- 広告 -* * * * * PayPalは3月17日、米ドル連動のステーブルコイン「PayPal USD（PYUSD）」を全世界の70の市場へ拡大すると発表した。この動きにより、PYUSDは主に米国と英国のユーザー向けのプロダクトから、アジア太平洋、ヨーロッパ、中南米、アフリカで利用可能なものへと広がる。この拡大は68の新しい国を対象にしており、ステーブルコインの時価総額が過去1年で5倍に増え、約41億ドルに達したタイミングでの発表となる。拡大が実際に可能にすること-----------------------------------**PayPalのプレスリリースによると**、新たに追加された市場のユーザーは、既存のPayPalアカウント内でPYUSDを直接購入・保有・送信・受領できる。別途のウォレット設定や、暗号資産に特化したオンボーディングは不要だ。同社が押し出している戦略的な優位性は、PayPalの既存インフラに組み込まれている点にある。PayPalは世界で4億件以上のアクティブアカウントを持つ。小売レベルでの大規模な普及を妨げている「流通上の課題」は、ここでは同じ形では当てはまらない。新たに注目される市場として、シンガポール、コロンビア、ペルー、ウガンダ、グアテマラが挙げられる。地理的な広がりは意図的だ。中南米とアフリカは、国境をまたぐ送金のコストが世界でも高い水準にあり、さらに従来の決済にかかる時間とオンチェーン決済のスピードの差が、商業的に最も重要性を持つ市場である。これらの地域でPYUSDを受け入れる加盟店は、従来の国際決済手段で必要だった「数日」ではなく「数分」で資金にアクセスできるようになる。対象となる国際ユーザーは、PYUSD保有に対して報酬を得ることもでき、米国の保有者に現在提供されている年4%の利回りをなぞる形だ。この利回り要素により、プロダクトの価値提案は単なる決済ツールから、貯蓄と決済のハイブリッドにより近いものへと変わる。これは、現地通貨のボラティリティが米ドル建ての貯蓄を魅力的にする市場で特に関連性が高い。注目すべき制限も1つある。シンガポールでは、PYUSDの利用は現在、法人アカウント保有者に限られており、個人の消費者には利用できない。この例外は、シンガポールが小売向けの暗号資産プロダクトに慎重に取り組む姿勢を反映している。国が、先行する報道で取り上げたPolymarketのようなプラットフォームに適用してきた限定的なアクセスモデルとも整合している。 ### シティグループがビットコインとイーサリアムの目標価格を引き下げ、米国の暗号資産（クリプト）法制の狭まる見通しを理由に挙げる 市場時価総額の推移-------------------------PYUSDの市場規模が、過去1年で5倍に増えた後に41億ドルに達したことは、背景を理解する必要がある。これは、USDCの750億ドルの流通量や、テザーの支配的な地位には及ばないが、成長速度は停滞ではなく勢いを示している。PayPalの流通インフラと規制上の立ち位置を持つ発行体が、12か月で5倍に増やしたのは、新しいプロトコルが流動性インセンティブを追いかけるという従来の枠組みとは異なる成長物語だ。PYUSDは、Paxos Trust Companyが発行し、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の監督下にある連邦規制のステーブルコインである。この規制の土台は、状況が変化するにつれてますます重要になる。Circleの規制上の位置づけは、今週先行して報じられたとおり、その株価の月次での100%上昇の主要な要因となっている。PayPalのNYDFS監督下の構造は、米国のステーブルコイン規制が前進した場合に最も恩恵を受けやすい、コンプライアンスが整った、機関投資家にとって信用できるステーブルコインと同じカテゴリに位置付けられる。より広い全体像-------------------PayPalのグローバル展開は、**Mastercardが最大18億ドルでステーブルコインインフラ提供企業BVNKを買収することに合意した**のと同じ週に実現した。これは、業界史上最大のステーブルコイン関連買収だ。これら二つの発表を合わせて見ると、従来の決済業界がステーブルコインの重要性について議論していた段階を超え、今やそれらを大規模に提供するインフラを「自分たちのものにしにいく」動きになっていることを示している。PayPalがPYUSDで参入する市場は、多くの場合、従来の送金インフラが最も高コストで遅い市場と重なる。ウガンダ、グアテマラ、ペルーへの国境を越える送金では、ステーブルコインによる決済が従来の方法よりも大きくコストを削減できる可能性がある。PayPalがこの構造的優位性を実際の取扱高に変換できるかどうかは、ユーザーの採用と加盟店の受け入れ次第だが、どちらも時間を要する。インフラはすでに整っている。商業的なテストは、今まさに始まる。
PayPal、安定したコイン市場の時価総額が41億ドルに達する中、PYUSDを70の市場に拡大
PayPalは3月17日、米ドル連動のステーブルコイン「PayPal USD（PYUSD）」を全世界の70の市場へ拡大すると発表した。この動きにより、PYUSDは主に米国と英国のユーザー向けのプロダクトから、アジア太平洋、ヨーロッパ、中南米、アフリカで利用可能なものへと広がる。
この拡大は68の新しい国を対象にしており、ステーブルコインの時価総額が過去1年で5倍に増え、約41億ドルに達したタイミングでの発表となる。
拡大が実際に可能にすること
PayPalのプレスリリースによると、新たに追加された市場のユーザーは、既存のPayPalアカウント内でPYUSDを直接購入・保有・送信・受領できる。別途のウォレット設定や、暗号資産に特化したオンボーディングは不要だ。同社が押し出している戦略的な優位性は、PayPalの既存インフラに組み込まれている点にある。PayPalは世界で4億件以上のアクティブアカウントを持つ。小売レベルでの大規模な普及を妨げている「流通上の課題」は、ここでは同じ形では当てはまらない。
新たに注目される市場として、シンガポール、コロンビア、ペルー、ウガンダ、グアテマラが挙げられる。地理的な広がりは意図的だ。中南米とアフリカは、国境をまたぐ送金のコストが世界でも高い水準にあり、さらに従来の決済にかかる時間とオンチェーン決済のスピードの差が、商業的に最も重要性を持つ市場である。これらの地域でPYUSDを受け入れる加盟店は、従来の国際決済手段で必要だった「数日」ではなく「数分」で資金にアクセスできるようになる。
対象となる国際ユーザーは、PYUSD保有に対して報酬を得ることもでき、米国の保有者に現在提供されている年4%の利回りをなぞる形だ。この利回り要素により、プロダクトの価値提案は単なる決済ツールから、貯蓄と決済のハイブリッドにより近いものへと変わる。これは、現地通貨のボラティリティが米ドル建ての貯蓄を魅力的にする市場で特に関連性が高い。
注目すべき制限も1つある。シンガポールでは、PYUSDの利用は現在、法人アカウント保有者に限られており、個人の消費者には利用できない。この例外は、シンガポールが小売向けの暗号資産プロダクトに慎重に取り組む姿勢を反映している。国が、先行する報道で取り上げたPolymarketのようなプラットフォームに適用してきた限定的なアクセスモデルとも整合している。
市場時価総額の推移
PYUSDの市場規模が、過去1年で5倍に増えた後に41億ドルに達したことは、背景を理解する必要がある。これは、USDCの750億ドルの流通量や、テザーの支配的な地位には及ばないが、成長速度は停滞ではなく勢いを示している。PayPalの流通インフラと規制上の立ち位置を持つ発行体が、12か月で5倍に増やしたのは、新しいプロトコルが流動性インセンティブを追いかけるという従来の枠組みとは異なる成長物語だ。
PYUSDは、Paxos Trust Companyが発行し、ニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の監督下にある連邦規制のステーブルコインである。この規制の土台は、状況が変化するにつれてますます重要になる。Circleの規制上の位置づけは、今週先行して報じられたとおり、その株価の月次での100%上昇の主要な要因となっている。PayPalのNYDFS監督下の構造は、米国のステーブルコイン規制が前進した場合に最も恩恵を受けやすい、コンプライアンスが整った、機関投資家にとって信用できるステーブルコインと同じカテゴリに位置付けられる。
より広い全体像
PayPalのグローバル展開は、Mastercardが最大18億ドルでステーブルコインインフラ提供企業BVNKを買収することに合意したのと同じ週に実現した。これは、業界史上最大のステーブルコイン関連買収だ。これら二つの発表を合わせて見ると、従来の決済業界がステーブルコインの重要性について議論していた段階を超え、今やそれらを大規模に提供するインフラを「自分たちのものにしにいく」動きになっていることを示している。
PayPalがPYUSDで参入する市場は、多くの場合、従来の送金インフラが最も高コストで遅い市場と重なる。ウガンダ、グアテマラ、ペルーへの国境を越える送金では、ステーブルコインによる決済が従来の方法よりも大きくコストを削減できる可能性がある。PayPalがこの構造的優位性を実際の取扱高に変換できるかどうかは、ユーザーの採用と加盟店の受け入れ次第だが、どちらも時間を要する。インフラはすでに整っている。商業的なテストは、今まさに始まる。