過去2年間のほとんどのビットコイン購入者は現在損失を出しています

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ビットコインは$66,000付近で取引されている一方で、オンチェーンデータは、過去2年以内に購入した投資家の大半が現在損失を抱えていることを示しています。

最近のデータは、18か月から2年のUTXO年齢レンジの実現価格を強調しており、これは実質的にそのコホートの平均取得コストを表します。

価格がこの水準に向かって、あるいは下回るようにドリフトすると、比較的最近の買い手の大きな部分がマイナス圏へ移行します。

図が示すもの

チャート上の青い線は、18か月から2年前に最後に動いたコインに対する実現価格を表しています。簡単に言えば、その窓口の投資家の平均購入価格を反映しています。

歴史的に、市場価格がこのレンジを下回って取引されると、中期保有者の大半は含み損の状態になります。チャートの赤で囲まれた領域は、価格がこの実現価格ゾーンを下回った過去の事例を示しており、回復フェーズが形成される前のより広範な市場ストレスと時期が一致しています。

現在、価格は再びその同じ構造的な領域をテストしています。

なぜ広範な損失ポジショニングが重要になり得るのか

市場サイクルはしばしば行動パターンに沿って進みます。大きな割合の参加者が利益を得ていて、センチメントが過熱しているとき、鋭い下方修正が頻繁に現れます。逆に、より強い回復は、市場参加者の大半が損失状態にあり、ポジショニングが防御的になっているときに始まりやすいです。

ビットコインが$60,000を決定的に下回るなら、過去2年の投資家の大半は、はるかに低いコストベースを持つ非常に長期の保有者を除いて、確定損失の領域へ押し出されます。

逆張りの観点では、未実現損失が広範に発生していると、弱い手が退出して供給が引き締まることで、時間の経過とともに売り圧力が減る可能性があります。

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明確な基準の重要性

このような局面は、躊躇を生みやすい傾向があります。事前にルールを定めていない投資家は、価格が重要な構造的ゾーンに近づくと行動するのが難しくなることがあります。

$60,000の水準をリスクと見るかチャンスと見るかは、個人の戦略と時間軸次第です。サイクルを通じて一貫しているのは、規律あるフレームワークが感情的な反応よりも成果を出しやすいという点です。

直近の買い手の大半が含み損にあると、ボラティリティは上がりますが、歴史的にはこれらのゾーンは、より広い市場構造の中での移行フェーズを示すものでもあります。