ビットコインの過酷なブルマーケットの内幕：深い調整局面と高値更新

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ビットコインは新しい週を、価格アクションが主要EMAリボンの下で引き締まるとともに、結果の異なる2つのシナリオの間でセンチメントが割れる技術的な分岐点で迎える。

トレーダーは$87,700の地域を厳しく見ている。この水準を維持できれば、再びブレイクアウトを試みることを支える可能性がある。一方、この水準を明確に下回る決定的な下落が起きれば、より深い押し戻し（リトレースメント）を加速させるかもしれない。

EMAリボンが直近のセットアップを形作る

Merlijn The Traderによる最初のチャートは、馴染みのあるパターンを示している。ビットコインは積み重なったEMAリボンを2度テストしたが、いずれも失敗している。いま価格は、再びそれらの動的なレジスタンス帯に押し当てられている。モメンタムは着実に圧縮され、巻き付いたような（コイル状の）構造を形成しており、通常は鋭い値動きで解消される。

出所: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000189033893470357

買い手が$87,700のサポート水準を守り続けるなら、市場はリボン上方でのブレイクアウトを強いられる可能性がある。それにより、ミッド$90K台へ向けた押しが視野に入り、さらにトレンドの強さを取り戻せるかもしれない。だが、そのサポートを失えば、ビットコインは再び脆弱性の状態に戻ることになり、下方向の流動性のくぼみが埋められる準備が整っている。

繰り返される深い押し戻しは、より大きな強気構造の一部としてまだ続いている

Merlijnによる2つ目のチャートは週足のタイムフレームまでズームアウトし、ビットコインの現在の下落（ドローダウン）が再発するパターンにどう当てはまるかを示している。このサイクルの主要な局面はすべて、新たな高値を作る前に苛烈な調整を含んでいた：22%の下落、34%のリセット、そして32%の継続に伴う調整。最新の36%の下落は、それを破るのではなく、そのリズムを引き継いでいる。

出所: https://x.com/MerlijnTrader/status/2000143737469714633

より広い上昇トレンドラインは維持されており、価格は歴史的に重要な水準で反応し続けている。Merlijnの見解では、現在のボラティリティが解消されれば、短期的には先行きが不快でも、構造は依然として上方向への継続を好んでいる。

センチメント：表面上は恐れ、下では建設的

短期のトレーダーは、EMAクラスタでの反復的な拒否（リジェクション）があるため慎重なままだが、一方で長期の市場構造はパニックを否定している。このサイクルを通じてビットコインは同じ挙動を示してきた。つまり、サポートへと激しく下押しし、レバレッジを振り落としたあと、新たな領域へと飛び込む。

いま見えている圧縮は、疲弊でも投げ売り（キャピテュレーション）でもなく、ただの迷いを示している。マクロの材料（触媒）が近づき、流動性の状況が変化していることで、この環境は強い方向性の動きにとって好条件が整っている。

                では今、ビットコインの最大の天敵は何で、それはなぜなのか？

次に起きること

ビットコインは、12月の残りの値動きを定義し得る水準のすぐ上に位置している。$87,700を上回る状態が継続すれば、強気派は主導権を取り戻し、強い立ち位置からEMAリボンへ攻め込めるはずだ。

一方で、下抜けが起きれば、市場は週足チャートで示された2025年のサポートゾーンへ再び戻ることになる。どちらの結果も起こり得るが、チャートは解消（決着）が近いことを示唆している。モメンタムはコイル状で、ボラティリティは抑え込まれており、流動性のプールは双方に待機している。

市場は進む方向を選ぶ準備ができている。トレーダーは衝撃（インパクト）に備えるべきだ。