昨日、金のスポット価格が5,000ドルの大台を再び超えました。先週大きく下落した後の回復です。1月下旬からの動きはかなり荒く、5,600ドル近くまで上昇した後、激しい売り浴びせにより約1,000ドルを失いました。マージンコールや銀からのスピルオーバーが影響しましたが、買い手は50日移動平均線付近でサポートを見出し、再び積み増しを始めました。

興味深いのは、金価格が長期平均の3,945ドルからどれだけ乖離しているかです。昨日は4,984ドル付近で始まり、約2.13%上昇して5,059ドルちょうど手前で引け、最高値は5,087ドルに達しました。日足のローソク足は堅調で、実体はしっかりしており、両端に小さなヒゲがついています。これは、単なるショートカバーではなく、実際の買い圧力があることを示唆しています。

テクニカル的には、今後も強気の見方です。直近の抵抗線は約5,100ドル、その次は5,200ドルで、ここで売り手が抵抗しますが、その先の史上最高値へのスパイクを超えれば、次のターゲットは5,400ドルに広がります。一方、サポートラインはまず5,000ドルで、最近の下落時に価格が安定した4,800ドル付近により強い需要が見られます。

この上昇を支えているのは何でしょうか？中央銀行の買いが続いていることです。中国は15か月連続で積み増しを続けています。米連邦準備制度理事会（Fed）は金利を3.50-3.75%で据え置いていますが、市場は今年後半の利下げを織り込んでいます。これは、雇用の伸びが鈍化しているためです。12月の雇用増はわずか50,000人でした。ドルも弱含みで、これが金の価格上昇を後押ししています。大手銀行も強気です。ウェルズ・ファーゴは年末のターゲットを6,100-6,300ドルに引き上げ、JPMorganの6,300ドル、UBSの6,200ドルと並んでいます。

ストキャスティクスは先週の売られ過ぎから反発し、中立付近に位置しています。これにより、過熱感を示す過買い水準に達する前に、上昇余地が残されています。もし、4,620ドル付近の構造的な底値が割れると、懸念材料となりますが、中央銀行の買い継続とドルの弱さを考えると、流動性の回復によるこのリバウンドは持続しそうです。