Visaは静かにオンチェーン暗号通貨カード決済の管理を掌握

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2026年初めまでに、オンチェーンの暗号資産カード取引においてVisaが圧倒的な優位を示し、オンチェーンカードの総取引量の90%超を獲得しています。

このリードは、VisaとMastercardの双方が世界規模で130以上の暗号資産に連動したカードプログラムをサポートしているにもかかわらず、実際のオンチェーン利用が圧倒的にVisaの基盤（レール）へ統合されている点を考えると、さらに際立っています。

その差はブランディングの問題ではなく、構造の問題です。

Visaが構造的な優位を築いた方法

Visaの優位は、暗号資産カードが本格的な取引量を生み出す存在になるずっと前の意思決定にさかのぼります。

初期のインフラ整合が決定的でした。Visaは、暗号ネイティブのプログラムマネージャー、発行プラットフォーム、決済プロバイダー——消費者向けカードの下にある「配管（プラミング）」層——との統合に素早く動きました。これらの統合が整うと、新しいプロダクトのスケールは摩擦なく進められるようになりました。

さらに重要なのは、Visaがフルスタックの発行モデルに踏み込んだことです。プリンシパル・メンバーの関係を通じて、暗号資産企業は、レガシーのスポンサー銀行に頼ることなく、Visaのネットワーク上で直接カードを発行し、取引を決済できます。

最も重要な例のうち2つはRainとReapで、いずれもVisaのレール上で直接発行・決済を行い、しばしばステーブルコインを用います。この構造によりコストが下がり、コンプライアンス上のボトルネックが減り、市場投入までの時間が短縮されます。

ステーブルコインが経済性を変えた

Visaがネイティブのステーブルコイン決済を早期に採用したことは、大きな転機となったことが判明しました。

• 2023年、VisaはUSD Coinを使った決済を可能にした
• 2025年後半までに、SolanaとEthereumでネイティブ決済を拡大した

これにより、発行者は、法定通貨の仲介業者を通すのではなく、取引所におけるカード残高をオンチェーンで直接決済できるようになりました。その結果として、決済がより速くなり、トレジャリーの運用負荷が下がり、暗号ネイティブのビジネスモデルとの整合性がより高まりました。

一方、Mastercardは、より伝統的な決済構造をより長く維持しており、暗号資産中心（クリプトファースト）のプラットフォームでの採用を遅らせていました。

プロジェクトの集中が物語を語る

代表的なオンチェーン暗号資産カード・プロジェクトをレビューすると、エコシステムがどれほど偏ってきたかが見えてきます。

• Mastercardは、だいたい3つの主要なオンチェーン・プログラムをサポート
• Visaは10をサポートしており、RedotPayやEtherfi Cashのような高い取引量のプラットフォームを含む

この集中は時間とともに増幅します。流動性、コンプライアンスのツール、発行者としての経験はいずれも、支配的なネットワーク上ではより速く改善し、その結果、Visaの入れ替えはさらに難しくなります。

市場規模は無視できないほど大きい

2026年初めまでに、暗号資産カード市場は実質的な規模に到達していました。

• 年間換算の取引量: 約$18 billion
• 月次の取引量成長: 2023年の約$100 millionから$1.5 billion超へ、15倍の増加
• 主なユースケース: ステーブルコイン支出、取引所連動のデビットカード、DeFi接続型ウォレット

この規模では、実験的な機能よりもネットワーク効果のほうが重要になり、そしてVisaはすでに、ほとんどの活動がそこで行われています。

なぜMastercardが遅れたのか

Mastercardが不在だったわけではありません。Crypto Credentialの標準など同社の取り組みは、アイデンティティ、コンプライアンス、消費者保護に強く焦点を当てています。とはいえ、より厳格なオンボーディング要件、より長い審査サイクル、そしてより高い実効コストが、多くの暗号資産ネイティブの発行者をVisaへ向かわせてきました。

素早く動き、マージンに敏感な環境で運営するスタートアップにとっては、Visaの柔軟性のほうが単純により適していたのです。