昨年の同社初の決算説明会に続き、北フィールド拠点のメドラインCEOが関税とIPOについて語る

シカゴ・トリビューン · Stacey Wescott/Chicago Tribune/TNS

Lisa Schencker, Chicago Tribune

2026年2月26日（木）午後8:00（GMT+9） 所要時間5分

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北フィールド拠点のメドラインのCEOは、同社が昨年末に成功させた新規株式公開（IPO）を称賛しつつ、関税が利益に打撃を与えている状況について語った。同社の水曜の初めての決算説明会の後、トリビューンの取材で語った。

メドラインは巨大な医療用品企業で、初めてのIPOがあったのは12月で、それまで数十年にわたり非公開で所有されていた。12月のIPOでは$7 billion超を調達し、当該年の最大規模のIPOだった。

メドラインのCEOジム・ボイル（Jim Boyle）は、関税の影響の大半が昨年後半に同社へ直撃したとトリビューンに語った。関税により、同社は2025年に約$290 millionを支払ったが、メドラインが見込んでいた$325 millionを下回った。

メドラインの水曜の業績報告は、昨年の第4四半期の売上が、前年の第4四半期と比べて約15%増の$7.8 billionになったことを示した。新規顧客の契約獲得が追い風となった。一方で同社は、関税とIPO関連費用などの要因により、同じ期間の純利益が38%減の$180 millionになった。2025年通期では、売上は前年比11.5%増だったが、純利益は3.6%減少した。

メドラインの株価は、水曜の取引終了時点で3.6%安だった。

関税の影響を緩和するために、メドラインは調達拠点を調整し、米国の製造施設を活用し、8月に「控えめな」値上げを課したとボイルは述べた。

「実際のところ、私たちは大多数の関税について、吸収するか、あるいは大部分を相殺することを選択しました。その結果、お客様と同じ船に乗りたいという気持ちがあったため、かなり大きな形でマージンに打撃を受けました」とボイルは語った。「彼らとともに、その痛みの一部を感じなければならないと感じていました。」

同社は、関税が2026年にさらに$200 millionかかると見込んでいたが、それは先週、米連邦最高裁がドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領が課した関税を退けるまでの見通しだった。トランプ政権はその後、世界的な関税を再び10%として課している。

「私たちは現在、この判決の影響を評価しており、新たな関税率が導入されたことを認識しています。そして、追加の関税措置が行われる可能性は高いと考えています」と、メドラインの最高財務責任者（CFO）マイク・ドレイジン（Mike Drazin）が水曜の決算説明会で述べた。「…私たちは、ただちに対応するつもりはありません。代わりに、状況を慎重に見極め、お客様とメドラインにとって最善の行動方針を判断するために時間をかけます。」

ボイルは、実行可能な道筋が出てきた場合には、メドラインが関税の還付を求めると述べた。

関税の影響にもかかわらず、ボイルは同社の今後と、昨年末のIPOについて楽観的だと表明した。

物語は続く  

「それは素晴らしい学びの経験でした」とボイルは、トリビューンに対しIPOについて語り、同社が投資家と300回以上のミーティングを行ったことを指摘した。「率直に言えば、私たちはこれまで誰も聞いたことがない最大の会社でした。…市場に対して、私たちが誰なのかを理解してもらうには、少し時間がかかりました。」

メドラインはとても大きな企業だ。世界で45,000人以上を雇用しており、クック郡（Cook）、レイク郡（Lake）にはそのうち約6,100人がいる。しかし同社が提供する製品の多くは、ほとんど派手ではない。メドラインは医療用品や器具、患者用ガウン、個人防護具、Curadの包帯、そして病院が新生児を包む象徴的な青とピンクのストライプのブランケットなど、数十万点の製品を販売している。

IPOで調達した資金のうち、メドラインは負債の返済に$4 billionを充て、さらに今後は潜在的なM&A（企業の合併・買収）に向けて$1 billionを別途投じると、ボイルは述べた。

メドラインは、自社の製品提供の拡大、新しいタイプの医療市場への参入、あるいは新しいタイプのサービスやテクノロジー・ソリューションの提供につながる企業を買収しようとしているとボイルは述べた。

メドラインが具体的に追い求める内容は、何が利用可能になるか次第だとボイルは述べた。「私たちは機会主義的です」と彼は言った。

今後に向けても、ボイルは、トランプの「One Big Beautiful Bill（巨大で美しい法案）」によるメディケイド（Medicaid）への削減が同社に影響する可能性があると述べた。KFFという、医療政策に焦点を当てる非営利団体の分析によれば、米議会予算局（Congressional Budget Office）は、この新法によって今後10年間で連邦のメディケイド支出が$911 billion減ると見積もっている。

「人々が医療にアクセスできなくなる可能性があるため、提供量が減る余地があると思います」とボイルはトリビューンに語った。「提供量の大幅な減少を想定しているわけではありませんが、時間の経過とともに中程度の調整はあり得ます。」

また、医療提供者の統合が進むことも見込んでおり、彼らが事業をより効率的に運営するためにそうなるだろうと述べた。ただ、メドラインは、あらゆるタイプのケア向けに製品を販売しているため、その統合を活かすのに十分な体制が整っている、と彼は言った。

メドラインでの変化にもかかわらず、ボイルは、同社は成長しており、本社がシカゴ地域から離れるとは想定していないと述べた。

「シカゴは私たちの故郷であり続けてきたし、変わるつもりはありません」とボイルは語った。

兄弟のジム・ミルズ（Jim Mills）とジョン・ミルズ（Jon Mills）は1966年に同社を創業し、第一次世界大戦中に自社のミルズ病院用品（Mills Hospital Supply）で外科医用のガウンや制服を作っていた祖父A.L.ミルズの遺産を土台にした。

2021年に、家族は、同社の過半数株式を、プライベートエクイティ企業であるブラックストーン・グループ（Blackstone Group）、カーライル・グループ（Carlyle Group）、ヘルマン・アンド・フリードマン（Hellman & Friedman）が運用するファンドに売却することに合意した。売却当時、家族はトリビューンに対し、家族のための現金を確保し、同社を強化するために売却を進めたと伝えていた。

ボイルは2023年からメドラインのCEOで、1996年にはテキサス州で営業担当として初めてメドラインに入社している。

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