厳しい監督下に置かれます。

この動きは、ステーブルコインを同国の金融インフラの一部として扱う方向への転換を示しています。規制当局は、デジタル決済を支援しつつ、消費者保護と金融の安定性を維持することを目指しています。

中央銀行がステーブルコイン発行者を監督

提案されている枠組みの下では、法定通貨（フィアット）担保型ステーブルコインの発行者は、カナダ銀行に登録し、継続的な監督上の要件を遵守することが求められます。

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この枠組みは、カナダで事業を行う国内および海外の発行者の双方に適用されます。そのため、広く利用されている海外のステーブルコインも対象範囲に含まれる可能性があることを示唆しています。

政策文書によれば、中央銀行がコンプライアンスを監督します。同時に、財務省がルール作りと立法の開発を主導します。

厳格な準備金と償還ルール

この枠組みは、ステーブルコインがどのように裏付けられ、償還されるべきかについて明確な要件を導入します。

発行者は、会社の資金とは別に保有される、完全な1:1の現金または高品質の流動性資産の準備金を維持する必要があります。また、参照されるフィアット通貨に対して額面どおりの価値で、利用者がステーブルコインを償還できるようにしなければなりません。

これらの措置は、過少担保や不透明な裏付け構造に伴うリスクを防ぎ、安定性を確保することを目的としています。

利回りとマーケティングに関する制限

さらに、このルールはステーブルコインが利用者にどのように提供され得るかにも制約を設けています。

発行者は保有に対する利息や利回りを提供することは認められず、ステーブルコインを銀行預金や法定通貨（legal tender）として提示することも避けなければなりません。

また、ガバナンス、リスク管理、データセキュリティの基準を維持することが求められ、マネーロンダリング対策に関する規制への遵守も求められます。

2027年に向けた段階的な導入

法律はすでに可決されたものの、枠組みの実施には時間がかかります。当局は、規制の策定と協議が今後12〜18か月にわたって継続され、完全な実施は2027年を目標としていると見込んでいます。

この段階的なアプローチは、急速に変化する市場において、革新と監督のバランスを取ろうとする政府の取り組みを反映しています。

グローバルな規制転換の一部

カナダの枠組みは、米国や欧州連合での動きに続く、ステーブルコインを規制する国際的な取り組みと整合しています。

中央銀行による監督と標準化された要件を導入することで、この国はステーブルコインを、純粋に暗号ネイティブな資産というよりも、規制された金融商品として位置づけています。

この取り組みは、消費者と金融システムへのリスクが封じ込められることを確保しつつ、越境送金を含む新たな決済のユースケースを支援することも狙っています。

最終サマリー

• カナダのステーブルコイン枠組みは、発行者を中央銀行の監督下に置き、規制されたデジタル決済インフラへの転換を示すものです。
• この動きは、ステーブルコインのルールを標準化する世界的な取り組みに整合しており、完全な実施は2027年までに行われる見込みです。