トランプの国情演説を見たばかりで、気になる点があった。彼は関税推進を強く擁護しているが、最高裁判所がそれを一気に崩した。先週の金曜日、裁判所は彼がほぼすべての国に関税を課すためにIEEPAを超えて権限を行使したと判断した。これにより、彼は急きょ、1974年の貿易法第122条に基づく10％の関税に切り替え、15％に引き上げる可能性も示唆しているが、法的根拠はかなり不安定だ。

ここから先がややこしい状況になっている。各国が交渉した二国間貿易協定は、もともとIEEPAの関税率に基づいて築かれていた。法的根拠が消滅したことで、早期に譲歩した国々は今、互いに「一体何に合意したのか？」と戸惑っている。サン・ガレン・エンダウメントのヨハネス・フリッツは、「トランプがSection 301や他の権限を使ってこれらの協定を再構築できるかどうかは不明であり、時間がかかるだろう」と指摘している。

すでに影響は出ている。インドは貿易協定の最終化を一時停止した。EUは二度目の議会投票を延期した。欧州議会の貿易委員会のベルント・ランゲは、「米国は契約条件を破った。必要なら報復も辞さない」と述べている。日本も困った立場だ。昨年、15％の相互関税合意を結び、$550 億ドルの投資約束と引き換えたが、今や全ての国が一律10％の関税率を適用される状況になり、何も交渉しなかった国と同じ扱いを受けている。

カナダはむしろ裁判所の決定を歓迎している。オンタリオ州のドグ・フォード州首相は、「壁が迫っている」と述べ、トランプに対して「悪い取引より何も取らない方がましだ」と語った。以前、トランプの要求に抵抗していたブラジルや他の国々も、今は正当性を感じているかもしれない。

興味深いのは、多くの国が「様子見」モードに入っていることだ。トランプの関税脅威は法的に制約を受け始めており、彼はライセンス料やSection 301調査を複数国に対して示唆しているが、以前のような強力な交渉力は失われている。中国は「誠実な交渉の意志」を示し、メキシコは裁判所の決定を慎重に検討中。EUは3月4日まで待ち、ワシントンがコミットメントを明確にするかどうかを見極めている。

誰もが口に出していない大きな疑問は、トランプが実際に一貫したプランBを組み立てられるかどうかだ。これを追跡している分析者によると、彼はさまざまな段階にある18の貿易協定を持っているが、いずれも完全に拘束力を持つものや議会の承認を得たものではない。関税の状況は流動的であり、世界経済は混乱したままだ。Section 232の国家安全保障関税やSection 301の調査が残された手段だが、これらの協定を異なる法的手段で再構築するには数ヶ月かかる見込みだ。先行きの不確実性は、今後の計画を立てようとするすべての人にとって非常に厳しいものとなっている。