- 広告 -* * * * * 米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産におけるシンプルだが見落とされがちな疑問に向けた新しい投資家向けブリーフィングを公表しました。それは、資産がどこで、どのように保管されているのかという点です。このガイダンスは保管（カストディ）上の選択に焦点を当て、保管の判断が、市場価格とは無関係なリスクを生み得ることを強調しています。### 暗号資産の所有はウォレットではなく鍵から始まる従来の金融口座と異なり、暗号資産は機関ではなく暗号学的な鍵によって制御されます。ウォレット自体は資産を保有しません。アクセスを可能にする秘密鍵を保存するだけです。これらの鍵を失うと、回復メカニズムはなく、資産を永久に失うことになります。各ウォレットは2つの識別子を生成します。公開鍵により他者が資産を送れますが、秘密鍵は支出を許可します。秘密鍵の管理は、実質的に暗号資産の管理です。> 暗号資産ウォレットや、暗号資産を保管してアクセスする方法について気になりますか？当社のCrypto Asset Custody Basics 投資家向けブリーフィングをご覧ください。https://t.co/x4HMYMHLAe pic.twitter.com/bSbP25nzOc> > — 米国証券取引委員会（@SECGov）2025年12月13日### ホットとコールドのウォレットは利便性と引き換えにリスクを取るSECは、インターネットに接続されたウォレットとオフラインで保管されたウォレットを区別しています。ホットウォレットは素早いアクセスと使いやすさを提供しますが、ハッキングやサイバーセキュリティ上の脅威にさらされます。コールドウォレットは通常、物理デバイスまたはオフラインの記録であり、オンライン攻撃のリスクを減らしますが、紛失、盗難、デバイス故障といった物理的な脆弱性が生じます。同委員会は、いずれの選択肢もリスクがゼロではないと強調しています。投資家には、「どちらか一方が常により安全」と決めつけるのではなく、アクセスのしやすさとセキュリティのバランスを取るよう促しています。### セルフカストディは完全な管理と完全な責任を意味する暗号資産を自分で保有することで、投資家は自分の資産に対する完全な権限を得られますが、その代わりにすべてのセキュリティ義務が個人に移転します。鍵やリカバリーフレーズを失った場合、間に立つ存在が過ちを取り消したり、アクセスを復元したりすることはありません。SECは、セルフカストディには技術的な安心感、規律ある鍵管理、そしてウォレットのコストや取引手数料を慎重に考えることが必要だと述べています。ミスは取り返しがつきません。 ### いまビットコインの最悪の敵は何で、それはなぜか？ ### 第三者カストディは利便性を追加するが、取引先（カウンターパーティ）リスクを持ち込む取引所や専門のカストディアンを利用すると、アクセスや管理が簡単になりますが、カストディアンの運用上の安定性に依存することになります。カストディアンがハッキングされたり、支払不能になったり、出金を停止した場合、投資家のアクセスが妨げられたり、完全に失われたりする可能性があります。ブリーフィングは、投資家に対し、カストディアンの規制上のステータス、安全対策、保険の補償範囲、そして資産の取り扱いポリシーを精査するよう助言しています。特に、カストディアンが顧客の資産を貸し出すのか、あるいはそれらをまとめて運用するのかといった点に注意が向けられており、そのような行為はストレス局面でリスクを高め得るとされています。### リヒポテケーション（再担保設定）とコーミングリングは重要な警戒サインSECの最も強い警告の1つは、預けられた暗号資産がどのように使われる可能性があるか、という点です。いくつかのプラットフォームは顧客資産を貸し出したり再利用したりし、別のプラットフォームは分別管理せずにクライアントの保有分を混在させます。投資家は、これらの実施が行われるのか、また明示的な同意が必要かどうかを確認することが促されています。### セキュリティ衛生は任意ではない保管の選択肢に加えて、SECは基本的な保護措置を改めて強調しています。シードフレーズを守ること、フィッシングの試みに乗らないこと、保有の開示を制限すること、そして強固な認証を使うことです。これらの手順は「最良の実践」としてではなく、暗号資産市場に安全に参加するための最低基準として位置づけられています。### 結論ブリーフィングの中心メッセージは明確です。暗号資産の保管（カストディ）の判断には、市場のボラティリティを上回り得る構造的リスクがあります。セルフカストディによる自立を選ぶにせよ、第三者による利便性を選ぶにせよ、投資家は資本を投入する前に、アクセス、セキュリティ、資産の利用方法がどう扱われるのかを理解する責任があります。暗号資産では、何を保有するかと同じくらい、どう保有するかが重要になり得ます。
SECは投資家に警告：暗号資産の保管方法は、購入する内容よりも重要になることがあります
米国証券取引委員会（SEC）は、暗号資産におけるシンプルだが見落とされがちな疑問に向けた新しい投資家向けブリーフィングを公表しました。それは、資産がどこで、どのように保管されているのかという点です。
このガイダンスは保管（カストディ）上の選択に焦点を当て、保管の判断が、市場価格とは無関係なリスクを生み得ることを強調しています。
暗号資産の所有はウォレットではなく鍵から始まる
従来の金融口座と異なり、暗号資産は機関ではなく暗号学的な鍵によって制御されます。ウォレット自体は資産を保有しません。アクセスを可能にする秘密鍵を保存するだけです。これらの鍵を失うと、回復メカニズムはなく、資産を永久に失うことになります。
各ウォレットは2つの識別子を生成します。公開鍵により他者が資産を送れますが、秘密鍵は支出を許可します。秘密鍵の管理は、実質的に暗号資産の管理です。
ホットとコールドのウォレットは利便性と引き換えにリスクを取る
SECは、インターネットに接続されたウォレットとオフラインで保管されたウォレットを区別しています。ホットウォレットは素早いアクセスと使いやすさを提供しますが、ハッキングやサイバーセキュリティ上の脅威にさらされます。コールドウォレットは通常、物理デバイスまたはオフラインの記録であり、オンライン攻撃のリスクを減らしますが、紛失、盗難、デバイス故障といった物理的な脆弱性が生じます。
同委員会は、いずれの選択肢もリスクがゼロではないと強調しています。投資家には、「どちらか一方が常により安全」と決めつけるのではなく、アクセスのしやすさとセキュリティのバランスを取るよう促しています。
セルフカストディは完全な管理と完全な責任を意味する
暗号資産を自分で保有することで、投資家は自分の資産に対する完全な権限を得られますが、その代わりにすべてのセキュリティ義務が個人に移転します。鍵やリカバリーフレーズを失った場合、間に立つ存在が過ちを取り消したり、アクセスを復元したりすることはありません。
SECは、セルフカストディには技術的な安心感、規律ある鍵管理、そしてウォレットのコストや取引手数料を慎重に考えることが必要だと述べています。ミスは取り返しがつきません。
第三者カストディは利便性を追加するが、取引先（カウンターパーティ）リスクを持ち込む
取引所や専門のカストディアンを利用すると、アクセスや管理が簡単になりますが、カストディアンの運用上の安定性に依存することになります。カストディアンがハッキングされたり、支払不能になったり、出金を停止した場合、投資家のアクセスが妨げられたり、完全に失われたりする可能性があります。
ブリーフィングは、投資家に対し、カストディアンの規制上のステータス、安全対策、保険の補償範囲、そして資産の取り扱いポリシーを精査するよう助言しています。特に、カストディアンが顧客の資産を貸し出すのか、あるいはそれらをまとめて運用するのかといった点に注意が向けられており、そのような行為はストレス局面でリスクを高め得るとされています。
リヒポテケーション（再担保設定）とコーミングリングは重要な警戒サイン
SECの最も強い警告の1つは、預けられた暗号資産がどのように使われる可能性があるか、という点です。いくつかのプラットフォームは顧客資産を貸し出したり再利用したりし、別のプラットフォームは分別管理せずにクライアントの保有分を混在させます。投資家は、これらの実施が行われるのか、また明示的な同意が必要かどうかを確認することが促されています。
セキュリティ衛生は任意ではない
保管の選択肢に加えて、SECは基本的な保護措置を改めて強調しています。シードフレーズを守ること、フィッシングの試みに乗らないこと、保有の開示を制限すること、そして強固な認証を使うことです。これらの手順は「最良の実践」としてではなく、暗号資産市場に安全に参加するための最低基準として位置づけられています。
結論
ブリーフィングの中心メッセージは明確です。暗号資産の保管（カストディ）の判断には、市場のボラティリティを上回り得る構造的リスクがあります。セルフカストディによる自立を選ぶにせよ、第三者による利便性を選ぶにせよ、投資家は資本を投入する前に、アクセス、セキュリティ、資産の利用方法がどう扱われるのかを理解する責任があります。
暗号資産では、何を保有するかと同じくらい、どう保有するかが重要になり得ます。