最近AMDを観察していて、面白いことに気づきました。2026年初頭に株価が大きく下落し、過去1ヶ月でほぼ14％下落しましたが、ウォール街のアナリストたちは意外にも楽観的な見方をしています。最近のバーンスタインのレポートでは、ステイシー・ラスゴンが「今はホールドだが、今年後半にはリ rallyが期待できる」と述べていました。彼女は今後12ヶ月でAMDのターゲット株価を$235 と設定しており、これは現在の水準からの堅実な回復を示しています。驚くべきことに、市場全体のコンセンサスはさらに強気です。過去数ヶ月のアナリストの予測を見ると、多くがAMDを強気買い推奨とし、平均株価目標は約287ドルとなっています。これは現状からかなり乖離しています。では、売り叩きとアナリストの楽観的見方の間に何故ギャップがあるのでしょうか。

ラスゴンは、AMDが2月初旬に好決算を出し、収益ガイダンスを$600 百万ドル上回り、中国での販売も好調だったことを指摘しています。これは大きなきっかけとなるはずでしたが、実際には株価は市場全体のパニックに巻き込まれてしまいました。問題は、評価額が過剰に高まっていることです。AMDは将来利益の約25倍で取引されており、これはAIチップ分野で最も高価な企業の一つです。AIの過熱を懸念する中でのこの高評価は、警戒すべきサインです。

一方で、ゲーミングハードウェアにはチャンスも潜んでいます。噂によると、Nvidiaは新世代のコンシューマーGPUから撤退し、データセンター向けに注力する可能性があるとのことです。もしそれが実現すれば、AMDは市場シェアを取り戻すチャンスとなるでしょう。ただし、ここでの問題は、メモリ不足による生産コストの上昇と供給制限です。需要がAMD側にシフトしたとしても、その恩恵を十分に享受できない可能性があります。

アナリストの株価目標は妥当な範囲内に見えますが、これらの逆風を乗り越えるには実行リスクも伴います。今後数ヶ月の動きが重要となるでしょう。