米国の暗号通貨市場構造に関する法案は、2027年まで遅れる可能性が高い

• 広告 -

TD Cowenによるレポートでは、議会での継続的な取り組みにもかかわらず、包括的な米国の暗号資産の市場構造に関する法整備は今年中に可決される見通しは低い。

代わりに、アナリストは、実質的な立法の進展が2027年にずれ込むことを見込んでおり、最終的な規制ルールの全面的な実施が2029年まで遅れる可能性もある。

倫理規則が主要な足かせとして浮上

TD Cowenは、利益相反をめぐる紛争が短期での可決を妨げる主な障害だと指摘している。民主党の議員は、上級の政府高官が暗号資産ビジネスを所有、運営、またはそこから利益を得ることを禁じる厳格な倫理規定を求めている。これらの規定は、トランプ大統領およびその家族の関与に関する懸念を明示的に参照している。

この対立により、現在の議会は立法上の行き詰まりに陥っている。共和党は、現行の政権に対して即座に適用されることになる倫理の文言に反対する一方、民主党は、そのような保護措置が法案の信頼性に必要だとしている。

想定される妥協案：執行の延期

行き詰まりを解消するため、TD Cowenは考えられる妥協案として、利益相反規定の執行を約3年間遅らせることを示している。この枠組みの下では、より広範な暗号資産の市場構造法案は、現在のトランプ政権の期間中に倫理上の制限が適用されることなく前進できる可能性がある。

このような延期により、議員は規制の枠組みを整える一方で、最も政治的に敏感な要素を後の政権まで先送りできる。

                XRP Surges Over 10% as ETF Inflows and Technical Breakout Align

2026年の延期を後押しする政治的インセンティブ

同レポートは、タイムラインを形作る政治的な計算も取り上げている。アナリストによれば、今後の中間選挙で下院の支配権を取り戻せる現実的な可能性があると民主党が考えるのであれば、2026年に可決を前倒しするインセンティブはほとんどないかもしれない。議会の勢力が変われば、より好ましい条件のもとで倫理規定を見直すことができる。

CLARITY Actは当面の焦点のまま

より広範な遅れへの期待があるにもかかわらず、TD Cowenは、議員が暗号資産規制から完全に手を引いているわけではないと強調している。2026年初頭には、より広範な市場構造の取り組みの中核となり、進行中の協議の焦点でもあるCLARITY Actについて作業が続く見通しだ。

ただし現時点では、TD Cowenの分析では、規制の勢いは高まっているものの、米国の暗号資産の市場構造に対する最も重要な変化はまだ数年先だということが示唆されている。