ウォール街のブローカーであるバーンスタインは、暗号資産（crypto）関連株が、2025年の高値から約60%の下落を経て景気循環上の底に近づいていると述べ、今回の下げを「大幅な割安」機会の可能性として、第一四半期の決算に先立って位置付けている。 月曜のリポートでアナリストのガウタム・チュガニが主導し、同社は、マクロ面の不確実性、地政学的緊張、そして弱い暗号資産のセンチメントがセクター全体のバリュエーションを押し下げたとした一方、長期の成長テーマに結び付くファンダメンタルズはなお健全だと主張した。これはInvesting.comによる。 強気の長期見通しにもかかわらず、バーンスタインは主要銘柄の目標株価を引き下げた。同社はCoinbaseの目標を$330から$440へ、Robinhoodを$130から$160へ、Figureを$67から$72へとそれぞれ調整した。3銘柄はいずれもOutperform評価のままである。 同ブローカーは、暗号資産株が2025年のピークからおおむね60%後退したと見積もっており、さらに価値に数兆ドル規模の目減りをもたらしたより広範な暗号資産市場の調整も併せて指摘している。ビットコイン自体も史上最高値から大きく下落しており、取引活動とセンチメントの弱さにつながっている。 それでもバーンスタインは、ステーブルコイン、トークン化、予測市場、デリバティブといった構造的な成長ドライバーに注目した。また、Robinhoodにおける暗号資産エクスポージャーは売上基盤のより小さな比率にとどまる一方で、Figureはトークン化の純粋な事業として位置付けられているとも述べた。 同社は、Q1の決算における弱さが、2026年後半に向けた回復の前のセンチメントの底値を示すと見込んでいる。 Crypto、bitcoinは引き続き急落---------------------------------- このノートは、ビットコインが週末にわたり、ドナルド・トランプ氏の発言を受けて下落したことによるものである。同氏は、米国がイランの新たな指導体制に関する協議に関与しており、潜在的な合意に向けた進展が進行中だとしている。 この動きは、週末にかけて$64,000付近まで下押しされたことの後に続き、$65,000から$70,000の間という、より広範なレンジ相場の構造を裏付けるものとなった。 センチメントは中東で緊張が高まったことによって左右された。イランとイスラエルの間の紛争が激化し、イランの標的への攻撃や地域への波及がクウェートやその他の湾岸諸国に影響を与えている。 ミサイルおよびドローンの活動に関する報道、エネルギーインフラへのリスク、ホルムズ海峡における海上輸送ルートへの脅威が、世界の市場を神経質な状態に保っている。米国のドナルド・トランプ大統領は、外交的なシグナルと、イランのエネルギーインフラに対する深刻な脅迫との間で態度を切り替えてきた。一方で、米国の国務長官マルコ・ルビオ氏は、政権転換のダイナミクスが出てきている可能性を示唆する議論の中で言及されており、パキスタンが間接協議の促進を試みている。 地政学に加えて、デリバティブのポジショニングも、落ち着いたボラティリティ（価格変動）に寄与している。カバード・コール・オプションを売却する機関投資家は、ガンマ（γ）のエクスポージャーをマーケットメーカーへとシフトさせている。マーケットメーカーは、ディップを買い、ラリーを売ることで、ヘッジ活動を通じて価格の振れを抑えている。 総じて、ビットコインはレンジ相場のままである。市場が地政学的リスク、オプション主導のボラティリティ抑制、そしてマクロ経済的不確実性を消化する一方で、トレーダーは政策シグナルと流動性のトレンドのいずれからも、より明確な方向性を待っている。これは、このまま機関投資家のポジショニングが、個人投資家主導の勢いとヘッドラインのショックを相殺し続けていること、そして2026年初春までのサイクル期間において、厳しく管理されたトレーディング環境の中でそれが続くことによるものだ、としている。
暗号資産株は60％の売却後、底値付近に近づき、「大きな割引」エントリーポイントを示す：アナリスト
ウォール街のブローカーであるバーンスタインは、暗号資産（crypto）関連株が、2025年の高値から約60%の下落を経て景気循環上の底に近づいていると述べ、今回の下げを「大幅な割安」機会の可能性として、第一四半期の決算に先立って位置付けている。
月曜のリポートでアナリストのガウタム・チュガニが主導し、同社は、マクロ面の不確実性、地政学的緊張、そして弱い暗号資産のセンチメントがセクター全体のバリュエーションを押し下げたとした一方、長期の成長テーマに結び付くファンダメンタルズはなお健全だと主張した。これはInvesting.comによる。
強気の長期見通しにもかかわらず、バーンスタインは主要銘柄の目標株価を引き下げた。同社はCoinbaseの目標を$330から$440へ、Robinhoodを$130から$160へ、Figureを$67から$72へとそれぞれ調整した。3銘柄はいずれもOutperform評価のままである。
同ブローカーは、暗号資産株が2025年のピークからおおむね60%後退したと見積もっており、さらに価値に数兆ドル規模の目減りをもたらしたより広範な暗号資産市場の調整も併せて指摘している。ビットコイン自体も史上最高値から大きく下落しており、取引活動とセンチメントの弱さにつながっている。
それでもバーンスタインは、ステーブルコイン、トークン化、予測市場、デリバティブといった構造的な成長ドライバーに注目した。また、Robinhoodにおける暗号資産エクスポージャーは売上基盤のより小さな比率にとどまる一方で、Figureはトークン化の純粋な事業として位置付けられているとも述べた。
同社は、Q1の決算における弱さが、2026年後半に向けた回復の前のセンチメントの底値を示すと見込んでいる。
Crypto、bitcoinは引き続き急落
このノートは、ビットコインが週末にわたり、ドナルド・トランプ氏の発言を受けて下落したことによるものである。同氏は、米国がイランの新たな指導体制に関する協議に関与しており、潜在的な合意に向けた進展が進行中だとしている。
この動きは、週末にかけて$64,000付近まで下押しされたことの後に続き、$65,000から$70,000の間という、より広範なレンジ相場の構造を裏付けるものとなった。
センチメントは中東で緊張が高まったことによって左右された。イランとイスラエルの間の紛争が激化し、イランの標的への攻撃や地域への波及がクウェートやその他の湾岸諸国に影響を与えている。
ミサイルおよびドローンの活動に関する報道、エネルギーインフラへのリスク、ホルムズ海峡における海上輸送ルートへの脅威が、世界の市場を神経質な状態に保っている。米国のドナルド・トランプ大統領は、外交的なシグナルと、イランのエネルギーインフラに対する深刻な脅迫との間で態度を切り替えてきた。一方で、米国の国務長官マルコ・ルビオ氏は、政権転換のダイナミクスが出てきている可能性を示唆する議論の中で言及されており、パキスタンが間接協議の促進を試みている。
地政学に加えて、デリバティブのポジショニングも、落ち着いたボラティリティ（価格変動）に寄与している。カバード・コール・オプションを売却する機関投資家は、ガンマ（γ）のエクスポージャーをマーケットメーカーへとシフトさせている。マーケットメーカーは、ディップを買い、ラリーを売ることで、ヘッジ活動を通じて価格の振れを抑えている。
総じて、ビットコインはレンジ相場のままである。市場が地政学的リスク、オプション主導のボラティリティ抑制、そしてマクロ経済的不確実性を消化する一方で、トレーダーは政策シグナルと流動性のトレンドのいずれからも、より明確な方向性を待っている。これは、このまま機関投資家のポジショニングが、個人投資家主導の勢いとヘッドラインのショックを相殺し続けていること、そして2026年初春までのサイクル期間において、厳しく管理されたトレーディング環境の中でそれが続くことによるものだ、としている。