‘USDの価値毀損リスク’ – 台湾は今、ビットコインの準備金を採用するのか？

米国に限定されるわけではないビットコイン・リザーブ争奪戦。競合企業や仮想通貨への批判者たちも、いまビットコイン・リザーブ構想への関心を示し始めています。

先日のアップデートで、台湾――正式には中華民国――はビットコイン・リザーブ構想を再検討する計画だとされています。ご存じない方のために言うと、このような発想が国の中で浮上したのは今回が初めてではありません。

実際、この構想が初めて提起された際には、2025年12月に却下されました。

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新たな視点を打ち出す形で、米国国防総省の公務員であるジェイコブ・ランゲンカンプが著した研究論文では、こう述べています。

台湾は、2026年1月時点でビットコインへのエクスポージャーを得ている29か国に加わる。これは、米国の「戦略的ビットコイン・リザーブ」大統領令によって加速した流れである。

出所: Bitcoin Policy Institute/Research Paper

なぜ台湾は2025年にビットコイン・リザーブを拒否したのか？

とはいえ、2025年を振り返ると、台湾はビットコインの高いボラティリティと、米ドルや金のような伝統的な資産に比べて流動性が低いことを理由に後退していました。

出所: Bitcoin Institute Policy/Research Paper

さらに、保管における潜在的な脆弱性などを含む運用上およびセキュリティ上のリスク、そしてマネーロンダリング（AML）へのコンプライアンスも、当時「NO」とした背景にあった理由です。

しかし、巨額の1,570億ドルの貿易黒字がある今、これらの懸念は妥当でないように見えます。実際、外貨準備の80%以上を米ドルで保有していることを踏まえると、必要とされる見方にはいくらかの修正が必要でした。

いま、米国の債務が膨らみ、FRBのマネタリーベースが拡大していること、そしてAIバブルがはじけることへの懸念があることで、台湾はビットコイン［BTC］に傾いています。

ランゲンカンプは、ビットコインが地政学的な緊張に対するヘッジとなり、戦争の時期に台湾の経済を支えることができると考えています。

進行中の混乱への不安を示し、ランゲンカンプは次のように付け加えました。

台湾に関して言えば、米国の債務および財政赤字の状況は論点が複雑だ。台湾は完全にドル化されているわけではないものの、輸出の85〜90%は米ドル建てで価格設定されていると見込まれており、CBCの準備金の80%以上は米国債である。つまり、その国は米ドルの目減り（デバスメント）に対して非常に高いエクスポージャーを負っている。

台湾 vs 米国と中国のビットコイン保有

これは、台湾のビットコイン保有が210 BTCであり、$14M相当であることによります。これはBitcoinTreasuries.Netによれば、ビットコイン総供給のわずか0.001%に過ぎません。一方で、米国は328,372 BTCを保有しており、$21,822 million相当です。

中国は190,000 BTCを保有しており、$12,619 million相当です。

出所: BitcoinTreasuries.Net

ビットコインは、直近24時間で3.12%下落した後、プレス時点で$66,420.97で取引されていました。ただし、ビットコイン・ドミナンスが58.58%であることから、BTCは短期のボラティリティというより、より長期のポジショニングに注目しているように見えます。

米国での追加の動き

こうした一連の展開の中で、米国の弁護士2名が「Mined in America Act（アメリカで採掘された法）」を提案しました。提案者はBill CassidyとCynthia Lummisです。

この法案は、米国内に拠点を置く仮想通貨マイニングの対象範囲を広げるとともに、海外のサプライチェーンへの依存を減らすことを目的としています。この新しい法案はまた、2025年に署名された先行する大統領令の流れに沿う形で、戦略的ビットコイン・リザーブを法文化するものでもあります。

最終サマリー

• かつてビットコイン・リザーブを拒否していた台湾は、わずか3か月でスタンスを切り替えています。
• 外貨準備の80%以上を米ドル建て資産で保有しており、米ドルのデバスメントに対する懸念が高まる中、台湾はビットコインにかじを切ります。